雷曼VS瑞信，本轮危机何时爆发？关键节点全梳理！

对比当年的的雷曼兄弟，我们推演一下瑞士信贷接下来可能出现的一些关键节点。

首先，是雷曼兄弟破产的根本原因。

当年，美国在2007年出现次贷危机，引爆了CDS（信用违约掉期合约）市场，雷曼兄弟在CDS上出现了巨额亏损，成为其破产的根源。

但是，在危机出现之后，作为行业巨头，它自己会自救，当时就传出了巴克莱银行意图收购雷曼兄弟的意向，但雷曼兄弟的问题太大，加上形势持续恶化，各家自顾不暇，谈判根本谈不拢。

于是，雷曼兄弟又转向了美国政府，但美国政府也不愿意再出手救助雷曼兄弟。

9月12日，美国财长保尔森宣称美联储不会援助雷曼兄弟公司；9月13日，代表美联储意志的美国银行（Bank

of

America）拒绝了雷曼的并购意向，转而收购美林公司；9月14日，巴克莱银行在美国政府拒绝提供财政担保后决定退出拯救雷曼兄弟公司的行动。

走投无路之下，9月15日凌晨，雷曼兄弟宣布破产。

瑞信出现危机，根源有三：

1、2021年，Bill

Hwang旗下基金Archegos发生世纪大爆仓（Archegos净资产约为150亿美元，启用杠杆大概是5-6倍，总投资规模约为800亿美元；重仓股包括Viacom、Discovery、跟谁学、腾讯音乐、百度、雾芯科技等，因中国整治课外市场、中概股退市、电子烟退市等风波接连受到重创），瑞信损失约55亿美元；

2、2021年，供应链金融公司Greensill

Capital倒闭，为其提供资金支持的瑞信损失30亿美元；

3、2022年，瑞信发生1.8万多个账号泄露事件，隐匿财富超过1000亿瑞郎（约合6881亿元人民币）。泄露账户包括保加利亚毒品走私团伙头目埃韦林·巴内夫及多名成员。随即，瑞信因涉嫌洗钱被起诉。瑞信也成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型银行。

虽然网传瑞信在一个月内宣布破产，但就目前来看，瑞信距离破产还有一段距离。

当前，瑞士信贷只是“厨房里发现的第一只蟑螂”，接下来，还会有更多的金融机构爆雷。

欧洲的主要投行还包括：德意志银行、瑞士银行、巴克莱等。

德意志银行的负面消息，也有不少。

接下来，预计会有更多的金融机构传出负面消息，然后伴随着各种辟谣，还是会陆续爆雷。

接着会看到财报的巨亏数据，股价持续杀跌；

然后开始寻求出售资产或被并购，谈判也会持续一段时间，最终不一定能谈拢。

随着问题的发酵，金融机构会转向求助政府。

但按照目前的形势，政府估计会救不过来。

最终，会有某家大型金融机构无奈宣布破产，引爆危机。

欧洲今年有一个更大的窟窿：能源危机！

今年以来，能源巨头们亏损严重，德国最大的俄罗斯天然气进口商Unipe每天的损失超1亿欧元，政府已经被迫出手。

当时时间9月21日，德国政府与Uniper能源集团达成协议，将斥巨资购买该集团股份并使其国有化，以防该国能源行业崩溃。

随着冬天的来临，能源领域的压力会越来越大，需要欧洲政府不断的“输血”。

欧盟在设计上，有一个天生的重大缺陷：货币政策由欧洲央行统一调控，财政政策却由各国政府自己控制。

但各国的经济状况、财政状况差别巨大，像前些年爆发的欧债危机，就是少数几个国家自己搞高福利，搞出了问题，政府债台高筑，搞得国家破产。

如果是独立国家，这个时候就是汇率贬值，出清风险。

但“欧猪”国家，与德国法国欧洲的领头羊，都是用的欧元，等于将问题分散给了其它欧元区国家。

最终就是欧洲央行被迫借钱给“欧猪”国家，为他们买单。

本质上就是在薅羊毛，德法等强国的羊毛。

目前，欧洲央行还在大幅加息之中，9月加息了75个基点，后续还会继续加息。

在这样的背景下，欧洲各国政府手里的“子弹”会越来越少。

届时，如果金融机构出现危机，在资金有限的背景下，欧洲政府会选择救谁？

金融机构还是能源企业？

在欧洲的体制之下，根本不用想，肯定是救能源企业，来保选票。

大概，等到金融机构宣布破产之后，华尔街会再来抄底。

这样的结果，才是美国人想见到的……