【策略复盘】军工行业ETF网格可以再次重启了？（01.24）

大家好，下面是1.24号药师工具策略每日复盘

①自动化网格交易工具

今天触发网格交易的有通信ETF，军工龙头ETF，农业ETF，500ETF

通信ETF买入一格，近期走势偏震荡下行

我复盘了通信最近两次较大级别的反弹，第一次是在2021年5月见底，最高反弹接近25%。第二次是在2021年10月见底，最高反弹18%左右

这两次见底对应的估值基本一致，第一次对应的PE估值为30.26倍，第二次对应的PE估值为30.75倍。

观察通信指数上市这么多年来，最低估值也就30倍左右，最高的时候差异会比较大，但整体会高于50倍PE

通过这样的规律，我们可以理解通信行业就算在景气度一般的时候，跌到30倍估值就基本差不多了。最新估值33.39倍PE，按30倍PE来算，跌幅接近10%，不过我觉得本次回调可能不会回调至30倍PE了。

我们之前总结过，本次反弹主要是部分权重股的带动，而这部分权重股都是跨度到了其他细分行业，譬如涉及半导体的闻泰科技，新能源的中天科技，海缆的亨通光电，车载智能连接的移远通信等，这部分权重股对于指数的估值有一定的支撑。

因此，从这方面考虑的话，通信当前的估值是不贵的

军工龙头买入两份，今天买入触发了倍数委托。最近接连回调，最新收盘价格为0.889，买入的仓位接近50%。

军工的波动确实大，又坐了一轮过山车，这基本回到去年10月的底部了。

回调的原因主要是军工指数估值较高，整体跟随高景气板块一起调整

上周五中航系的沈飞，机电一起发布了业绩预告，净利润增长均大幅低于预期。以中航机电为例子，2021年净利润约12.6亿，而市场的预期为14亿，虽然是公司为了后续股权激励实施，主动压低了业绩。

但这种操作是挺不厚道的，对军工板块情绪影响还是比较大，导致指数当天继续大幅下挫。但我观察到，虽然都在骂骂咧咧，但抄底的资金可不少，业绩虽然不符合预期，股价反而走出了一副见底的样子

这就是A股的老传统了，股价都是提前反应预期，于是往往在出现利好的时候，股价见顶回落，而出现利空，反而是股价见底的时候。上一次军工指数见底就在军工集团减持的当天，这一次见底会不会就在年报业绩披露后呢？

考虑到此次回调的比较充分，军工整体的基本面也没有问题，之前卖完的军工行业ETF网格策略也可以重新启动了，由于军工行业ETF基金规模小，打新收益高，因此价格区间需要往上挪动，新的价格区间为1.078--1.754，当前买入仓位也是接近50%

农业ETF买入一格，近期有所回调。观点还是我之前跟大家说的，农业指数PB估值3.5倍PB介入的时候会好一点

中证500买入一格。

②行业基金定投工具

今天定投没有操作

③可转债打新工具

今天华正转债，豪美转债申购，杭锅转债上市，早上已经通过指汇盈推送给大家了

杭锅转债开盘130元，收盘135元，溢价率31.08%。这个溢价率，低于我的预期，我有一签，所以先不卖。

明天没有可转债

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