第一章关于股市的事实 1.1.1少数人获胜的游戏

第一章关于股市的事实

股市在很多人眼里一直披着一层神秘的面纱，每个人都听过几段和它有关的故事，但很少有人真正思考过它意味着什么。所以在本书的最开始，让我们以一个客观的态度对股市进行一个全方位的审视。在这个过程中，也将对如何在股市中生存以及如何在投责的道路上找到自己的位置展开一系列的讨论和分析。

1.1.1 少数人获胜的游戏

低门槛与高壁垒。股市这个游戏的进入门槛非常低。任何年满18周岁的公民只要去开一个股票账户，就能马上实现足不出户的交易。任何投资者都可以在几千只股票中自由地作出自己的选择。从决策到交易完成只需要敲几下键盘即可。这可能是有史以来最简单的工作。没有学历限制、不需要笔答面试、没有外貌和年龄段的要求集不受天气和地理因素的影响。可以说。进入股市基本没有任何门槛。但这个游戏的另一面却是，要想成为真正的获利者面临极高的壁垒。少数人获胜的游戏对于股市。不同的人有不同的认识和理解。管理层说股市是现代金融和市场经济不可缺少的重要组成部分；学院派说股票市场是已经发行的股票转让。买实和流通的场所。理财顾问说股市是理财的重要手段，股票是一种让资产随着时间增值的方法，老百姓传统上喜欢说股市就是一个圈钱的赌场。以上说法我觉得都有一定道理。但如果要用一句话来描述股市。我想它是一个注定最终只有少数人获胜的财富游戏。这是完全从结果下的结论。这个结果与我们认为股市是怎样的、抱着怎样的期待来股市以及股市具体处于哪一个发展阶段都没有太多关系。随着近些年来巴菲特的名声在国内如日中天。一些投资者将巴菲特的话简单孤立地拿出来做宣传，频频提出投资其实很简单之类的论调。似乎在股市中赚钱是一个非常轻松和容易的事。不得不说。这是与我个人的观察完全相悖的。并且我认为这种论调对于投资者认识股市和投资客观上起到了极大的误导作用。让我们看一些基本的事实：从1608年世界上最早的证券交易所在荷兰的阿姆斯特丹成立至今，股票已经存在超过400年了。在这400多年中，古今中外的各个证券市场经历了数不清的牛熊转换。以最成功的美国市场为例，其中最具代表性的道琼斯指数在1906年1月时约为100点，截至2012年12月末约为13200点，106年间增长了132倍。具《上海证券报》的一个统计，过去30年美股涨幅排名对五的行业分别为：信息服务229.77倍、批发零售131.34倍、生物医药77.86倍、电子半导体电讯57.65倍、消费品41.09倍。但即使是在这样超长期持续上涨，不断孕育出大牛股的市场里。我们又见到了多少获得良好长期回报的投资者呢？美国的股民们因此获得了投资普遍的成功吗？答案是没有。不仅没有获得普遍的成功。在整个美国证券历史中反倒是充斥着血本无归的惨剧。那么。在还处于发展成熟期的中国股市中。我们得以自信满满的理由何在呢？可以说无论在任何市场投资。都注定了将是个最后只有少数人获胜的游戏。如果哪个阶段它让你看到了大多数人都在赚钱。甚至大赚特赚。那么巴菲特确实说过投资很简单。但他说这句话的时候我们最好想想这句话是否对所有人都成立？说投资很简单的巴菲特。是哥伦比亚大学经济学的研究生。导师和毕业后的老板是价值投资的伟大开创者格雷厄姆。。。他在说投资很简单的时候已经从事投资很长时间并且取得巨大成功。就像拳王泰森告诉你拳击很简单，梅兰芳告诉你京剧很简单。李宁告诉你体操很简单一样，恐怕大多数人听了后都会有自知之明。但创造了投资界神话的一位老人说这句话的时候。为什么很多人就欣然接受了呢？何况。巴菲特的原话是:＂投资很简单。但并不容易。太多人大大高估了前半句对自己的适用程度。而远远低估了后半句所隐含的极高壁垒。也许有人看到这里已经满腹狐疑了哪儿有你说得那么难啊？我就觉得很简单啊。股市的赚钱确实很轻松啊。好吧，如果这是一种真实的感觉。那么有三种可能性：第一。阅读本书的时候恰逢一个大牛市，股市基本上已经鸡犬升天；第二，正好处于个人运气非常棒的阶段，俗称的买啥啥涨卖啥啥跌；第三，确实是人中罕有的天才。第一种在一个蓬勃的上涨市中。你确实会发现赚钱其实很简单。牛市就是一个分辨不出谁是傻瓜的环境。我向来认为牛市和熊市都是让人忘记历史和未来的特效药。比忘情水的效果好多了。所以第一种情况得出投资很简单是很自然的而且说这话的人往往与说股市是毒药  ，这辈子再也不碰了的是同一批人。只不过在牛市喜欢说简单   。在熊市喜欢说毒药而已。第二种就更有迷惑性   。明明股市并非鸡犬升天。但我的成绩就是好。这总不能用牛市来解释了吧？很遗憾。这依然可能是运气的眷顾而不是能力的结果。在一个不过几年的环境内。由于市场偏好等因素的差别。股价是可以完全脱离其价值规律而呈现高度不规律的波动性的。在这种较为随机的环境里。一定会出现一些幸运儿。这就像那个著名的故事：1000个人扔硬币。每次将扔到正面的人留下。20次后真的会出现一些连续20次都扔了正面的家伙。但如果他认为自己能留下是因为技术好而不是幸运，那么可以试试继续以此为职业扔5年.10年看看结果如何。我也不否认第三种情况的存在。但常识告诉我们天才必然是一个极小概率的事件。特别是当一堆人都认为自己是天才的时候。这事儿就更不靠谱了。何况。我相信没有天才会需要和恰好翻开这本书。所以这种情况可以从统计意义上忽略不计了。其实通过常识就会很清楚。就算是经营一个小百货商店或者小饭馆。在激烈的竞争中想获得很好的收益也是件非常不容易的事情。怎么一到了证券市场上就突然天上会掉钞票了呢？经济原理告诉我们。任何一个行业要想获得超额收益都需要有一个壁垒，股票投资不可能是个例外。我曾经想。到底怎么才能解救大众：一个超级牛市，或者开诚布公的股神。完美的制度？最终答案是。什么也拯救不了。或者这样说让大众都轻松地从股市中赚钱这个目的本身就是反科学的。如果实现那么社会从此会一路倒退。那些因为大多数人赚不到钱而痛心疾首的人。其实自己还没走出认知的怪圈。在我看来。只有充分认识到股市将注定是少数人获胜的游戏，充分理解投资简单但不容易的内在意义，才算是开始正视了投资。开始有机会进入投资的大门。因为认识到这一点的人。很自然地会思考下一个问题：我凭什么才能在这样一个最终注定是少数人获胜的游戏中胜出呢？