狂风暴雨后，哪类基金有望成为避风港？

立即加入XiMi团，深入学习>>

立即加入XiMi团，深入学习>>

狂风暴雨后 哪些基金有望成为避风港？

今天是8月19日，星期四

 大家好，本周行情波动很大。先是在周二指数出现大幅调整，沪指跌幅超过70点，创出本月以来最大跌幅，周四大盘再度调整，上证指数也跌破了重要的年线位置。而创业板指数自7月22日在3576点见顶调整以来，最大跌幅已经超过了10%，在这期间能够抗住大盘波动，保持净值抗跌甚至正收益状态的基金，都有哪些，具有什么特点。连续调整的市场环境下，我们在基金组合当中，是否应该优先重视具备“抗跌”体质的基金，今天我们聊聊这个话题。

 首先，从资产配置、全面均衡的角度来看，基金已经跑赢了股票。近一个月以来，有29.77%，也就是近30%的基金净值呈现平盘或上涨状态，而在本周二指数大跌过程中，两市超过3800只个股下跌，系统性风险下，同学们应该能感受到“买股票，不如买基金”这句话的价值。那么，既然在资产组合中，配置基金的方向没有错，哪些基金又是优中优选，可以充分抵御风险，又有可能贡献正向收益的选择呢？，通过我们仔细观察近期表现良好的基金，发现都与行业主题密不可分。典型的就是，在近一个月以来领涨基金业绩榜的名单上，分别包括“华夏兴和混合”、“中邮风格轮动灵活配置”“中邮中证煤炭指数”、“华夏军工混合”、“国泰中证煤炭ETF”等产品。从领涨的主题分布来看，军工主题占据了近期基金业绩榜的前列。我们再换一个角度，从“近一个月”业绩倒数的名单上观察，不难发现，也和基金所挂钩主题密不可分，以“白酒”等食品饮料主题为主的股票型基金成为了领跌先锋。客观上说明市场仍在延续之前两年结构性行情的特征，基金的业绩，还是有赖于赛道的趋势力量。

 选对了赛道，可能摆脱指数的困扰，实现超额收益。选错赛道，则有可能跌幅超过大盘，那么，在这个背景下，如果同学们希望摆脱选错基金主题的尴尬，又能客观防范指数突发的系统性调整风险，我们可以考虑采用三种优选基金的方法来进行规避。第一，留意近阶段发行的“泛主题类”新基金。这类基金从行业主题上来说，并没有太大的单一倾向，而是从行业或企业本质，在市值、政策等风格方向上入手选股。另外，我们之前曾经给大家总结过，往往在弱市市场中，新基金依赖其拥有的3个月建仓期，为其提供了从容观察、耐心等待、仔细选股的充足时机。不必像老基金，由于短期的申购压力，从而被动快速建仓。像近期一些募集成功的“泛主题类”基金，就表现得非常从容，部分产品的净值还尚未波动，就说明其仍处于轻仓和空仓状态，像“汇添富价值领先混合、汇泉策略优选混合”等，都是典型代表。这些基金的基金经理从业经验比较丰富，普遍正在等待更好的建仓时机，在新基金募集完毕后，净值岿然不动，说明并没有急于建仓，因此，没有受到指数大跌的影响。

 第二，则是部分“持有期”性质的老基金。这部分基金由于其基金持有者往往立足中长线，投资者由于制度的限制，基本不会出现短期大举赎回的情绪性操作，使得基金经理可以从安全性、成长性等多重角度，放眼长线，构建股票组合，基金自然也就具备一定抗跌性。典型的像近半年涨幅超10%的“财通资管价值精选一年持有期混合”“华夏先锋科技一年定期开放混合”“长安鑫瑞科技先锋6个月定期开放混合”。上述基金一方面是由老资格有业绩的基金经理掌管，另一方面，制度设计上，为这些品种跑出长期业绩，提供了较为适合基金经理的考核周期安排，使得基金经理能够游刃有余，从容调仓。目前位于基金中期业绩排行榜前列的相当一部分这类产品，就适合我们作为“管住手”类型的选择。

第三，就是选择长期业绩优良，同时风格全面均衡，不拘泥于单一主题的基金经理。当然，选择这类基金经理，我们尤其需要对他在熊市当中的业绩表现，多加观察。我们也进行了简单总结，找出了一批从业年限超过5年，同时从业年均回报超15%，管理基金最大回撤控制在30%以内的基金经理。他们分别是：中欧基金周应波、工银瑞信袁芳、泓德基金王克玉等。

之所以从这些维度挑选攻守平衡、体验感较好的基金经理，是因为在投资长河中，无论顺流逆流，在到达彼岸之前，理论上途中的颠簸越小越好，我们也希望帮助同学们挑选出管理的产品，能给大家带来较为舒适体验感的精英。汇添富的金牛基金经理劳杰男就曾经给他的客户提出过一道选择题，他说如果有一只基金连续两年涨幅均为20%，第三年跌20%；而另一只基金，则连续两年涨幅均达到50%，第三年则下跌50%，最终哪只基金收益更高。很可能大多数同学都会选后者，但是通过计算复合收益率，不难发现，前者的收益率更高，超过了15%，而后者只有12.5%，不光收益低于前者，而且中途的投资体验，也非常差。这就很适合今年的市场，在经历连续两年结构性牛市，很多基金经理通过抢占赛道、提升仓位，做出短期业绩后，哪些基金能够真正在略显颠簸的行情中，经受住考验，取得长期投资的真正胜利，是我们普通投资者在选择基金前，首先要考虑的问题。

 以上总结不难发现，通过选择长期业绩优良，尤其是在熊市中曾经安全避险的基金经理，发行的“持有期”基金，或直接配置目前净值波动较小的高质量新基金，都是在目前市况下的几种理智策略。当然，最后，大家还要注意严格控制自己的仓位，一旦市场出现加速下跌过程中，往往泥沙俱下，先保证自己的大部队损失可控，才有资格在下一场战争中大捷。

各位小伙伴，我们的XiMi团已经正式上线了，我会通过120节全面、系统、实操的基金课，每周的专属直播，每天的互动答疑，教你从基金投资中真正赚到钱！我也会把精选的付费研报、经典的投资好书分享给你，欢迎加入XiMi团和我一起学习！

立即加入XiMi团，深入学习>>

立即加入XiMi团，深入学习>>