联通腾讯合营公司获批引关注 联通混改再加速？

11月2日，一则行政审批信息引发市场广泛关注。国家市场监管总局网站10月27日发布的《2022年10月17日-10月23日无条件批准经营者集中案件列表》显示，中国联通旗下的联通创新创业投资有限公司与腾讯旗下的深圳市腾讯产业创投有限公司新设合营企业案获无条件批准，审结时间为10月18日。受此消息影响，11月2日下午，中国联通A股尾盘直拉涨停。

合营企业由三方共同持股，对联通和腾讯业务影响或有限

相关简易案件公示表显示，新设合营企业拟主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，联通创投、腾讯产投共同控制合营企业。从持股比例上看，联通创投方面相对强势，但掌握的股权也并未超过50%。

这次合资成立企业，对于双方的产业布局和经营情况能产生多大的影响，尚待观察。相比于中国联通A股股价的直接涨停，由于港股下午因台风暂停交易，中国联通港股股价仅仅上涨1.2%，报收于3.38港元，没能体现市场动向。

通信行业专家付亮直言相关股票的股价表现属于“反应过度”。他表示，目前尚不清楚国家市场监管总局批准的这个案子，到底是两年前就有的合作，还是一个新近的合作。如果属于新批准的旧合作，那此次合资企业的成立对双方企业的影响都不大。截至记者发稿时，中国联通与腾讯方面均未对该合作的具体情况回应置评请求。

不过，付亮也指出，目前中国三大电信运营商的股价以及腾讯的股价，都明显低估。通过相互间的资本运作实现价值提升，会是一个多赢的选择。

企查查APP显示，联通创新创业投资有限公司（简称联通创新）成立于2014年4月，注册资本100亿元，由中国联合网络通信有限公司全资持股，经营范围含以企业自有资金进行投资、投资管理等。深圳市腾讯产业创投有限公司（简称腾讯产业）则成立于2019年9月，共对外投资52家企业。当前联通创新共对外投资29家企业，其中成立于2021年的深圳市前海新型互联网交换中心有限公司，联通创新持股18%，腾讯产业持股5%。

联通混改再加速？混改五年后联通产业互联网增势显著

本次成立合资公司获得批准，也引发了外界对于联通混改是否会再次加速的猜想。公开信息显示，中国联通和腾讯在持股和投资上，关联颇多。作为第一家央企集团层面的混改试点企业，中国联通的混改也一直备受关注。

2017年8月，中国联通正式公布混改方案时，腾讯就成为战略投资者之一。混改后，中国联通在当年9月成立联通大数据有限公司；于次年4月与12家企业共同组建“智慧联盟”，在新零售、家庭互联网、消费互联网、产业互联网等方面展开合作；在2019年7月与旗下合资公司云际智慧一起推出“智能超高清视频平台”，布局5G通信时代的4K、8K等高清视频产业。

2019年，国资委主任郝鹏也在谈到中央企业与互联网公司深化合作时特别提到，腾讯参与的中国联通混合所有制改革“取得了积极成效”，并希望双方“继续加强合作，进一步完善公司治理，实现互利共赢”。

在经历了混改、5G共建共享等关键变革之后，中国联通在经营业绩上也实现了一个较大的转变。

日前发布的中国联通财报显示，今年前三季度，中国联通服务收入达到人民币2396.54 亿元，比去年同期提升7.8%。公司权益持有者应占盈利人民币156.67亿元，比去年同期上升21.2%。营业收入和公司权益持有者应占盈利绝对值再创上市以来的同期最高水平。而与混改高度相关的联通产业互联网业务则实现收入人民币531.50亿元，同比大幅提升29.9%，占服务收入比值达到 22.2%。

中国联通在财报中强调，公司将17家专业子公司、19家产业互联网公司的体系化专业能力与总部、省、地市、区县以及乡村的全国四级运营体系充分结合，打造一体化能力聚合优势。与腾讯等互联网公司成立的面向具体领域的合资公司，或许也正是这一布局中的一环。