【Freezegogo】抓住市场中的高潜力机会

Freezegogo（徐佳佳），第二届蓝海密剑期货实盘大赛海军组第一名（收益率146%）。

问题1、Freezegogo你好，你是2006年开始做期货的，做期货之前知不知道它的风险性？当时为什么会参与期货投资？

Freezegogo：做期货之前了解不多，大致上知道风险比较高。当时是在网上看了一篇比尔米勒的文章，说铜目前的价格远高于边际成本，有很大的泡沫。然后我一心动，就筹了点钱去放空铜了。

问题2、你以前还做过一段时间股票，后来就不做了，是不是做了期货之后，就感觉做股票没啥意思了？您觉得期货和股票相比，最大的魅力是什么？

Freezegogo：股票做的时间很短，当时也是牛市里随大流，没怎么研究过。

期货最大的魅力是它比股票更难操纵，信息不对称的程度要小很多，相对来说更加公平。还有就是股票做空有限制，而且是T+1，有时候还会长时间停牌。期货做起来更加灵活。这两点对个人投机者而言都是很宝贵的特性。

问题3、你现在还在公司上班，期货只是兼职做做，请问是做什么工作的？期货的交易机会可能转瞬即逝，在交易时间可以天天看着期货行情吗？

Freezegogo：文职工作吧，很多时候挺忙的，肯定不能盯盘。一般是要操作了就在上班前下个自动单、条件单之类的，中午休息时再看看，主要还是用晚上或者周末的时间来研究。有时候是会因为上班错过机会，但因为我做的是中长线，可能出现机会的窗口时间要长一点，总体而言还可以接受。

其实如果控制好仓位规模，做期货的中长线，跟一般散户做股票的中长线差别不是很大。最大的区别是要守住止损这条底线，我盘前经常会下条件止损单，还有就是仓位要偏轻，对价格的不利波动要有心理准备。

问题4、您有没有想过专职做期货？在什么情况下，您会考虑专职做期货？

Freezegogo：想过。感到自己心理上能够承受专职的压力，即使失败也可以熬过去的时候。

问题5、您做期货六年了，如果让您把自己的期货生涯分几个阶段，您会怎么分？每个阶段的特征是怎样的？

Freezegogo：应该是4年多吧，2006年9月底开始做的。

第一个阶段是刚开始到2006年底的时候，主要是做了一波空铜，经历了资金的大幅缩水和回到起点。那时候的操作特征就是仓位重，对风险认识不足。

第二各阶段，2007年至2009年应该算是缓慢的成长期，除了盲目重仓和不止损之外，所有做中长线能犯的错误基本上都犯了，成绩也一般，但是自己一直在不断总结和改进。

2010年是第三个阶段，抓住了一两个比较好的中长线机会，拿到了蓝海密剑比赛的奖项，感到交易心理和技术都有所提升，错误还经常犯，但犯得没以前多。

第四阶段，2011开始管理更大规模的资金，在媒体上也有实盘，对自己在交易的各个方面，特别是心理调节能力上都是一个更高的挑战。

问题6、您是做中长线交易的，以趋势跟踪为主，您找的是市场中的“高潜力机会”，请问什么样的机会是您所理解的“高潜力机会”？

Freezegogo：高潜力就是指价格朝某个方向移动幅度的数学期望值较高。就实战而言，要么是把握较大，也就是盈利的概率较高；要么就是盈利空间较大。两者兼具当然最佳。比方说金融危机将爆发未爆发前，当然是做空的想象空间比做多要大很多，这就是一个高潜力机会。在潜力判断上，我自己还是经验和主观判断的成分多一点。

问题7、您一般会持有几个品种？每个品种占用多少比例的资金？您最多会持有几个品种？

Freezegogo：少的时候1到2个，多的时候4到6个。每个品种资金比例5%到30%不等。最多的时候拿过9个品种吧。

问题8、您做单有没有加减仓的习惯？或者说您的系统有没有减仓的设计？如果有，您会在什么情况下加减仓？

Freezegogo：有的。但我感觉加减仓还是挺难把握的，因为如果持仓时加入波段操作的话，其本质就是在中长线中加入短线的成分，对交易者的要求很高。

我一般会在两种情况下加仓：

1、行情从不明朗到逐步明朗，但仍有较大空间。比如说横盘时我做了空，向下突破了我就加一点。

2、有的头寸我判断中长线潜力较高，那么在趋势回撤且有盈利时我会加一点。

我在加仓上是比较谨慎的。因为从理论上说，除非行情发展过程中，某个头寸未来盈利的数学期望值提高了，否则没有理由增加头寸所占的资金比例。如果盈利了以后想要通过加仓来实现所谓的“扩大战果”，那么继续持仓就够了，留仓已经相当于“追击”了。我个人经验，盲目加仓是挺容易出问题的。

减仓的话，我总的原则是危险时就减仓。有时候是凭市场直觉，有时候是根据一些技术面或者基本面的迹象来判断，有时候靠近目标位了也会减一点。有一些机械的减仓规则，也有一些相对灵活的规则。

问题9、您做中长线趋势交易，平均下来持仓时间有多长？您做过的交易中，持仓最长的一次是持有哪个品种、持仓多久？

Freezegogo：平均下来没算过，除了被快速打出止损位和主动调整配置的头寸，一般能持有几周到几个月吧。最长的没有印象了。

问题10、如果初始止损没有被打破，行情向您持仓的有利方向运动，您的止损位置是逐步调整的。请问您调整止损的基本原则和大概的幅度是怎样的？

Freezegogo：这个我是根据对中长线的潜力判断来选择离场规则的，一般来说，高潜力的头寸我跟踪止损的设定会偏宽一些。其实，我有好几套离场规则，比如我把它们叫做L1、L2、L3，进场时我会选一套。

问题11、做中长线可能会遇到盘整几个月都不赚钱的情况，您有没有遇到过？遇到时会不会出现心态急躁的现象？您觉得应该怎么克服？

Freezegogo：有，今年前几个月就是震荡很厉害的行情，我资金一度回撤了15%左右。心态上当然会焦虑！如果别人在关注你的操作和盈亏，那压力就更大了。

至于怎么克服，我觉得一个是把短期的盈亏看淡一些，没有大亏就是胜利。给自己一个1到3年的期限，到时候再来算总账。还有一个就是即使连续亏损，也要保持对市场的关注。

问题12、一般来说中长线交易者追求的是稳健盈利，而您在接受上海的一个媒体采访时表示您追求的是暴利，请问您是如何定义“暴利”的？另外，您追求每年多少的盈利？

Freezegogo：这个说法我倒不记得了。如果我说过的话，那也是指相对基准贷款利率而言的“暴利”。我觉得资金规模上了一定级别后，如果能连续几年都盈利30%到60%，已经是暴利了。对于比赛的账户，我在心理上对盈利的期望就要高一些，因为资金不算很多，而且我清楚地知道这必然伴随着风险的扩大。

就方向性交易而言，在技术水平不变的条件下，要追求高盈利无非两条途径，加大平均仓位规模或平均交易频率。我觉得这里有一个度的问题，仓位重到一定程度后，其伴随的潜在破产风险会急剧上升，这样的暴利不要也罢。即使不破产，所可能带来的权益大幅回撤对交易者心理的打击也是很致命的。关键是根据投资者的风险偏好，找一个盈利和潜在回撤幅度的平衡点。

问题13、您认为“市场本质上具备混沌系统的不可测特征，失败的风险总是隐藏在冰山之下”，如果说市场是不可测的，那么您做交易的依据是什么？

Freezegogo：我这里说的“不可测”指的是对行情的判断非常难以达到精确的程度。如果是做物理实验，你可以精确地预测物体的运动轨迹和落点，误差不会很大。而对于金融市场，价格运动的具体幅度和时间点我们当然不能去奢望做到精确预测。单就中期的方向而言，很多时候难以判断做空还是做多更有优势，有的时候可能行情相对明朗一点，但是实际上判断对的概率只有六成或七成，只有极少数的行情判断起来能够相对更准确一些。简单的说，就是绝大多数时候，我们对行情只能判断个大概，而且判断错误的次数常常超过我们的想象。

我作为一个交易者，所能做的是：1、只参与盈利期望值相对较高的机会；2、通过长期的分散交易来尽可能地使正的数学期望转化为实际盈利。3、重视潜在的极端风险。

问题14、您觉得市场有哪些“隐藏在冰山之下”的风险？

Freezegogo：所谓冰山之下的风险有三种：1、所有人都无法预期的风险，比如地震；2、未公开的市场因素，比如冷战时期前苏联有一次突然从美国进口大量谷物；3、摆在那里，但被主流市场力量或市场舆论所忽略的因素。第三种情况是最常见的。

问题15、您“倾向于交易策略分散化，使用的策略最好在核心思想上有较大区别”，那么请问您现在总共使用了几套策略在做？这些策略是相关性很低的策略吗？您如何分配不同策略之间的资金比例？

Freezegogo：从交易策略的核心思想来分，大概有4种，有基本面驱动的，也有技术面驱动的。从长期角度来看策略的相关性不高。这里主要指的是进场机会的选择。在离场上，我大部分时间是一个趋势跟踪者，所以震荡行情对我来说也是很难熬的。

还有一点要注意的就是，策略的相关性是一回事，持有头寸的相关性又是另外一回事。所以资金比例我还是从头寸的潜力和相关性来考虑分配。

问题16、您不太相信约翰•墨菲，也不太认同他的《期货技术分析》，那么请问您所用的技术分析、技术指标、分析的图表形态是不是和一般的交易者是不同的？您用是怎样的分析方法？

Freezegogo：那本所谓的经典只不过是把一些陈旧的技术分析方法汇总了一下，然后原封不动地端上来的大杂烩。对技术分析方法的本质并没有深入阐述，也并未提供有说服力的证据。打个比方说，RSI和KDJ有什么本质区别呢？它们是否真正有效？如果有效，那么为什么有效？未来它们是否会仍然有效？类似问题的探讨才是我想看到的。技术分析方法上，我基本以看价格形态K线为主，有时候也会自己编一些简单的技术指标，但用的不多。