判断一只股票好坏需要9步！

一位朋友问：“给你一只股票，你研究它的思路是什么？你怎么判断这只股票是好还是坏？”

下面是我的回答：

我一般是至上而下进行研究。

1先确定这只股票所在的行业。比如，三一重工这只股票，它属于什么行业？三一重工的年报和研报都会显示它属于机械工程行业。

2了解这个行业的过去、现在和未来

我国机械工程行业过去的发展历程是什么样的。现在机械工程行业处于什么状态，未来工程机械行业的前景走向大概会是什么样。这些在机械工程行业的上市公司年报和行业研究报告里都会了解。

3 这个行业在整个产业链中处于何种位置，及这个行业受上游和下游行业的影响有多大

机械工程行业的上游肯定是钢铁、配件等行业，下游是基建、地产等行业。我们要了解机械工程行业在这个产业链里是否占据优势。机械工程行业的业绩主要受产业链里哪个环节的影响。有的行业是上下游通吃，比如白酒行业的上游粮食行业和下游批零商，在与白酒行业合作时都处于较为被动的地位。有的行业只能拿住上游，有的行业只能拿住它的下游。有的行业则是两面受气，上下游都拿不住。

以光伏里的组件行业为例，它的上游有硅料、硅片。上游涨价光伏组件却只能默默承受，也就是光伏组件行业在整个产业链中是比较受气的位置。如果，你投资的公司处于这样的行业中，你当然要慎重投资了。

4 行业格局和行业特性

比如，我们看中了长江电力这只股票。我们必须要知道电力行业里的格局，电力行业分为水电、火电、核电、光伏、风电等。这些细分行业在整个电力行业里的占比分别是多少，它们的毛利率一般是怎么样。我国的水力发电在世界上处于什么位置、水电行业里的龙头老大是谁、排名前几的水电公司有哪几家。

水电行业的特点是什么，这个行业有什么自己独有的属性。比如水电行业一般重资产较多，回收期较长，但属于清洁能源、水力发电成本较低等等。每个行业都有自己的优势和不足。我们作为投资者一定要清楚这个行业怕什么，喜欢什么。

比如我国的石油行业，国际油价是影响石油行业的最重要因素。国际原油价格越高，一般油企利润越高。国际油价越低，油企业利润越低，甚至会亏损。这就是这个行业的特性——受哪些外界因素影响最大。

5 行业所处的发展阶段或周期

我们一般根据这个行业里各公司的业绩增长速度或行业渗透率就可以知道当前这个行业处于何种阶段。一般来说处于成熟期的行业，大多业绩增长缓慢，股价上涨也较慢。我们投资这样的行业一般应当以获取分红为主要目的，放弃股价大涨翻倍的想法。比如银行业、石油、煤炭、水泥等这样的行业已发展成熟，处于本行业的成熟期。

我们投资者必须要懂得行业当前处于何种阶段或何种周期，应制定相应的投资策略。懂得以上这些就可以尝试对行业指数基金进行投资了。

6 公司在行业中的地位

我们所关注的股票背后的上市公司其在本行业中处于什么地位？它是行业里的龙头老大，还是给老大拎包的小跟班？这家公司在本行业中有何优势或者说有何“绝活”？公司的主要竞争对手有哪些？公司的技术或实力在国内或国际上处于何种水平等等。

我一般都是投资行业的霸主或有自己独特技术优势的公司的股票。没有行业地位或没有“绝活”的公司的股票是不适合投资的。公司的技术优势或行业壁垒是我们进行长期投资的关键。一家公司如果没有自己的“绝活”，那么它很容易在以后的竞争中被行业中的对手淘汰，那是无法让我们放心地进行长期投资的。

在一个好的行业、在一个适合投资的阶段或周期里，这家公司有自己的绝活。这样的股票才有资格进入到我们的自选股中。

7 阅读公司年报以对公司进行更深入的了解

这家公司的发展历史、主要管理层的从业经历、公司的体制、前十大股东都是谁、公司未来的经营战略是什么、公司有哪些在建项目、兴建同类项目的竞争对手有哪些、公司的财务状况如何等等

8 多种渠道对上市公司进行调研。比如，通过电商或政策平台寻找公司的经营数据、参加股东大会、向董秘提问、对公司的经营渠道进行暗访、体验公司的产品等等。

9 对公司的未来发展前景或价值进行评估

这里实际是估值部分。这是判断股票好坏最关键的、也是最后的部分。当我们得出只股票在当前大概率处于低估值状态且公司发展前景良好时，我们就可以基本认为这是一只好股票了。