《股票大作手回忆录》2：股市赌徒初出茅庐

《股票大作手回忆录》2：股市赌徒初出茅庐

最好的投资是投资自己。最佳回报的收益是收获知识。欢迎来到《清友荐读》。

你好，我是管清友。今天起，我们正式开启对《股票大作手回忆录》这本书的讲述。我们先来说说利弗莫尔是怎么从股市赌徒，到学会“看天吃饭、顺势而为”的。这段经历发生在他初出茅庐到“三返华尔街”期间。

在我们进入利弗莫尔的人生第一阶段之前，请大家记好两个问题：第一，为什么炒股的第一步是学习K线图？第二，为什么说炒股的人不能陷于数字，而要多学政策，多了解宏观数据？这也是我推荐大家要具备的底层意识，投资是非常专业的事情，需要我们不断学习。

记好这两个问题，我们就开始讲故事了啊。

利弗莫尔呢，是苦出身，14岁就辍学打工了。一开始他在股票经纪公司当“计价员”。这个所谓计价员，主要工作就是每隔一段时间，把成交的价格写在客户大厅黑板上。那还是纯人工、没有智能的时代，没有电脑，没有K线图。大家都要挤在交易大厅去看价格。可以说，利弗莫尔的这份工作，是最没有技术含量的体力劳动。

但是，由于天生对数字敏感，利弗莫尔不自觉地开始收集和分析那些数据。这个工作，放到今天，会被称作“技术分析”，也就是用数据规律、去研究市场周期变化。可以说，利弗莫尔是用惊人的天赋，在那个时代就摸到了技术分析的门道。

很快，他开始跃跃欲试，想要到交易中去检验自己。于是，拿着凑来的5美元，利弗莫尔来到了对赌行。所谓的对赌行，不同于交易所，它的商业模式不是真实的成交股票，而是让客户猜股价下注。

打个比方，股价从10美元涨到11美元，如果在交易所，客户就可以卖出赚1美元了。另外，对赌行有个加保证金的规矩，这意味着你要到11.5才能卖出。

对赌行的生意几乎稳赚，直到他们遇到了利弗莫尔。这位天才投机客很快就凭借着几乎百发百中的出价时机，赚到了1千美元，紧接着是1万美元。

在这个过程中，他大概都没有失手过。索罗斯有句话和这位天才少年的际遇很相似：每当我感到背疼的时候，我就知道市场有问题、该把股票清空了。

天生投机客就是有这样的直觉，在市场中的不断跟踪、摸爬滚打，让他们拥有愈发超越理性的洞察力。而且你看，我们已经把利弗莫尔和索罗斯相提并论了。

在波士顿对赌行的经历，让利弗莫尔信心大增，打算继续用快进快出的方式闯荡华尔街。事实证明，年轻人还是太气胜了。没过多久，利弗莫尔就被现实毒打了。初到华尔街6个月，他就经历了人生的第一次破产。

为什么呢？因为交易所和对赌行的规则不同。对赌行的规则，是双方对下个阶段成交的价格进行出价。在这个规则下，利弗莫尔只要猜中股票接下来的成交价就可以赚到钱。

而在交易所，由于当时的股票是用电传打字机报价的，然后还有下达指令、交易等过程。这个冗长的过程会产生时滞。所以，在利弗莫尔出价的时候，盘面已经有了新的变化，他总是跟不上节奏。

也是在这段从对赌模式、到“真实成交”模式的经历，利弗里尔开始感受到投资世界的血腥和残酷。聪明的你一定也发现了，利弗莫尔原有的那套超短线的交易方法行不通。他必须改变了。 

紧接着，破产的利弗莫尔想办法借到了500美元，再次回到对赌行赚本金。他大概特别感激对赌行在他投机生涯前期扮演的重要角色。那里就像利弗莫尔在投资游戏中的回血包一样。

当然，他志不在赚小钱，而是要再次杀回华尔街、证明自己。更何况凭借他的本事，对赌行已经在纷纷封杀他，不愿意再跟他陪他游戏了。

 天生的投机客除了直觉和机敏，还需要有运筹帷幄的功力。在对赌行，利弗莫尔验证了自己对股票价格的精准预判。接下来，他将要学会在宏观的市场行情中找准方向。

1901年，利弗莫尔投资了北太平洋铁路公司。当时的美国，正在经历第二次工业革命。钢铁、煤炭、纺织、铁路迅速发展。美国的工业生产值，占到了全世界总值的24%。曾经的头筹英国跌落其次。

凭借发达的实体经济，美国创造了大量财富，热钱开始疯狂地涌入美国金融市场。以往行情好的时候，股市一天才交易25万股。而在1901年，平均每天能有300万股的交易——翻了12倍。

在时代大势的背景下，投资铁路、就像抓住了那只奔跑的金牛的牛角。利弗莫尔的资产很快暴涨至5万美元。这就像在2009年时，看到世界逐渐走出经济危机阴霾、互联网蓬勃发展的人选中了中概股一样。

但是没过多久，利弗莫尔又破产了。为什么呢？因为22岁的他判断太超前了。他在市场普遍做多的情况下，一点点清空了自己手中的股票。你可能会说，这不就是现在的专家口中的“左侧交易”吗？逆着市场潮流，在别人买入的时候卖出，不是可以赚钱吗？

你看，股票交易就是这样。理念可以很简单，但实际操作中把握不好时机就会输得很惨。专家的厉害之处，也就是在这里，哈哈。

利弗莫尔后来自己总结说，“因为我置市场行情于不顾，盲目进场赌博，而没有按照自己基于研究和经验建立起来的交易方法去操作，所以我失败了”。可见再厉害的投机客也要尊重市场。

就这样，短暂破产后，利弗莫尔又想办法筹到了一些钱。他第三次回到了纽约。这一次他不仅积累了研究市场规律的经验，更能沉住气了。从这时开始，他更加关注产业报告、铁路盈利以及金融和商业统计数据，也更喜欢进行大额交易。利弗莫尔变得小有名气起来。

书中特别用了一章，去讲利弗莫尔认识的一位、人称“老火鸡”的先生。每当有人透露内部消息给这位“老火鸡”先生，并劝他买入或者卖出的时候，他总是客气地道谢，却不为所动。

而当人们咨询他，问他我该如何操作的时候，他又总是慢悠悠地说：“你知道这是牛市”。

虽然利弗莫尔没说“老火鸡”到底赚了多少钱，但他记下了一个道理：即便能看清楚市场走势，但自我怀疑，没有耐性按自己的判断行事，也是一种傻瓜行为。

讲到这里，利弗莫尔三闯华尔街的人生第一阶段就告一段落了。这个阶段他有赚有赔，总体还是赚到了钱。同时他积累了很多经验，为下一个阶段进入爆发期做好了准备。

总结一下，我们能从他身上学到的经验是，要预判趋势并坚持自己，保持耐性，找准时机。我们也要学习天生投机客身上的优点，比如关注数字，至少要炒股的你，得把K线图研究明白。

至于教训呢，主要是两点：一是太喜欢快进快出是赚不到钱的；二是失败不可怕，可怕的是失去筹码和仓位。

下一讲，我们一起来看看，从1906年开始，利弗莫尔是如何以大空头的姿态出现，并成为金融巨鳄的精彩历程。欢迎继续收听。

最好的投资是投资自己。最佳回报的收益是收获知识。感谢收听《清友荐读》，我们下期见。