0289.【闲谈】基金投资中最危险的事是什么？

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不能正确认识自己

近期复看了《投资最重要的事》。这本经典著作真的是百看不厌，而且每次看都能有新的收获。

这次我思考的问题是：投资中最危险的事是什么？

优秀的投资策略都是成功投资的总结和升华，而危险的事则是来源于失败的投资。要回答这个问题，就需要从失败的投资中去寻找一些共性，尽量避免下次再发生。

我也总结了一下自己之前的一些失败的投资。这些大多是2015年之前的事，2016年之后再犯这种错误就较少了。现在来看，基本上就是这种过程：

1、 发现某某基金或某某股票涨得好，大家也都说好；

2、 买入；

3、 买了之后不涨，反而下跌；

4、 怀疑自己是不是搞错了？

5、 割肉出局。

这几年我和投资者交流，产生失败投资的原因五花八门。但说来说去，基本上也都就是这种过程。所不同的是，现在套路更加丰富了：不仅是追涨，下跌也能伤人。比如过去一年，很多人不停的说“互联网跌的差不多了”，然而今年扛不住了，最后割肉。

现在来看的话，这上面至少有以下五个问题：

1、 标的选择未经深入研究。为什么要买这个基金（或股票），其实自己并不清楚。很多信息都是源自道听途说，大家都说好，自己没有深入的分析研究。

2、 投资时限不清。这笔投资是投资多长时间，是短期投资还是长期投资？在买入之前并没有想过这个问题。

3、 不清楚承受多大回撤。买入之后，投资标的可能会出现多大的回撤，自己能不能承受，这个问题压根就没想过。

4、没有投资自信。由于这些问题根本就没思考过，一旦出现与预期不相符的走势，一下子就慌了手脚，于是开始怀疑是不是自己搞错了。

5、买入、卖出逻辑混乱。由于上述原因，导致投资逻辑不清，买入和卖出逻辑混乱，形成了“高买、低卖”。

这几个问题归纳一下的话，其实就是三个“没有正确认识”：没有正确认识自己，没有正确认识市场，没有正确认识投资标的。

这三个“没有正确认识”里面，最危险的是什么呢？我认为是“没有正确认识自己”。

投资是认知的变现。现在很多人强调对市场的认知、对投资标的的认知，而恰恰忽视了对自我的认知。自己的风险承受能力多大，投资时限多长，能力圈在哪里，范围多大，收益预期是多少，很多人都没有认真思考过这个问题。

对自己没有正确的认识，就谈不上对市场的正确认识。在这种情况下，投资的随意性较强，谈不上投资体系和投资逻辑。更多的是随情绪在操作，这样就容易陷入贪婪和恐惧的人性弱点的陷阱。

投资是一项高智力活动，同时也具有一定的博弈性，短期内你赚的很可能就是别人亏的。赚钱从来就不是一件容易的事。都不能正确的认识自己，这个钱怎么可能稀里糊涂的从天上掉下来呢？

有时即使前面做的都是对的，但一旦不能正确认识自己，就脱离了理性投资的正确轨道，这也就是投资失败的开端。这些年我也见到了太多的例子。

投资中最危险的事：不能正确认识自己。成功的投资，首先从正确认识自我开始。