2月13日 禾赛成了激光雷达第一股！未来能否领跑还看这一点！

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你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。

2月9日，中国激光雷达企业禾赛科技正式登陆纳斯达克，上市当天收涨10%，可以说创下了不少的小纪录：

既是2021年10月以来在美国融资最多的中国企业，也是中国第一家上市的激光雷达企业。

有朋友希望我来分析一下禾赛科技究竟怎么样，其实我在科技特训营里早都讲过了，所以今天就来谈点不一样的，看看决定禾赛科技未来的关键点究竟是什么？

不少媒体和机构对禾赛的分析都集中在了它的招股书上，要么强调禾赛在激光雷达领域的龙头地位，对2022年销售8万台的成绩大书特书；要么着重谈论制造优势，比如44%的毛利率，远胜欧美激光雷达企业亏损超过100%的惨淡成绩（Innoviz，Luminar，Velodyne分别为：-139%，-147%和-99%）。

在我看来，用财务分析的方式去看待一家科技企业，特别是正处在产业爆发阶段的科技企业，未免有些刻舟求剑了。

激光雷达产业刚刚兴起，技术变革也仍然没有结束，只看眼下的财务数据，根本无法看清它如今的产业地位、市场优势，更别说它的未来发展了。

更关键的是，这种财务分析方法忽略了这些优势的根源：禾赛抓住了中国电动车产业生态爆发的机遇，占据了其中的一个关键位置。

这才是分析禾赛科技未来最重要的视角。

我以前和大家分析过前沿科技企业发展的新木桶理论，简单说就是建立自己的长板，与别人的长板结合，优势互补，共同成功。

不过在技术变革的初期，产业链上下游都不是长板，这时候需要的是各家企业长期深度协作，在共同协作中长成长板，最后形成一个良好的产业生态，每家企业也能随着产业壮大一起受益，这就是我们近期一直在重点宣传的科技产业生态的木桶理论。

中国电动车产业就是个典型例证，它还有一个非常罕见的特点，那就是整个生态在国内已经非常完善，产业链中的每个环节都生长出了优秀的中国企业，出现了越来越多的源自中国的长板。

比如，电池领域优势明显的宁德时代、比亚迪，制造自动驾驶芯片的地平线，以及今天大部分人比较关注的整车制造，可以说除了特斯拉外，大部分生态位都被中国企业占据。

禾赛科技正是产业生态繁荣的受益者，它并不是激光雷达技术的发明人，也不是这个产业最早的入局者，相比于2007年就已经有产品的Velodyne，禾赛2016年才进入这个产业。得益于中国电动车产业的繁荣，禾赛后来居上，取得了不错的成绩。

但我们也要冷静的意识到，这一切都还只是开始，虽然它现在是市场龙头，2022年也就卖出了8万台激光雷达，换成确认收入的部分在4万台左右，显然还很早期。

要回答禾赛未来有多大，我们真正要解答的问题是：中国电动车产业生态如何长得更大？

这时候就不能把眼光局限在国内了，而是要去开辟全球市场，引领新的风潮。

以往中国企业出海，目标就是把最终产品销往其他国家，这种做法本身没有错，但白白浪费了我们在产业生态上的整体优势，还导致出海企业单打独斗甚至相互竞争，结果处处都要按别人的思路、别人的想法来做业务。

大家不要忘了，电动车产业是个新兴领域，这里并不存在既定的标准和规则，中国在产业链上上下下都有优势，这种情况下我们中国企业却还总想躲在整车制造的后方，不愿意站出来引领未来、定义标准，那这些优势不就白白浪费了吗？

在我看来，禾赛在美国市场上市，有了一个和全球电动车产业形成协作的平台，这是一个好的开始，但远远不够。

中国既然全产业生态领先了，中国的电动车出海绝不该仅仅停留在整车上，就应该向全球输出我们的优秀零部件，关键技术部件，甚至输出我们的制造能力，让中国企业提供的技术、提供的产品、提供的标准成为全球产业的最底层。

比如激光雷达领域，欧美一直没有和中国产业协作，已经有了渐渐落后的趋势，禾赛就应该抓住这个大机会，不但要和中国电动车企业合作，还要和全球每一家愿意电动化转型的车企合作，在协作中定义激光雷达的装配、测试方案，甚至是数据标准，主动掌握产业话语权、引领产业发展。

当中国企业在全球产业生态中掌握了核心地位，当全球电动车产业都由中国制造来定义，当全世界都在你定义的一套标准下协作，产业繁荣自然与你密切相关，以往我们担心的卡脖子问题也就很难再发生。

当然要实现这个未来，光靠禾赛是不够的，希望政府和企业都能够看到，中国的电动车产业要真正具备国际影响力，能够持续繁荣下去，不能仅仅是资本全球化，更要在行动上全球化，营造一个产业生态整体出海的良好氛围才行。

以上是今天的内容，更多详细的产业分析和底层逻辑，我会在科技特训营里分享。欢迎关注全球⻛口微信号，报名加入!

王煜全要闻评论，我们明天见!