315.投资的简单与不简单

第十六期 投资的简单与不简单

来自Mr-胡的原创专栏

凡事都应该尽可能的简单，但不能太简单。——爱因斯坦

进入资本市场，首先要区分的概念是投资和投机。投资指的是评估资产的价值变化，低估买入而高估卖出；投机指的是预测资产的价格变化，看涨买入而看跌卖出。在资本市场里，投资和投机已经有上百年的历史，期间分别出现了其代表性的人物，最知名的是价值投资之父：格雷厄姆和投机之王：利弗莫尔。喜欢投资的读者可以阅读格雷厄姆所著的《证券分析》和《聪明的投资者》；喜欢投机的读者可以阅读利弗莫尔的口述传记《股票作手回忆录》。

投资和投机是资本市场中一直并存的两种理念，投资相信价值，投机相信价格，相信什么完全看持剑之人。能用投资赚到钱的人自然相信价值，能用投机赚到钱的人自然相信价格。之所以要区分投资和投机的目的是：让自己明白自己正在做什么，赢要赢的明白，输也要输的明白。

投资中简单的是知（理论），而不简单的是行（实践）。投资者的知（理论）与行（实践）之间存在着巨大的鸿沟。这个鸿沟犹如人间地狱，里面尸骨遍野，埋葬了无数的投资者。

投资的理念可以简单的概括为四句话：买股票就是买公司；买入时遵循安全边际；在自己能力圈内行事；利用市场波动而不是被其指引。更简单点可以概括为一句话：“以好价格买入好公司，然后做时间的朋友。”

投资的实践就不简单了。既要面对复杂多变、神秘诡谲的资本市场，洞见行业未来的发展方向，评估一家公司的内在价值，还要克服人性中的贪婪和恐惧。如果你判断错了，为此要付出惨烈的代价；即使你判断对了，也要忍受市场长期的不理性。事实上，未来永远是不确定性的，市场总是喜欢捉弄人，错了不一定亏，对了也不一定赚。

不妨用学习游泳来打个比方：即使你读遍所有的关于游泳的书籍，找到最好的游泳教练，在岸上教会你所有的游泳动作和技巧，然后在全国游泳理论考试中笔试获得第一名，可是你一旦掉入水中会发现自己不会游泳，甚至可能会被淹死。掉入水中的你瞬间被情绪所主导，心中充满着恐惧，只想尽快离开，而不是回忆游泳动作和技巧。

下面结合自己的投资经验来谈谈：知（理论）与行（实践）之间存在的巨大鸿沟该怎么填平？

首先，要广泛的阅读，建立自己的思维架构和体系。投资不仅仅要阅读投资类（投资，经济，金融）的书籍，还需要阅读多学科的基础知识，比如数学，哲学，历史，心理，生物等学科经典的入门教材。基础阅读需要的是广度，而不是深度。目的是建立自己思维架构中的主体部分，在整体思维上排除掉明显的缺陷部分。

其次，要学会独立思考，不断完善和优化自己的认知。市场中共识往往存在着陷阱，人云亦云难已获得超额的收益。独立思考即包括不能从众随大流，也包括对专家权威提出质疑。实际上，独立思考就是在群体共识和事实真相之间进行套利。当市场中出现群体思维的判断错误和过度反应时，逆向投资的时机就会到来。

最后，要提升心性，克服弱点，最难是“自律”。有一个故事：“有一次上课时，苏格拉底布置了一道作业，让他的弟子们做一件事，每天把手甩一百下，过一个星期后，他问有多少人现在还坚持做了的，百分之九十的人都坚持做了。一个月后，他又问了，现在只有一半的人了。一年后，他再问了，现在只有一个人坚持下来了，那个人就是柏拉图”。甩手一百下是一件每个人都容易做到的事情，可是每天甩手一百下能坚持做一年的人就很少了。

要做到知行合一，需要一个人具备某些特质，这些特质与一个人的先天禀赋，接受的后天教育和掌握的渊博知识无关，它是需要后天刻意练习的一种习惯：终身学习的习惯，独立思考的习惯，自律自省的习惯，这些习惯需要融入到你生命中每一天。

投资的秘诀是“好企业好价格”；投机的秘诀是“低买高卖”。这些已经是公开了近百年的秘诀了，可惜这些秘诀只能给一少部分人带来财富，而大多数人仍窥其门而不入，即使再过上百年也会仍然如此。原因很简单：投资的知（理论）是简单的，但投资的行（实践）是不简单的。更何况：做到一次知行合一容易，要做到一辈子知行合一就很难了

作者：Mr-胡

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来源：雪球

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