【2021.8.23】机构 | 2天200亿：北向资金对哪些个股说了“不”？

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上周周四、周五两天，北向资金日均流出超百亿，很多投资者对于这两天北向资金究竟卖出了什么非常感兴趣。

虽然我们前两天刚给大家做了北向资金专题，但是鉴于上周最后两天北向资金的大幅流出，我们今天再给大家做一期北向资金专题。

不过我们会聚焦在北向资金流出集中的那两天，具体分析一下这两天北向资金究竟卖出了什么？买入了什么？

实际上那两天不只是北向资金在两天里流出了216亿元，南向资金也从香港流出了81.4亿元，我们今天就从这两个角度来观察一下这些资金对哪些个股说了“不”。

因为之前给大家做陆港股通资金持仓的时候，已经从存量维度上进行过分析了，再加上这两天的时间并不长，所以我们就不再从存量维度上进行分析，更多地从这两天增量变动来进行梳理，看一下南北向资金在剧烈波动行情中的选择。

先来看北向资金在这两天里加仓了哪些个股。从资金变动维度来看，北向资金重仓的医疗器械、半导体、新能源车方向都有部分个股获得了加仓，虽然数额并不大，不过在两天流出200亿的情况下这些个股依然获得逆势加仓，依然证明北向资金对这些方向个股后续的看好。

这里面值得注意的有两个，一个是因集采传闻暴跌的迈瑞医疗获得了不小幅度的加仓。尤其是盘后的龙虎榜显示卖出席位基本都是内资机构席位，而北向资金反而加仓，明显可以看出对于这只股票内资和外资产生了明显的分歧。

另一个是北向资金密集加仓了证券股。在两日流入资金排名前二十的股票中，有五只分别是证券股，分别是东方证券、广发证券、华泰证券、东吴证券和兴业证券。

鉴于北向资金即便是在前几年，也没有重仓过证券这个方向，这是非常罕见的情况。而最近证券方向热炒的财富管理业务也并不是什么新的话题，这个主题炒作起码自2019年起就时不时地被大家炒作一波。所以我们倾向于这有可能只是通过陆股通渠道进入的内资。

从占比变动的维度来看，占比变动最大的两只中小盘个股利亚德和科博达都算是新能源车方向的个股。

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南向资金在这两天里虽然也流出香港差不多100亿，但是南向资金对于港股的加仓倾向倒是和之前文章中保持了一致，南向资金继续加仓证券、消费、科技和部分周期方向。

整体来看，南向资金的加仓方向比较凌乱，并没有特别明显的主线，这里面既有传统周期方向的中国海洋石油、紫金矿业、中国铝业等股票，也有微盟集团、泡泡玛特这样的新经济代表。最为重要的是，南向资金同样加仓了东方证券和广发证券两只个股，加仓的金额还都不小。

尤其是南向资金对于证券方向的加仓和今天我们分析的北向资金加仓如出一辙，这也是我们推断北向资金是“假外资”的重要原因。

从占比变动维度来看，南向资金持股占比增加比较明显的主要是东方证券和京城机电股份两只股票。

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那么，再让我们来看一下南、北向资金在这两天的撤离中究竟卖出了哪些个股。

从文稿中的图表中我们可以看到，北向资金减仓最多的还是各类白马股，尤其是消费方向的白酒龙头五粮液和贵州茅台，分别卖出了27亿和23亿。中国平安、恒瑞医药、格力电器以及宁德时代的卖出金额也都在10亿以上。

这六只个股的净卖出金额累计就高达111亿元，占两天北向资金总卖出的51%。再加上后面一系列周期、机械、电子、新能源方向的个股，可以说北向资金卖出的个股方向也非常多。

值得注意的是，历来作为上证50和沪深300前三大权重股的贵州茅台、中国平安和招商银行中，招商银行并没有上榜。

从占比变动维度来看，因为一般中小盘公司市值不大，所以微小的变动很容易带来资金持股占比的大幅变动，这也是我们在此前的持仓变动表格中很难见到大市值白马的原因。就像茅台一样，大家不要看动辄减持几十亿，但是相对于贵州茅台本身的市值而言，这个占比变动其实并不高。

不过图表3明显不一样，因为减持资金过多，我们甚至在表格中能够看到格力电器、恒瑞医药这样的大市值白马股，这说明当下资金对于这两只大白马的看法不仅仅停留在减持金额很多这个层面，甚至已经多到会显著影响北向资金对于这两只白马股持股占比的程度。

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南向资金卖出超过5亿的个股分别是卖出了13.39亿元的药明生物、卖出了10.45亿元的安踏体育、卖出了8.22亿元的香港交易所、卖出了6.33亿元的美团以及卖出了6.24亿元的招商银行。卖出较多的基本上还是南向资金持仓较多的金融、医药和消费。再往后面看的话，我们还可以看到各类银行股、汽车股等标的。

从占比变动维度来看，既有因为在港股发行流通股较少的招商银行等金融股，也有只在港股上市的安踏体育等消费股。整体来看，南向资金减仓较多的方向也没有太明显的主线。

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总结一下今天的内容，结合上周四和周五两天北向资金流出超200亿以及南向资金流出近100亿的数据，我们梳理了一下内、外资对于港股和A股市场的态度。

总体来看，北向资金卖出了大量的白马股，这些白马股基本都是上证50、沪深300和创业板指的权重股，这也是此前这三大指数跌幅较大的原因。北向资金加仓的主要是证券、医药和科技。南向资金加仓的主要是证券、消费、科技以及部分周期方向，减仓的主要是医药、金融和消费方向。

虽然很多投资者昨天抄底，今天市场也如期大涨。但是如果不考虑当下的市场环境，仅仅从今天北向资金和南向资金的选择来说。

不同于7月28日暴跌结束后单日流入超80亿的情况，今天北向资金盘中一度流入超过30亿元，尾盘回落仅剩18亿元，南向资金则基本维持流入流出平衡的状态。

从这点来看，无论是北向资金还是南向资金，都继续维持谨慎的态度，大家也不要因为一天的反弹而过于乐观。

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编辑丨刘欣如 审核丨杨笛