千亿IPO背后

听众朋友大家好，我是阑夕。

近日，一家科创板上市公司吸睛无数。多位院士联名推荐，上海、成都、天津等多地亮起灯光塔庆祝。而从市场反应看，其同样受到热捧，市值直接突破千亿。

这家公司的名字叫海光信息。

8月12日，海光信息技术股份有限公司在上海证券交易所科创板上市，开盘直接较发行价上涨94.4%。截至8月26日，在452家科创版上市企业中，其市值排名第五（达到1281亿元），这也是今年芯片领域最大IPO。

海光到底是一家什么样的公司？缘何如此受到追捧？千亿IPO成色几何？作为科技自媒体兼小股民，虽然手头事儿不少，但架不住好奇和身边朋友不停问询，还是要来扒一扒这家公司。

不过坦白说，这家公司着实低调，据招股书说成立8年，但在公开渠道，很少看到他的报道，官方发声更是寥寥。

我咨询了业内的朋友，并仔细研读了招股说明书，试图通过蛛丝马迹去找寻这家公司的发展脉络，发现千亿市值背后大有乾坤。

发现一：魄力-重仓研发，加速迭代

研发方面，海光可谓重仓投入。

招股书显示，2019至2021年，海光信息累计研发投入为35亿元，占营业收入比达95.35%。几乎把全部的营收都投入搞研发，这的确需要相当大的魄力。可见其要凭技术在高端CPU、DCU领域打开一片天地的决心。

对研发的重视反应在专利和产品层面。

专利领域，海光公司及子公司拥有专利179项、154项软件著作权和81项集成电路设计专有权。这些专利和知识产权，主要分布在“高端通用处理器微结构设计技术”、“先进工艺物理设计技术”、“处理器固件与微码技术”等。

产品层面，自2019年量产来，海光全系CPU已完成三次迭代，迭代频率达到年均一次，速度很快。在CPU迭代升级中很关键的，就是能否结合微结构调整，实现指令集的迭代与丰富。而据招股书披露，这方面海光已实现。这说明海光对x86指令集的消化吸收比较顺利，才能实现如此快速的自主迭代发展。

在搜集资料时，我看到有人在说授权的问题，其实业内人士都知道，国内几大芯片厂商的指令集都是海外引进。海光是从AMD公司获得的x86指令集一次性永久授权，可自行迭代发展；鲲鹏和飞腾是从ARM公司获得的V8架构授权；兆芯通过与台湾威盛合作获得了x86授权，但2018年到期，未续签授权协议。龙芯和申威也分别是基于MIps指令集和alpha架构发展而来。

不同早先只能拿到黑盒子的发展模式，搞芯片要站在巨人肩膀上发展的方向没错，消化吸收再创新的能力才是关键。

既不妄自菲薄，又不盲目乐观，正视客观差距，务实潜心研发，这或许是高端芯片发展的一条突破之路。海光，让我们看到希望。

发现二：产品力-潜心内功，提升性能

高端通用处理器芯片，作为集成电路中的佼佼者，性能是核心指标。

在获得AMD公司基于ZEN架构的x86指令集永久授权后，因海光实现了自行扩展和验证x86指令集能力，产品性能稳步提升。

2020年量产的海光7285 CPU（海光二号系列产品），其 SPEC CPU 2017（国际知名CPU性能评测标准）实测性能与同期发布的国际主流处理器总体相当。

另据海光官网批露，最新的海光三号处理器，最高规格具备32核心64线程，拥有多达128条PCIe 4.0通道，支持内存频率提升至3200MHz，相比上一代产品，海光三号的整体实测性能提升约45%。

这里有一个小插曲，我在网上看到有人说海光的芯片性能不高，于是我向业内朋友求证。朋友介绍，最初海光获得的指令集因种种原因，性能并没有百分百媲美ZEN

1，但通过产品快速迭代，如今在产品性能上，说海光国内领先、媲美国际主流是实至名归。

产品的硬实力，是对质疑的最好回击。海光用自己的行动实现了这一点。

发现三：市场力-专注商业，广邀伙伴

专注在商业领域推广，广邀生态伙伴，是海光发展的关键发力点。

不同于很多厂商“扛大旗”式的推广策略，海光直接对外宣传的声音很少，但依托其海光产业生态合作组织（对外称：光合组织），已凝聚数千家上下游合作伙伴。而较好产品性能，加速了海光产品在各行业中的推广进度。

招股书披露，自 2018 年来，浪潮、联想、新华三、同方等多家国内知名服务器厂商的产品已搭载海光CPU芯片，并在工商银行、中国银行、中国石油、中国石化、电信运营商的数据中心等业务中得到广泛使用，覆盖互联网、教育、交通等数十个行业。

海光招股书中值得关注的细节还很多，有时间再分析和摘录，其总体给人感觉是韬光养晦，积蓄实力。回想早先海光创立时，很多人都对其“国产”身份质疑，“磨皮”论文章也有，对此本人觉得大可不必。

因为近100年来，对于海外先进技术与产品，我们都是学习和追赶者，从模仿到自主创新，这需要一个过程。回顾海光从创立到上市的历程，其比较可贵的，就是海光没有执着于扛“民族大旗”、急迫自证“国产”身份。

而是专注于商业化，满足各方面对高端通用CPU的实际需求。在外部环境动荡的当下，这或许才是中国技术型企业应有的发展姿态：少立大旗、少炒概念、正视差距、蓄力发展。

只有像海光这样的企业越来越多，我们才能实现技术上的层级跃升，推开新的技术与产业大门。