股市进入划算期，这笔买卖做不做？

今天是9月30日，星期五

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》，今天是9月30日，星期五。今天是国庆节前的最后一个交易日，很多同学说感谢祖国让我可以少亏九天。哎，记得19和20年一到放假很多人就说股市不开盘好无聊，行情不同，心情不同啊！

今年不仅A 股惨，港股，美股，欧洲股市都跌的稀里哗啦，因为今年的寒冬与以往太过不同，好多事都叠加在一起发生了。年初到现在，沪深300跌了20%，恒生指数跌了27%，纳斯达克跌了30%。A 股1-9月份涨幅榜除了煤炭是红的，其他一片绿油油。计算机，传媒，医药生物跌幅都超过了20%。

从目前已知的各项风险因素看，指望市场一下子来个大反弹很难，在3000点震荡稳住就是很好的一个结果，再从中去寻找结构性机会。

政策面上周四晚间，地产方面终于有了偏实质性动作。2022年底前，放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限”。这项政策出台后，也就意味着首套房贷利率可以突破4.1%的下限要求，部分券商甚至认为此次下调标准已经降到了金融机构所能够承受的最低水平。我国个人消费信贷的70%是住房贷款，其他类似装修贷款，也和住房息息相关。因此，此次信贷利率政策的利好，自然会提振行业的乐观预期。但是背后更需要的是居民消费能力的提振以及对于期房确定性的信任。未来还会有更多提振市场的政策出台。

从最新公布的数据看，统计局今日公布9月官方制造业PMI为50.1%，重新回到了扩张区间。作为经济领先指标，制造业PMI的回升，扭转了此前连续两月在弱势区间运行的状态，或许可以在四季度开局前，起到阶段性提前预示作用。

估值上，是看好当下市场的一个最直接原因。正是由于连续下跌，现在的市场底部指标已经越来越明确。底部区间不等于不会跌，或许还需要很长时间磨底，只是这个位置再卖已经没有意义。所以现在的操作就是满仓的原地卧倒，还有资金的缓步入场，低位定投去等待市场的好转。现在医药、非银金融、通信等行业高的估值水平，已经处于历史上“极度便宜”的状态。宽基指数里，上证50的估值水平甚至已经比今年4月末，也就是大盘处于2800点的时候，还要便宜了。

还有股债性价比指标也进入“价值区间”。由WIND和中欧基金联合发布的股债性价比模型同步显示，目前进入了“五星级”区域。这也是自2012年以来，该模型第27次发出这种五星级信号，此前26次信号出现后，沪深300指数在之后一年内均取得了正收益，沪深300在“一年之后”的平均涨幅更是接近40%，唯一一次负收益状态，也基本处于接近保本的微亏状态。

但是这绝不代表市场马上就会上涨，从信号发出后，沪深300指数未来一年的“最大回撤”情况来看，发出五星级信号的26次中，最小也有9%的回撤，最大的回撤幅度更是超过了43%，平均跌幅是18%。

这就相当于提醒我们。站在当前，从未来一年的角度看，目前的市场是值得入手的，但短期颠簸不可避免。黎明前的黑暗很恐怖，可能会吓跑很多人。不要用杠杆，不要轻言抄底，在黎明到来前，我们的任务是先活下来！

综合而言，面对国庆期间，外围市场的各种不确定因素影响，历史上也都曾经发生过。远到2008年的美债危机、近到两年前的原油期货跌到负值，即使在经历了这些市况之后，我们的沪深300指数依然能够屡次创出新高，优秀的行业还会再创新高。

接下来，暂时忘记市场，安心度过国庆假期的悠闲时光，祝大家国庆快乐，节后账户长红！