【直播答疑】最惨烈的一周后，我们的基金该怎么办？

边学边赚，大家好，我是桂煮编。欢迎收听本周的直播答疑。商学院VIP群的规模越来越大，本次依旧是由我们的运营同学挑选了一些问题，来做回复，感谢理解，也感谢大家对好买商学院和牛基宝的大力支持！

关于近一周的行情，跌的有点凶，本来预计是4月才会发生的事，没想到提早了2个月。虽然我个人不喜欢择时，但没有过去两年收益安全垫的同学，尤其1月刚进来的同学（类似去年7月也是一波行情带进来好多新人），近一周可能比较惨，我也是深感痛心。

但是有足够投资经历的同学，跟好买商学院比较长的同学也知道，每一次波动、短期亏损都会慢慢愈合，长期持有好的资产最终会收获时间的玫瑰。所以，在最昏暗的时光之后，在大多数人近乎绝望之时，光明或许已经为时不远了！

（数据来源：wind，数据区间2020.11.1--2021.2.26）

（数据来源：wind，数据区间2018.1.1--2021.2.26）

1、可欣：

老师好！好买的港股宝已建仓30%，按照目前的行情，下步适合定投还是逢低分批买入？如果定投以多长时间内完成为宜？辛苦老师！谢谢！

【回复】

港股宝里面的基金绝大部分都是投资港股的，持仓最多的公司依次是：腾讯控股、美团-W、药明生物、金山软件、碧桂园服务、金蝶国际、思摩尔国际、微盟集团、香港交易所、小米集团-W、中国平安等。都是港股的龙头公司、有些还是内地没有的稀缺标的，覆盖了多个行业板块。

如果懂股票的同学可以看看，这些股票自上市以来，基本都保持了不错的震荡上升趋势，类似于过去十多年的纳斯达克指数的表现、而且涨势还要迅猛。以腾讯为例：

所以，针对这种资产，长期走势较为不错，成长的确定性较高，理论上，越早买、一次性买肯定收益更好。但考虑到近一年涨势过猛，建议通过定投参与，等待若后市出现较大调整，按调整幅度大小，越跌可以加投，拉低你的长期成本。没有具体的时间限制，长期看成本越低越好。

2、史L娟：

请问老师，我目前刚建仓:其中持港股两只6成仓:曲扬001875和汪孟海005354，军工2成仓，广发中证军工ETF(003017)亏一6%，富国军工(005609)亏一2%，医药中欧医疗创新A，一成仓，科技富国创新科技，一成仓，消费易方达蓝筹0、4成仓，目前有余钱，后续咋加仓？可以接受20-25%回撤。

【回复】

消费：易方达蓝筹

医药：中欧医疗创新

科技：富国创新科技

港股：曲扬001875和汪孟海005354

行业主题：军工2只

除了军工，将来注意反弹要跑，其他继续持有。可以去加价值、均衡的，尤其是控制波动较好的兴全、交银的，以及周蔚文、张清华、朱少醒、周应波等老将。

3、塑料配件加工?倪J：

有些老基金本来是A类，最近新出了同名C类基金，我比较喜欢买C类，这些C类新基金可以入手吗？好买打新计划会参与港股打新吗

【回复】

C类基金主要是费率差异，不收取

比如说，富国天惠成长混合(LOF)A(161005)，申购费率1.5%（1折后0.15%），7日后赎回费率0.5%，销售服务费0%。

富国天惠成长混合(LOF)C(003494)，申购费率0，赎回费率（7-30天0.5%，30天以上0%），销售服务费0.8%*天数/365。

如果持有7-30天，A的费率：0.15%+0.5%=0.65%；C的费率：0.5%+0.8%*30/365=0.5%--0.57%。

如果持有30天-1年，A的费率：0.15%+0.5%=0.65%；C的费率：0.57%--0.8%。

所以，一般来讲，如果预备投资的时间较长，建议买A份额，费率更低。除非申购不打折的、或者赎回费很高的、又或者销售服务费非常低的，短期投的可以C类。当然，每只基金的情况不同，还是需要具体去计算。

参与港股投资，需要修改基金合同，目前打新计划的持仓基金暂没有相关资格。而且除了极少数私募有该类产品，公募基金基本没有看到。另外，港股打新的确定性没有A股那么强，需要注意风险。

4、HOU Rong：

首先谢谢桂主编对我问题的回复～睿远成长007119，因为一天只能买1000元，所以设了定投，每天1000元～想继续问下，是否值得一直定投下去

另外年后账户缩水严重，是有什么重大利空？有中欧医疗，易方达消费等，需要做赎回操作吗？比如部分赎回？谢谢

【回复】

傅鹏博还是值得信赖的，虽然我们现在也搞不清，是不是只有徒弟朱璘在管理。睿远的品牌之作，问题不太大，但我去年就一直说的，不一定一棵树上吊死，好的基金经理还是很多的。

节后的调整，导火索是货币政策转向的担忧，本质上就是机构也觉得过去两年涨的太多了、节后调仓换股导致抱团股集体下跌，这种下跌叠加散户的踩踏效应，导致跌势在极度恐慌和抛售下进一步加速。中欧医疗、易方达消费都是之前抱团的品种、单赛道产品，本身波动也比较大，何况过去两年涨的那么凶。目前白酒、医药调整了20%左右了，进一步下杀的空间不再那么大了，可以等反弹后再减仓。多布局中低波动的价值和均衡类基金，进行分散。

5、仙霞有愉：

好买平台购买基金用活期储蓄罐比银行卡折扣多，迫使购买者先转入活期储蓄罐，那赎回时就只能回到活期了，这个活期账户每天提现限额是多少呢？

【回复】

存入储蓄罐活期后，当日即可买入基金，手续费全部1折；

赎回时，钱到储蓄罐活期，普通取出（1-2个交易日到账）到你的银行卡是没有额度限制的，极速取出（0秒到10分钟）单日限额1万元。

再补充下：银行卡1折涉及支付通道的问题，需要一只一只基金去谈判，目前业内普遍的做法是，以货币基金为过渡工具。但是很多常投基金，好买推荐基金，好买组合涉及的基金，都是银行卡1折；其他的部分，大家只需要存入储蓄罐活期（货币基金），再用活期买，都是1折，就多麻烦大家一步。

未来我们会改变下产品的购买体验，预计几周内会上线的，即便用银行卡支付，也会有储蓄罐活期支付一样的1折费率、体验感，尽量会避免大家不知道情况下用银行卡4折去买的情况。

6、信天游：

股市已在3600-3700点的位置了，各路基金也积累了一定的盈利。如果我准备购买50-100万元基金，1-5年期限，现在再买基金合适吗？如能买，选哪类基金比较靠谱？能不能一次性买？买一个还是多个？谢谢！

【回复】

这个问题也解答过分多次了，去年底今年初，我们就反复建议大家，要以价值型、均衡型基金为自己的主要配置。尤其考虑到未来2年较大的调整风险，我们更需要尽可能选择一些有穿越牛熊经验的老将、波动控制能手。比如前面也说了的兴全、交银的长牛基金，以及周蔚文、张清华、朱少醒、周应波等老将的基金，或者牛基宝组合。100万以内，5-10只基金即可。

对你这种能投资1-5年的，如果单赛道基金（消费、医药、科技、新能源）有了比较合理的调整，也是可以逐步低吸些，做中长期布局。

而对一些惧怕风险的，可以规避高估值、高波动的基金，多去关注低估值的基金（比如现在的周期、金融地产等）、股债平衡产品、固收产品。

7、粉红：

现在买QDII偏美股、纳指基金是否合适时机？如果不是，应该什么时机进入？QDII偏美股与纳指基金相比优劣如何，是否都应配置？（中高风险偏好，持有5年以上）

【回复】

美股现在的估值其实也很高的，纳斯达克100指数过去十年的PE估值中位数在23倍左右。2018年初达到30多倍后，曾经历了一年调整，回到过20倍的市盈率；去年疫情期间，也是最低到过20倍市盈率。

但是目前纳斯达克100指数已经到了40倍左右的市盈率，泡沫严重。虽然现在有美国货币、财政双放水，美股依旧表现强劲，但终会因为一些原因，出现调整的必然事件。建议控制仓位，最多定投参与，或者在更合适的位置再去低吸。

8、轻风细雨：

您好老师，2020年9月份开始买的权宜类基金。主要是牛基宝股型 富国天惠   中欧新蓝筹  易方达中小盘  富国创新科技  工银文体 交银新生活力 睿远成长价值  还有30%买了小目标 和稳稳的幸福  这些权宜类基金现阶段要卖出吗 如果不卖长期拿着可以吗？

【回复】

都是34位基金经理里的标红的，你能容忍短期的波动，做长期投资的，就长期持有，不需要过多操作，这样才是“无招胜有招”。其实做了很多年投资后才会例会，做投资就是要在一次次教训、心理考验后，能管的住自己的手、放轻松自己的心，开开心心赚长期的钱。

9、Kimi Zhao：

桂主编您好，最近一周行情调整很大，春节前加大了均衡基金的配置比例，希望降低基金组合的波动。

但这两天大盘调整下来，总体感觉（工银文体001714、兴全合润163406等）均衡型基金未能得到预期的效果。

2021年不知如何应对市场分化的行情，恳请给予建议，感恩。

【回复】

节后这段时间，其实基金的跌幅要大于指数的，因为基金都是抱团股，过去两年涨幅较大，这次吐得有点凶猛；而指数因为板块轮动，并没有显得跌幅那么大。这次控制波动上，兴全合润已经够可以了，兴全系这次做的最好的；工银文体的袁芳这次表现中游吧。

2021年的投资方向，其实去年底今年初，包括每次投资纪要都说了，就是价值、均衡基金为主（含专家管理的牛基宝组合），高风险的逢低加四大赛道，中低风险的去往中低波动产品靠、低估值靠、股债平衡和固收那边去靠。具体还要看你自己的风险偏好、收益目标/风险承受，最后自己选择，我们肯定没有你自己了解你自己呢。

10、胡L（MDRT会员）：

现在这个点到底怎么配置，要止盈了吗消费医药

【回复】

配置参考上一个问题。消费、医药，近期剧烈调整后，有反弹需求，但中期依旧偏高，可以逢反弹做减仓。然后多关注中低波动的价值、均衡基金，专家管理的牛基宝，或者单赛道基金有较大投资价值时，再慢慢接回来。

11、你猜：

农历新年连跌3天，把节前的利润全部跌没有了，大蓝筹一直跌，有色板块持续上升，目前的情况老师请指教一下该怎么操作，是躺着不动加仓还是配一些有色单赛道的基金。谢谢

【回复】

节后连续跌了N天，如果只是系统性的市场下跌的原因，好基金可以继续持有。仓位较轻的，可以做加仓。单赛道要看哪个赛道、哪个基金，除非特别偏爱，一般不建议很大仓位布局依旧高估的单赛道。我们还是偏保守多配置价值、均衡类，还有专家管理的牛基宝，另外还可以配置一些周期、金融地产等非之前那种抱团的主题基金。

12、yan：

春节后基金回撤较大，现在适合逢低建仓吗？如何可适合，应该配置一些什么类型的基金，谢谢

【回复】

这个问题，前面几个问题都回复了啊，不重复了。

13、xiaofeng：

目前基金震荡厉害，还能加仓消费，医疗吗？另外牛基宝是会根据行情调仓的吗？能持续定投吗？

【回复】

消费、医疗除非仓位特别低，否则更建议买价值、均衡基，周期、金融地产等非之前那种抱团的主题基金。

牛基宝会调仓换基，会考虑行业板块的估值、基金的风险，每1-3个月会评估是否做调仓，但是不会择时，不会因为行情波动减少股票仓位、换为债基。

另外，我们反复说的，长跑型优质基金可以控制波动，并每次成功穿越牛熊，你只要一直持有就好了，目前的34位基金经理的历史都是这样。所以牛基的组合产品--牛基宝也是这样，一般我们建议持有3年以上，甚至理论上，可以一直持有下去。

当然，你也可以定投参与，规避择时的苦恼；或者逢低买入，来赚一些择时的钱，就是比较麻烦，实际效果未必好多少。

14、Zhangxiu：

特别感谢！！请老师指点哪些可以留下：

定投5个：160119南方中证500A 1.4万，002656南方创业板A 1.7万，001112东方红中国优势1.4万，006113添富创新医药混合1万，050021博时创业板ETF联合0.9万。

160630鹏华中证国防指数1.2万，000541华商创新成长混合1.5，519008汇添富优势精选混合11万。

新买：牛基宝-成长型2万，牛基宝-全股型1万。010357南方阿尔法混合A 1.16万，010340易方达高质量严选三年持有3.3万，005827易方达蓝筹精选4.27万，163417兴全合宜混合（LOF）A-混合型5.1万，001875前海开源沪港深优势精选灵活配置混合3万，007412景顺长城绩优成长混合3万

货币：004137博时合惠货币B 1.7万，000699中银薪钱包货币1万。

【回复】

因为时间问题，很多基金诊断的问题，基本都没入选，这个也简单回复了哈。货币其实没必要持有那么多；34位基金经理、牛基宝的都可以继续留，我们会一直盯着的；东方红中国优势、添富创新医药、汇添富优势精选、南方阿尔法、易方达高质量严选三年，也是34位的其他产品，可以留；所有的指数、000541华商创新成长，可以逐步清掉了。

15、may：

桂主编，股市震荡剧烈，现在是加仓债基的时机吗？那一些债基收益不错的？另外，想听听桂主编对新出的比特币ETF的看法。谢谢

【回复】

债和固收可以参考30只债和固收的干货2.0版本。现在利率上行，对债其实也不太好；另外股市的波动，对持有可转债和股票的偏债基金打击也比较大，但比股票肯定好太多。所以，如果基于长期的固收收益，或者配置债对冲股市波动的，可以随时买入债和固收产品；如果期待抄底债，或者希望债能获得多大收益的，目前意义不大。有一定风险偏好的，还不如抄底优秀的价值和均衡基金，反弹起来收益不俗。

比特币我在直播中说了，就是一个披着高科技、数字货币的赌博机，咱们都是普通人，不建议去凑这个热闹。

16、若水：

现在行情适合建仓“绝对收益类”基金吗？适合一次性买入还是建底仓后逢跌补仓？此类基金规模多大更合适？李建的000190和000572的如何取舍？谢谢老师！

【回复】

“绝对收益类”基金任何时候都可以买入，可以一次性买入，因为波动不大。规模没有特别要求，参考34位里的。

李建的000190和000572，真的差别很小，你随意就好。

17、晶：

有30万资金，1/3资金一年后用，2/3资金两年后用，偏进取型，目标是15%左右。目前如何配置资金合适？1/3资金一次性买入(稳稳的幸福或小目标)1/3资金分期定投偏股或混合基金34个资金经理中各一只(005827.006228.163402.001875，005354）.1/3资金备用？

【回复】

2年内要用的资金，再考虑到未来2年的高风险，其实是不适合投资权益类产品（股混基金的），所以年化15%的目标也难以达到。

目标年化15%，至少是股债平衡产品，或者“偏股基金（50%）+固收（50%）”的组合。如果在未来2年内出现较大波动、甚至熊市，是可能发生亏损的。

所以建议你两个：一是，降低收益目标，只买入债和固收产品，比如30只债和固收中的绝对收益产品、好买小目标或稳稳的幸福、牛基宝稳健型，获取年化7-9%的收益（最低预计也有5%以上收益）；二是哪怕2年内最后是亏损的要割肉，也要投资股混基金，可以买入34位中的股债平衡产品，或者50%的价值/均衡基金+50%的固收（这两种方案，在年化15%的目标下，最大亏损预计10%）。

18、天使：

桂主编，我想问2个问题。1.如何逢跌加仓的问题。目前我自己的做法是，先看仓位，仓位5层以下，逢当日回撤3以上就加一层，仓位5层以上，就加0.5层。7层以上，加0.25层。但近日看到金字塔式补仓，说是下跌÷该基金近1年最大回撤，得出跌最大回撤百分比，根据这个最大回撤百分比来加仓，跌25%，补一层，跌50%，补两层，有这么复杂么？到底怎么补才是对的？2.牛基宝全股型，目前都是逢跌加5000，想加到10万就不加了，是不是过于简单了？

【回复】

看你说的补仓方法，我脑袋都大了，做投资没必要那么累的。最简单的方法是“买入并持有”策略，如果你觉得市场高了、短期赚的太多了、身边人太疯狂了，就减些仓位；等到已经没人敢买基金了、短期跌幅较大后稳定住了，你在越低越买些呗。比如指数或基金的单月涨幅超过10%的，基本风险都比较大了，我就抛掉一半；短期下跌10-20%，越跌越加，当然你得保证是好的基金。其实，没有什么死板的数字标准的。长期投资的，基金的历史也不太大的，甚至可以忽视不动。

牛基宝可以定投，另外市场较大调整时，其实更应该加投。你的逢跌投，如果一直震荡上涨，你的定投成本是在不断抬高的。可以在逢调整较大时加投，把仓位在调整低位拉到足够大，等待下次拉升。春节后这波调整，其实牛基宝已经处于相对不错的介入位置了。

19、冲呀，小基：

主编您好，我在好买课程里看到当融资余额突破1万6亿的时候，基金应该要赎回，现阶段融资余额已经突破这个数，请问基金还需要坚定持有、逢跌加仓，还是暂时赎回？  我买的基金是34位基金经理均衡、价值蓝筹和股债平衡4只工银文体、兴全商业、兴全趋势、国富中国收益占比64%，易方达蓝筹16%，富国高新技术10%，中欧医疗10%，请您指点一下。

【回复】

都是好的产品，而且现在已经跌了这么多天，拿着吧。一定拿不住的话，可以逢反弹去减仓。就我个人而言，我不是个很喜欢择时的人，我更喜欢长期持有好的产品，等待时间的玫瑰。我不喜欢因为择时，错过关键的上涨窗口。

具体到每个人，大家也可以自己选择。不惧怕短期波动，偏爱长期投资的，就坚定持有好基金，节省下的时间我们多看看书、多提升自己、多陪陪家人、多出去享受生活；受不了波动，喜欢频繁操作的耐不住寂寞的，喜欢做波段的，热衷做择时的，可以在保持一定仓位的同时、中间做一些高抛低吸。

19、宛狸子_xfx：

在股市波动非常大的阶段，配置债券类的基金是不是比较合适，债券类基金是一把买入好还是定投好，好买的牛基宝保守型和平衡型有什么区别

【回复】

如果债券基金中的股票、可转债占比不大，或者历史稳定性不错，比如30只债和固收产品中的第1、2、4类产品，一次性买入即可；第3类激进型偏债，还有可转债基金，可以逢低买、定投。

牛基宝组合有7个等级：全股型（100%股）、进取型（90%股）、成长型（70%股）、平衡型（40%股）、稳健型（65%~80%货币和偏债基金）、保守型（80%以上货币和债基）、全债型（100%债）。所以，平衡型比保守型的风险、收益都要更高，近5年平衡型组合年化收益12.19%、最大回撤-11.54%，保守型组合年化收益6.06%、最大回撤-1.19%。越保守的同学，可以选择股票占比少、货币和债占比高的组合。

20、格兰布朗装饰刘峰18295159992：

目前看好什么行业或者是板块，白酒和医疗后面还有行情吗？

【回复】

一直看到价值和均衡型基金，消费（含白酒）、医药、科技、新能源是长期优质赛道，但短期有反弹需求、中期仍偏高估。更建议买价值和均衡的基金。

21、Apr讠L：

老师您好，节前的盈利已经被节后的亏损抵完了，是机构抱团瓦解，风格切换了吗？后面该如何操作，是继续持有均衡类及价格蓝筹类基金不动吗？

【回复】

继续持有价值和均衡型基金，可以根据自己的风险偏好继续加仓。目前抱团的有反弹需求，新风口的周期、金融地产、低估品种也有继续活跃机会，而价值、均衡基金都会配置这些，调整时控制波动，上涨时进攻性也不错。

22、温泉与泳装  果赤兵：

各位老师好。春节过后开盘几日，机构集中的白马股纷纷大跌，是机构在调仓换股到中小盘股、顺周期股呢？还是迫于各种压力不得不让辣鸡股上涨一下以缓解平衡市场各方利益呢？问题是如果机构长期分散于中小盘股，体量庞大的基金可有容身之处？今年特殊的疫情后期重建，是否周期股持续看涨时间、力度要强于往年呢？

【回复】

周一直播、纪要录音中其实都说了很多了，为什么发生这种变化。至于今年的周期和商品类，可以在今年重视下。参与的方法是34位价值、均衡基金中的带周期的基金，或者一些化工化纤、有色、新材料/涨价品、低估值如金融地产，等等它们的龙头股，其实也不错。

23、果子：

1.场内买卖基金选择etf好，还是从34位经理中选择几个LOF基金更好呢？

2.牛基宝可以加一个调仓原因的模块吗？每次调仓的时候可以把调仓原因和调仓逻辑什么的描述一下吗？

3.这次牛基宝将银华中小盘调仓到广发沪港深新机遇股票，是不看好银华中小盘了吗？如果在牛基宝之外还另外买了银华中小盘的话，现在处于浮亏状态，是继续持有，甚至在下跌5%或10%加仓解套合适呢？还是现在直接止损合适呢？

4.潜龙前几天短信提醒华夏沪港通恒生etf联接基金按比例卖出的时候，都是早上提醒的，而当天该基金又下跌2%左右，这样就有点纠结要不要按照提醒卖掉，可以在下次提醒的时候在下午两点半以后按照实盘预估完提醒吗？这样更准确一些。

【回复】

ETF大都是行业主题，主要看大的赛道是否优秀、指数编制是否合理，不太看基金经理；LOF是有各种分散配置的，还是看基金经理能力的。

有的啊，打开牛基宝的“调仓记录”，每次都会有调仓原因的。

如果被调出的，你自己有单独买的，需要自己判断了。牛基宝的优势就是，能帮助你做决定，及时对组合中的基金做优胜劣汰。另外，对于一个出问题的产品，不是逢跌加仓来拉低成本，而是及时止损，趁调整布局在低位的更优秀基金，将来才可能爆发力更强。你加弱的，反弹起来很慢，甚至还会再创新低。

估值本身就不准的，机器的规则是按前一天晚上实际净值来评估的，当然，你自己可以结合估值，做短期卖出时点的个性化抉择。

本期的答疑内容就到这里，感谢大家的收听收看，我们下周一晚上19点直播再见！