找准擅长的方向，让自己建立竞争优势 | 第243期

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前两篇，我们介绍了竞争优势。
企业如果具备竞争优势，也可以给我们提供更好的长期回报。
 
判断企业是否具备竞争优势，可以看对应企业，是否在很长的时间里，获得可观的投资回报率，例如长期较高的ROE。
 
在投资基金组合的时候，我们所挑选的优秀基金经理，很多时候也是选择有竞争优势的企业作为投资重点。
 
能在多个市场，都建立竞争优势吗
 
那既然建立起竞争优势，就可以赚到更多的收益。
是不是企业可以轻轻松松地，在很多领域，建立起竞争优势呢？
 
实际上是非常困难的。
几乎很少有哪个企业，可以横跨两个市场，建立竞争优势。
 
咱们之前介绍过美国非常出名的财富管理公司，嘉信理财。
 
嘉信理财开始的时候，主打低佣金的券商交易服务。
当时的美股券商，很多会收取非常高的交易佣金。
有的券商，交易佣金算下来，甚至接近10%/年。这么高的佣金，大部分股票投资者都是不赚钱的。
 
嘉信理财，交易佣金比传统券商低75%。服务那些对费率敏感，同时又有自主投资能力的独立投资者。
用这种方式，得到了快速发展。
 
不过这些独立投资者数量终归有限。
同时，嘉信理财想要发展也需要资金，于是接受了当时美国银行的收购邀请。
 
嘉信理财开始的时候想的很好：美国银行有大量的网点，可以帮助嘉信理财，快速拓宽客户群体。
 
但是等到被收购才发现，银行的客户，其实是储蓄或理财客户多一些，非常注重资金的安全性。
跟股票客户，重合并不大。
嘉信理财发现银行网点并不是一个好的客户来源。
 
最后，又花了比较大的代价，从银行赎身出来。