想要赚钱，得明白牛市泡沫的原因：非理性繁荣 | 第132期

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首先，什么是非理性繁荣呢？
非理性繁荣，最典型的一个例子，就是90年代后期，美股的狂热上涨。

从80年代中期，美股开始了历史上时间最长的一轮牛市。到90年代中期的时候，美股的估值已经很贵，但还在继续上涨。
代表美股科技的纳斯达克100指数，从80年代的100多点，90年代后期涨到了4800点，十几年时间，上涨四十多倍，这个涨幅是非常夸张的。

2000年的时候，纳斯达克100的估值，也达到了历史最高水平。
然而互联网泡沫破裂之后，纳斯达克100从4800点，最低跌到了只有800点，跌去了80%。

直到2017年，用了十几年的时间，纳斯达克100才回到当年的高位。
这就是著名的美股互联网泡沫。