第039期：投资策略与投资心理-《投资中最简单的事》-04

本期读书笔记 ▼

1.  现在和十年前比有什么最大的不同？最大的不同就是中国经济的竞争力正在迅速削弱。过去十年我们取得了越来越大的国际经济贸易的市场份额，靠的是什么？靠的是低成本，而这个成本优势在今后5到10年内很可能会被大幅度削弱甚至丧失。成本上升的主要原因有五个：一劳动力成本的上升；环保成本的上升；土地成本的上升；资源和能源成本的上升以及人民币汇率升值。

2.  从供给层面来分析，经济发展的三大推动力是人口增长，人均资本（包括土地）的提升以及人均劳动力生产力的提高。

3.  今后5-10年的投资思路是什么？第一，从资产配置的角度来看，股票比债券好。第二，从商业模式上看，高利润的模式优于高周转模式，有定价权的公司会好于有成本优势的公司。第三，从投资风格上看，价值股好于成长股。

4.  对冲基金的第一个特点是收取业绩提成；对冲基金的第二个特点是必须对高净值客户，而不是普通客户。

5.  在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。

6.  留得青山在，不怕没柴烧。

7.  二鸟在林不如一鸟在手，

8.  在实践中投资者必须提防许多东西，最重要的是提防自己。

下期预告：《投资者的敌人》，朱宁著。

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