质押Cake挖GMT收益率95%了？关于套利的疑问解答

4/20 周三

关于在薄饼上的套利，自从上次在YouTube和Ximalaya上分享了教程后，有不少听众比较感兴趣，同时也提问了一些问题，以下为常见问题的简单解答。

1，温格老师，binance上面杠杆全仓借贷，极端情况扎针，会不会被强制清算平仓？

答：这和你的杠杆账户持仓的币种有较大的关系，如果你的杠杆账户持仓抵押的都是小币种，在极端情况下，是有可能被清算的。但是如果你是稳定币，或者是大饼大市值类的币种，这种概率就很小。这里为了安全，你可以抵押多一些，或者借出少一些。或者你完全是可以做个测试。一般来说，风险值控制在2-2.5的低风险区域还是比较安全的。

2，在套利的时候，如果抵押的资产大跌，借贷的标的大涨怎么办？

答：一个大跌一个大涨，这是一种概率较低的事件，这相当于两个独立事件同时发生。就好比你抵押的是ETH，借的是cake，结果ETH大跌，cake大涨。那么就容易导致抵押的风险增高。如果碰到这种情况，只能我们手动及时去降低借出金额或者增加抵押金额了。

3，博主计算了资金利用率没？币安只能借出2倍的那部分，按照借贷利率29%，质押利率63%左右，利差在34%左右，但是资金利用率只有一半，所有利差应该是在34% / 2 = 17%的利差。

答：没错的，如果只按照借出的金额利差是可以达到30-40%左右；但是如果按照杠杆账户中存入的总资金来算的话，是按照你这么算的。这里对于本来binance现货账户就有资产的人来说，你只需要划转到杠杆账户就可以参与，是一个很好的低风险套利机会，而且这一波GMT又涨了不少。

4，借到的cake不是能全部转出，只能把超过2倍的部分转出。 我不确定是否还划算（有利差可赚）？

答：把能划转出去的这部分拿去到pancake进行挖GMT，划转不出去的，还进去。因此你只有去挖矿的这部分cake是计息的。

5，我可以借btc然后在交易所换成cake再去糖浆池吗，因为我看到btc的年利率3.6%，cake是29%。然后留一部分还利率。

答：这种操作，你的前提是最后cake要能换回去足够的BTC。万一cake持续大跌呢，你还回去的BTC就不够了。

6，温格，你好。感觉在cake上面选自动复投的cake更划算，目前63%，挖出来及时卖，和GMT一个逻辑，如何？

答：嗯，也可以的。

7，这种套利的风险在哪里呢？

在喜马拉雅和YouTube节目中我们有分享。我认为的风险有以下三方面：

- 在借cake的过程中，因为杠杆率太低（当风险率<=1.1时，账户将触发强平以偿还负债），同时又遇到了极端的行情，可能出现的抵押资产被清算的风险；

- pancakeswap智能合约的风险；

- binance交易所跑路的风险。