前天有个朋友来问我,肉眼可见咱们四季度经济增长可能有点压力,为什么央妈还不降准降息呢?后来发现很多朋友都有类似疑问,大家都搞错了一点,以为货币政策调控是万能的。
实际上货币政策只能提供流动性,它不能强迫企业扩大生产,不能强迫企业招多点员工。如果企业经营是亏损的,他拿了银行贷款之后扩大经营还是亏,甚至亏得更多,这有什么意义呢?
煤价天天涨,不光影响了居民冬天取暖,还影响了中下游企业的经营用电,煤价太高,电厂亏现金流,被迫拉闸限电,拖累了经济增长,这种情况靠降准降息是没有用的,只能靠行政手段干预。
从国庆前等到国庆后,终于等到了。昨晚发改委直接启动“价格法”,对动力煤进行限价,入驻郑州商品交易所,严厉查处动力煤期货炒作。另外一方面,节后产能释放也进一步加快了,内蒙古核增产能9800万吨,山西核增产能5500万吨,煤炭日产量超过1150万吨,发改委力争1200万吨。
原本市场预期产能释放需要时间,但看到政策不遗余力地催促,动力煤期货昨晚从最近的11月合约到明年的10月合约全部跌停,而且今天跌停板上的封单量非常高,占持仓量10%,估计今晚还有一轮腥风血雨。
相比商品期货市场,股票市场这边的资金早在9月23日前后就撤离煤炭股了。只是最近几天动力煤期货还在持续大涨,又吸引了一批资金来抄底煤炭股,结果今天动力煤期货跌停,这几天来抄底煤炭股的资金全部被套住了。
大家切勿看商品价格涨跌来买股票,因为这刚才就反转了。股价往往先于业绩基本面见顶,很多时候资源股股价已经见顶了,但是资源品价格还在往上冲。这是因为两个市场交易模式不同。
股票市场更注重长远,也可以理解为更内卷,买股票的投资者算的是明年的利润。如果大家预期到明年的利润会超预期,那么反映在当下股价就会上涨。如果大家预期到明年的利润会下降,那么反映在当下股价就会下跌。
商品期货市场更注重短期供需平衡,如果短期内供过于求的情况无法改变,那么商品价格更可能持续在低位震荡。如果短期内供不应求的情况无法改变,那么商品价格更可能持续在高位震荡。
一句话总结,买股票看长期增长,买商品期货看短期供需。
以最近一轮猪周期为例,温氏股份股价在2019年3月就见顶了,但是猪肉价格直到2019年11月才见顶,滞后了约半年时间。温氏股份股价在今年8月份就见底了,但是猪肉价格目前还不能说是见底,暂时只能算是有点小反弹。
煤炭涨价可谓拉动着整个资源行业上涨,因为动力煤是用来发电的,煤价太高,电厂拉闸停电,其他上游资源行业比如化工、有色金属冶炼、炼钢都要停工停产,停工停产供给就减少,供给减少了,其他资源品价格也要上涨。
所以今天煤炭期货跌停,隔壁的纯碱、甲醇、尿素、PVC、锰硅、硅铁期货也都全部跌停。
我还是维持9月23日那天跟你们提示风险时的观点,如今再去买钢铁ETF、煤炭ETF、有色ETF甚至是个股,风险都比较大了。如果没有什么投研能力,连顺周期最基本的概念都没搞清楚是什么的朋友,要额外小心。避免山顶站岗或者踩雷爆亏。
其实如今的资源周期股应该划分为两条路,一条是传统资源周期,一条是新能源资源周期。
传统资源包括大家熟悉的煤炭、钢铁,原油等,而新能源资源周期则包含与新能源(锂电、光伏、储能)相关的原材料,硅锂钴镍稀土等。
最近新能源方面最近景气度还在不断往上,同样是供给、运输等条件限制,新能源相关的上游资源品不光供给减少,需求本身还是增加的。相比之下,煤炭、钢铁等价格的上涨其实主要是来自供给的减少,而并非需求的大幅增加。
传统资源周期,涨价拉动业绩的第一轮行情已经基本结束,市场目前非常担心国内需求持续下滑,一旦产能供给逐渐放开,价格就会快速下跌。但是如果新能源相关的资源品价格下跌,反而会刺激更多需求,比如硅料如果下跌,组件的成本下跌,光伏的装机量反而有所提升。
资源周期比较容易赚钱的时间已经结束了,接下来赚钱的难度会加大,是继续自己选股还是让主动型基金帮忙选股,我会更倾向后者。
想进群老师
药师的后花园 回复 @比木头还木头的木头: 免费专辑中间那里有蓝色链接,那个就是啦
原来佐罗西北人?
煤炭钢铁早就出了,但是有色还拿着,药师的网格被我加高了好几层;华宝资源现在也不敢买了,涨了那么多!
您好,我想跟你学做网格交易,能了解下吗?谢谢!
后面周期应该不会有大行情了
今天更新的有点晚呀
药师的音频,再晚都要等
药师辛苦了,这么晚还在更新
继续看好新能源周期,景气度还在