46 独家解密高瓴资本的半导体布局热战

HI喜马拉雅的各位小伙伴们，我是你们的老朋友忻工，这期内容忻工与大家讲讲《独家解密高瓴资本的半导体布局热战》

2021年的这个夏天，芯片行业受到了前所未有的关注，狂奔的融资节奏令人惊叹。

仅8月，就有多起半导体企业融资：8月3日，光电芯片“特仪科技”宣布完成亿元级A+轮；紧接着，“爱芯科技”宣布获美团领投A+轮数亿元融资；很快在8月12日，头部ODM大厂“龙旗科技“宣布拿到超10亿人民币融资；8月13日，激光雷达芯片制造商Innovusion完成了6600万美元B+轮融资……

据天眼查等公开数据显示，2020年，中国芯片行业吸引风险投资金额逾1400亿元人民币，已经超过互联网行业。截至2021年8月19日，2021年行业公开投融资事件已达到91起，涌现出很多单笔融资额超5亿的大案子，总融资规模已接近400亿元人民币。

进入数字化时代，信息产业正成为引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，而芯片则是信息产业的关键。

由于华为海思、中芯国际等企业受美方“实体清单”，加上全球芯片短缺的影响，凸显了国内半导体产业链自主可控的必要性和紧迫性，“国产替代”成为了中国半导体发展的最大驱动力，直接导致中国主流VC（风险投资）已“无人不投芯片”，半导体产业呈现高景气度。
与今天的火热气氛截然不同，仅仅在一年半前，这还是一个让绝大多数中国风险投资机构心生怯意的产业：这个高研发成本、周期长、人才稀缺的高技术性产业，在其之前几十年的发展历程中，有无数实例证明投好、投准并不容易。

高瓴是芯片投资领域的一个早期发力者。早在2015年，高瓴就投资了人工智能（AI）芯片公司地平线。据创始人余凯回忆，地平线创业之初并不被业界看好，芯片自带的技术和资金两大壁垒“让绝大多数投资人望而却步”，而高瓴却从天使轮就开始支持，张磊当时还鼓励一度融资受挫的余凯：“创业者应该去享受一段不被人理解的创业时间。当别人都把你当‘傻子’的时候，正好可以好好去做。”此后，从A轮到C10轮的多轮融资中，高瓴一直是地平线重要的支持方。

2020年2月，高瓴推出了独立VC品牌高瓴创投，此后其对芯片半导体的投资进入体系化的快车道：从公开报道可见，高瓴创投在行业上游布局了半导体IP企业芯耀辉、EDA厂商芯华章，也投资了GPU平台壁仞科技、DPU公司星云智联，加上碳化硅方面的天科合达、光芯片领域的敏芯半导体、以及手机基带星思半导体等。

“高瓴现在肯定是高瓴资本这个行业非常重要的参与方，”一家芯片行业FA表示，在内部，他们会给机构打“热度分”，这是一个动态调整的分值——分数由机构过往在交易中的出手频次、意向积极度、行业理解力以及“是否受高瓴资本这一行创始人的认可和欢迎”而构成，高瓴创投属于“最头部的那几家”。

在这样一个热点行业，如何能提供“不一样”且更有价值增量的资源，这可能是绝大多数芯片半导体投资者都必须去思考和解决的问题。

高瓴资本对自己有个定位：高瓴创投要做“科技创新新物种大爆发”中的连接器、加速器和催化剂。

最直接的是“连接”。长期以来，高瓴的投资布局有一个“哑铃理论”，即高瓴资本一头在投非常早期的科技创新公司，一头牵手实体经济，并努力创造条件、去激发它们之间发生化学反应。高瓴有800多家被投企业，这让高瓴创投在生态资源、知识结构上形成了很大的独特优势。对于高瓴资本硬科技、包括企业服务领域的不少公司来说，一个直接优势就是——高瓴资本有大量的应用场景可以对接和落地。

“加速器”是说当正确的道路一旦确定，高瓴资本会毫无保留的用高瓴资本的长期资金、和各类资源去帮助公司吸引人才、开拓客户、加速发展。这里可以简单地介绍下高瓴资本的投后品牌，他们是一个比高瓴资本的投资团队更大的队伍。高瓴资本认为对于早期公司来说，除了帮他们找到适配的应用场景，最关键、最解渴的投后就是帮他们找到人了，在高瓴创投，高瓴资本为早期公司建立了一个有相当规模的人才资源池，能有效地保证创业公司找CXO以及CXO-1级的人才需求，还能快速做广泛的行业调查并筛选优质技术、产品、销售一号位人选，保证在人才输送上有持续的造血能力。

但忻工想，做早期投资，最重要的还是把自己作为科技创业者的一份子，作为大家的同行人，去分享高瓴资本对行业的洞察、对趋势的理解、对技术创新的热忱。

忻工想这些可能就是高瓴创投的“底牌”。