沪指冲击3600，手中基金跑输大盘怎么办？

立即加入XiMi团，深入学习>>

立即加入XiMi团，深入学习>>

 沪指冲击3600 手中基金跑输大盘怎么办？

今天是5月26日，星期三

本周行情量升价增，上证指数为例，周二大涨近85点，创去年10月12日以来最大涨幅，今天更是冲击3600点，成交量更是创出年初以来的峰值水平。回到万亿附近。不过这个时候，有一部分投资者也有苦恼，因为手上的基金在近期两市普涨过程中，涨幅落后大盘，这个时候需不需要进行更换呢？我们今天来聊聊这个话题。

 A股的持有体验真是不友好，95%的时间等待，5%的时候收获，长期的等待足以耗尽大部分人的耐心。所以昨天忽然放量大涨，大家都很兴奋，心态波动。但越是这个时候，越应该从客观数据和历史表现进行提炼，给出自己继续持有或更换手上基金的理由。结合具体细节，多问自己几个问题，看看在目前的市场环境下，哪些原因会让我们做出持有，卖出，还是增加其他基金品种的选择。

第一，为什么手上基金目前涨幅落后于大盘？是目前暂时跑输，还是今年甚至近几年一直落后。其实，即使是同一只基金品种，用不同的周期考察，会有截然不同的业绩表现。这里面非常典型的，就是年初曾向投资者发出道歉信的嘉实基金明星基金经理归凯，他管理的嘉实价值优势混合，如果从“近一周”“近一个月”和“近一季度”这些短期的业绩表现，都落后甚至大幅跑输同类基金。不过从“今年以来”、”近一年”“近三年”等中长周期出发，则全部处于同类的“良好”甚至“优秀”水平。而用金牛基金经理蔡向阳的话说，就是我们在基金投资上，要用探照灯，而不是手电筒来照亮我们的投资长路。平静看待甚至忽略短期的波动，是我们在基金市场里修炼好心态的前提。手中基金在指数暴涨时跑输大盘，和大盘暴跌时，逆市飘红一样，都不是买入和卖出的理由，考察时间点的设置非常重要，尽量从长周期出发，评价基金表现，才足够客观。

第二，如果持有的是主动型基金，基金经理风格是什么，价值还是成长，重仓股的行业风格是否强烈？这点搞清楚了，就能明白这只基金是靠什么盈利的。像部分基金经理对重点研究的行业非常熟悉，甚至具有行业从业经验，她就善于并敢于重仓龙头企业，如华泰柏瑞的沈雪峰、中欧基金的葛兰。也有部分基金经理善于均衡配置，重仓股涉及多主题行业，交易风格灵活，典型的像兴全基金的陈宇，她在去年大幅调仓，连续四个季度频繁更换前三大重仓股，但并没有影响她贡献出色的投资业绩。如果是这类基金经理，那确实应该观察阶段性业绩表现。而如果基金经理偏重于某行业主题，像蔡嵩松就是对科技情有独钟，如果这个行业没有行情，就会影响他的基金业绩表现。了解了基金经理的能力圈，就能明白业绩领先或落后的深层次原因，从而做出进一步的取舍判断。

第三，被动型的行业指数基金是否进行了配置？今年以来，行情与行业的联系愈加紧密。长期表现平淡的大宗商品等周期类行业卷土重来，没有提前配置的投资者被打了个措手不及，只有对行业基本面有深入研究，从而形成提前预判，搞清楚行业周期特征，才会赚到这种认知的利润。像食品饮料行业，近三年行业本身增速就高于整个市场，长期躺赢大盘，这也是海外成熟市场的长牛赛道；而石油、钢铁等行业具有间歇性爆发的特征，由于近阶段政策打压的意图明显，短期的上涨并不可持续，反而随时有望见顶。券商等行业指数，则受益于金融产品的代销收入，业务规模快速攀升，估值又处于历史中枢偏下位置，像海通、广发等头部券商的PB估值更是在一倍左右徘徊，就仍然存在修复空间。不同的行业，几乎没有完全一致的分析方法，在市场里是不能用同一把尺子来丈量的。对于这种基金类型，需要同学们加强学习，只有深层次的学习，才有可能通过择时，从周期景气度等维度，从容调配行业指基的投资比例。

如果自己不具备这样的能力，就不要配置行业基金，选择宽基指数和优秀主动型基金，要么能跟上大盘，要么靠基金经理，专业的人做专业的事。

第四，管不住手怎么办？这个问题很好解决，那就是用制度管住手。如果大家确实容易受情绪影响，追涨杀跌，无法管住手，我们就要考虑配置“持有期”或“封闭期”类型的基金。这类基金自带抑制情绪波动的机制，像萧楠、张坤、邬传雁这类既有规模、又有业绩的金牛级别基金经理，都有自己的“三年期”基金。对他们有足够了解，从而信任这些基金经理的投资者，从长周期视角出发，直接配置他们的这类基金，静待花开就好了。

解决了这几个问题，无论后市行情是在3500点震荡，还是冲上4000点，我们的基金组合就都会给自己足够充分的理由，从此不必心乱如麻，顾此失彼。

各位小伙伴，我们的XiMi团已经正式上线了，我会通过120节全面、系统、实操的基金课，每周的专属直播，每天的互动答疑，教你从基金投资中真正赚到钱！我也会把精选的付费研报、经典的投资好书分享给你，欢迎加入XiMi团和我一起学习！

立即加入XiMi团，深入学习>>

立即加入XiMi团，深入学习>>