【直播答疑】买的基金已开始浮亏了，到底错在哪？后市如何操作？

本次节目为《每周投资纪要》直播过程中的答疑回复版本。

（一）大势判断：

? ?：

认为现在是牛市吗？

【回答】牛市有个技术性的标准，就是阶段涨幅达到20%，而上证指数自19年初的2440点至今天的3400点，涨幅已达39%；创业板指数从18年10月的1184点，到今天的2700点，涨幅已达128%。那你说，这算不算牛市？

而且历史看，A股市场是由无数次大牛市、阶段牛市、熊市组成，具体什么时候开启，什么时候结束，需要具体环境去边走边看，没有人能预测。但从已有历史看，能大致判断当前处于历史的一个什么位置，比如低估、高估。

（数据来源：wind，数据区间1991.1.1--2020.8.18.红色代表牛市周期，绿色代表熊市区间）

静心怡夏：

老师，创业板指数基金，近期下跌厉害，后期怎么操作？

创业板指数基金，现在可以加仓吗？

李凡：

创业板上周跌的很惨。现在补仓合适吗？

G.M.：

创业板百分之二十涨跌停后，对于投资创业板的基金会有什么样的影响？

U@Surg?~苏：

创业板指数还可以继续持有吗?

【回答】关于创业板指数，我们音频版本和直播都说了很多次。再简单重复下观点就是：短期处于2600-2900的平台整理期，守稳则趋势延续；最坏的结果是，跌破平台下限，引发更大幅度调整，底线是2300一线，而且大概率恢复震荡上行趋势，只是时间问题。这也是基于本轮股市行情无论从基本面、政策面、资金面还没走完的基本判断来做这个判断的。

（数据来源：wind，创业板指数-周图，数据周期2018.10.1--2020.8.17）

如有有个这个判断，操作起来就比较简单，2600点上方开始介入，比如进1/3，等待若回调更大，再逐步加到2/3甚至你准备投入创业板指数的全部资金。如果是已有仓位的，同样可以做类似的补仓操作。

另外，创业板24日百分之二十涨跌停后，换手率可能加大，另外除了个别股票，创业板整体的实际波动料不会显著加大。根据科创板上市1年的经验，它也是涨跌停20%，但实际每日波动，没有很频繁的超出10%。所以创业板主题的基金，同样扩大波动范围后，影响也不会太大。就比如，现在创业板是10%涨跌停，你看过几次创业板当日涨跌幅超过5%的？很少很少。

（二）板块咨询：

大熊：

医疗还能持有吗，已经亏了15%了。

财神：

疫苗出来了是不是医药的行情就结束了

【回答】医药板块也说了很多次，其实我们早在年中就反复提醒，考虑到去年医药涨了70%，今年年中医药就已经又涨了70%左右，就提示了“下半年医药的上升空间会受限、且震荡会加大”。下半年我们看到，医药板块涨幅一度达到90%甚至一些基金涨幅翻倍，与此同时，震荡也在加大。

医药中长期的投资逻辑没有问题，但过去1-2年的涨幅过大，虽然有疫情的催化作用，很多业绩比较好，但目前的高估值不可持续。需要，一是高位震荡几个月，通过盈利验证来逐步消化估值，才可能继续走高；二是下跌进行自我调整，去掉获利盘，新资金才敢进来。

疫苗出来，但说实话，我并不认为疫情就能简单结束，但作为消息面，会引发医药板块的调整。但并不会改变医药的长期投资逻辑。操作上看，继续持有，但是反弹后，如果仓位重，要适度减仓。

李凡：

老师，现在布局房地产晚吗？是买指数还是主动型？定投还是一次性买入呢

券商还能买吗？今天卖了1/3，是接着持有，怕涨不起来了

魏子剑花Tracy：

房地产能进不？ 

开心就好：

老师，现在银行基金还可以买吗？今天，我买了民生银行，会涨吗

老师，银行ETF基金，保险主题基金还可以买吗

老师，保险基金，地产基金还可以买吗

袁国珍姑娘862：

券商ETF还可以入吗？

田野：

主动管理型基金可以拿到什么时候？券商ETF，现在要卖吗？

静心怡夏：

券商ETF，适合长期持有吗？一般什么时机卖出？

等一天挣脱桎梏：

金融地产etf可以买吗

【回答】这里面的问题都是银行、券商、保险等金融板块，以及地产板块。我们集中回复下：

1）银行：整体估值较低，目前中证银行10年的PE百分位在36%，PB才0.75，而它的ROE有12%、股息率4.6%，中长期看肯定具备投资价值，但因为盘子大、也没炒作概念，还有降息、让利实体经济等负面消息，资金没有太大兴趣，可能要熬更多时间，什么时候起来，我不知道，比如年底前以往的经验是大盘股会有异动，可能有一定的阶段机会。

2）保险：我直播中也说了，保险一个是看本身的业绩情况，过去几年保险公司业绩不错，2020上半年保险公司负债端（也就是保险业务）表现受疫情影响较大，但是下半年随着经济复苏、疫情好转以及线下展业的逐步恢复，业绩短期提升的动能较显著，具体还要看实际业绩恢复的情况，暂时还没看到二季度的保费增长数据。二个是看股市表现，保险公司很大一部分收益来自于投资收益，所以保险板块和券商有一定的关联性，只要行情看好，保险也会受益。

3）券商：券商业绩是爆表，但也是个看天（行情）吃饭的、周期性的品种。在股市从谷底走出来前后，券商板块走的比较好，起到标杆和旗帜的作用。只要行情持续，成交量维持，券商会维持强势。而一旦行情有逆转向下的风险、包括大熊市下跌过程中，券商跌的也非常凶。所以当前市场下，券商处于本轮牛市的爬坡期，至少还没有看到明显的顶部迹象，所以逢调整以一个比较好的价位买入，仍是一种可以参考的策略。

（数据来源：wind，2006.10.1--2020.8.18，券商指数）

4）地产：估值也比较低，地产指数10年的PE百分比在28%，PB1.5倍、但也处于估值较低位置，而该行业ROE达到15%。而且房地产的业绩这两三年一直不错，像龙头万科、保利业绩都有20%左右增长，甚至保利去年达到50%的净利润增长。今年销售受疫情影响，但增速在回升，保利地产7月销售增速高达70%多。相对而言，房地产板块的涨幅自2019年以来就在底部盘整，后劲十足。

（数据来源：wind，2006.5.1--2020.8.18，地产指数）

这些资产，是买指数还是主动型？定投还是一次性买入呢？

我的建议，如果单纯看好某个行业板块，直接通过指数或ETF就可以配置了，也比较纯净，比如简单列下：

（数据来源：好买基金研究中心，数据截止2020.8.18；本成品仅供演示用，不构成推荐）

当然也可以通过一些主动管理基金，可以是聚焦金融地产的，参考工银金融地产，还有万家的基金很多聚焦地产的；也可以是一些均衡型的长跑型基金经理，因为他们的配置里也有很多金融地产类，比如何帅的交银优势行业灵活配置混合(519697)、东方红产业升级混合(000619)、东方红优势精选混合(001712)等地产就不少。

定投还是一次性买入呢？保险和券商有点高，需要适度逢低买进；银行和地产一次性买问题不大。如果是定投，同样券商稍担心些，需要冲高时出，其次是保险。银行、地产还很低，暂不怕。

向往财富自由：

老师，您对基建行业的股票现在可以进场吗？您比较看好哪几个公司？

基建行业适合入场吗？有没有您认为比较好的基建股票公司

【回答】基建行业比较大，我一直的观点是，像“中字头”这种老式基建公司，已经过时了，中国经济也不是靠这些老的铁公基能带动起来了。我比较看好一些结构性的板块，比如：工程机械/高端装备、光伏/电气设备、建筑材料里面的水泥/防水建材和涂料/光纤光缆/钢构；还有新基建的板块，覆盖新能源建设、5G通信、IT基础设施、特高压，等。

具体个股，因为合规原因，我们也不能荐股，这里不适合说。另外我们最近梳理的逾100位基金经理，里面很多知名基金都配置有这些方面的个股，聪明的人可以去八一八。

春意盎然：

老师，目前农业版块适合投资吗？有相关绩优基金推荐吗？

【回答】农业板块我8.4那期答疑已经说了。我们看上半年农业板块，宠物食品、饲料涨幅比较靠前，农业种植、生猪养殖的涨幅稍靠后，其他禽类养殖是下跌的。

这里面，生猪养殖、饲料等涨幅主要是由业绩贡献的，今年整体农业板块的盈利还是比较好的。另外，随着非瘟常态化，生猪产能、存栏量见底回升带动玉米、大豆饲料需求，种植业景气度也向上。再加上疫情、洪水等自然灾害，也导致全球范围内的粮食安全形势严峻，农业板块今年被很多机构看好，我个人认为可以继续保持配置的。

农业板块的基金，国泰大农业股票(001579)-股票型、嘉实农业产业股票(003634)-股票型、前海开源沪港深农业LOF(164403)-混合型、前海开源中证大农业增强(001027)-指数型，最近两年每年都有50%左右甚至以上的收益。

蒹葭之爱：

军工还能上车吗？

【回答】军工8.4那期答疑也说了。军工板块因为本身估值相对偏低（说白了就是之前创业板翻倍，军工都没怎么涨）、外围的一些事件性的扰动因素（而且这种遏制和扰动可能还是较长期的），推动军工在7月暴涨近30%。短期过快的上涨，已经积累了一点的风险，不建议普通投资者去追高。宁可调整后，再小仓位去尝试。近两周我们也看到了，确实军工板块出现了一些震荡，有些追高的同学甚至被套。

另外，军工本身业绩一直不太好（少部分特定领域的除外），业绩的爆发潜力有限，历史上军工板块的股价和估值也是个比创业板波动还大的高波动品种，所以它不是一个长期投资、长期去持有的核心资产和品种，而只适合阶段炒作，大家需要见好就收。

锐：

老师，芯片基金短期有没有上涨机会吗

U@Surg?~苏

半导体还可以继续持有吗?

【回答】半导体本身的业绩增长、市场关注度都蛮高，也是自主可控的核心题材，长期看投资逻辑没有问题。短期的风险来自于：一是估值确实高，二是大基金、包括大股东减持，三是“科技战”导致该板块压力大。

（数据来源：wind，区间2019.12.1--2020.8.18，半导体指数）

目前半导体指数已跌至一个相对比较舒适的位置，相对于2月那波大幅度调整，当前的底部在抬升，个人认为，是可以分布介入的。

开心就好：

老师，新能源汽车基金，未来怎么样。最近大盘这么涨，该买什么基金

【回答】新能源汽车板块是市场比较看好的板块，本身有政策的支撑，在当前疫情下也是刺激的方向；也是朝阳的行业，比较好的赛道；之前受补贴政策逐步退出，业绩不太好，但近月销售数据已经逐步有好转的迹象。

近两年，新能源汽车板块已累计上涨80%.但是作为成长板块、概念题材，它的波动比较大，这是成长类主题的通病。

至于最近大盘涨，买什么基金，看音频版本的介绍，有专门的配置建议，核心资产锁定消费、科技，卫星资产布局些低估值资产。

桑美：

现在开始逢低入手黄金作为卫星资产，是好的操作吗？

江出扬州泽万民：

最近黄金还值得买吗？

请老师推荐几个qdii的

【回答】黄金我们也提过，我们从19年初开始推进黄金，去年黄金18%，今年涨幅已超过30%，引发上涨的原因：全球货币放水，有的都负利率了，对通胀的忧虑引发黄金大涨；疫情及全球地缘政治因素导致的避险因素；还有，美元的下跌，等。

但是短短两年，这波黄金的走势有些过快了，虽然很多机构看好金价到2300甚至2500美元，但性价比已经不再高了，风险和震荡可能会更大了。历史看，黄金的年化收益率也就在7%左右的固收水平，现在有些过猛了。大家要追、或者作为配置资产的话，也要回调再买，不要追高；稳健和保守的，倒不如去买些a股的低估值品种，更安全且回报空间更大。

QDII基金这块，一般分为三种，一是跟踪港股的，二是追踪美股的，三是美股和港股兼备的，具体可能有所侧重。当前港股处于绝对的低估值，肯定具备配置价值，但港股起来需要时间，我们说了很多次；美股虽然过去十多年长牛，但我觉得，相对于美国基本面，美股有些虚高，未来股市增长空间未必有A股好。

冬天：

老师，说到港股，我的嘉实沪港深拿了两年半了，刚回本，要出来么？仓位不高

邱：

当初因恒生低估值，买恒生指数3个月了，到现在才刚刚盈利一个点，怎么办？很想止盈买其它的

等一天挣脱桎梏：

港股买恒生指数比较好还是买主动基金比较好

王静：

老师这只华夏沪深港通恒生ETF联接基金（代码000948）目前投资合适吗？

【回答】港股我直播中也提到了一些，低估我就不用说了，比A股还要便宜的多得多，尤其是蓝筹股这块（这里港股的银行股最低估）。实际上，港股的中小盘、科创指数今年的涨幅还是可以的。

买港股有二种方式：

1）直接买QDII基金，通过QDII额度去买港股资产，包括指数、主动管理基金。

2）直接买沪港深基金，或者通过港股通通道去买港股资产，也有指数、主动管理基金。

今年整体表现看，港股的蓝筹股比较低估，以恒生指数、恒生的银行板块为代表，可以借相关指数去投，我们在指数基金的微信干货文章里已经有说明：华夏恒生ETF联接(QDII)A(000071)、易方达恒生国企联接QDIIA(110031)、华夏沪港通恒生ETF联接A(000948)，更多的相关指数可以去找那篇文章。这些指数短期可能赚不到钱，而且反复波动，目前香港本地政治因素、疫情反复等利空不小，但若持有半年、1年后，一定收益不会太差，这种价值投资就是左侧布局、熬时间等估值修复。

关于沪港深基金，就是A股买一些资产，港股再买一些好的资产：如果买了低估的蓝筹，业绩暂时一般，但后劲看港股表现了，这种属于抄底港股的资产；如果买了港股的一些优质成长公司，比如一些科技、生物公司，那么这些沪港深基金的业绩会比较好，比如大家熟悉我坤哥的易方达蓝筹，曲阳的前海开源沪港深优势精选，通过优选港股的优质板块、优质个股，让基金的表现更加优秀，这种投资属于成长性投资，和前面一种赚低估的钱不一样。包括后面更多美国中概股回来港股上市，预计会有更多港股基金会去选择这些港股优质资产配置起来，大家也可以关注。至于一位朋友提的嘉实沪港深精选，它的港股持仓在44%左右，确实你买在了18年初的高点，现在才刚回本，看到这个曲线，如果是定投就比较好看了，典型的微笑曲线，定投的收益就会非常不错了。所以好的产品，也要看买点，看买的方法，我认为是可以继续持有的。下次一定不要去追高，尤其是一次性买入在高点。

张艺：

原油基金现在可以买入吗？可长期持有。有推荐的具体基金吗

【回答】原油从08年金融危机前高点147美元／桶跌下来以后，这个原油价格处于下行通道，受到全球经济总体低迷、需求不振，而供应总体比较充沛，尤其是页岩油气等替代能源的迅猛发展，原油价格跌跌不休。甚至中东主产国希望通过低油价，故意压垮竞争对手（因为他们的成本价相比对手可以足够低）。

今年受疫情影响，以及石油主产国之间的争斗，导致油价跌至10美元以下的极端值，但目前油价已回升至40美元上方，已经是比较均衡但位置。考虑到全球经济复苏依然严峻，油价向下的空间不小于向上的空间，已存在一定的风险。

我们不建议去抄底原油，因为不确定较大，且价格已不在合适，比如40块跌到20块，很容易达到，你就会亏损50%。所以基金也不推荐了，你要是真有兴趣、很执着，看QDII基金里今年排行靠后的、跌幅超过20-30%的，大多数都是了。

AA万鑫雕刻：

养老基金怎么样？

? ?：

哪个公司的养老基金稳？

【回答】养老基金我们视频直播说了蛮多，这里简单重复下重点。养老基金目前除了少数主题基金，其实都是医药健康、或大消费类持仓，其他大部分主流形式，是养老FOF基金。这种产品大多数都是债基为主、配合少量偏股基金的，力争获取一个年化7-10%左右收益的这样一个“固收+”类产品。另外也有少数养老FOF，在偏股基金方面配置的较多些。

怎么看它稳不稳的，如果已经成立有一定时间了，看他的持仓基金，还有历史最大回撤、包括他的波动性如何。另外新成立的，看它的招募说明书，它的业绩比较基准是沪深300权重多、还是债券指数权重多，比如如果“80%债券指数+20%沪深300指数”那就是一个偏保守的“固收+”组合产品，风险较小。

（三）个基诊断：

雪后天晴：

老师，基金要长期投资，但买了主动基金后，市场涨跌过程中管不住自己的手。请问有哪些业绩较好封闭基金？想再买些，保证自己管住手，好长期投资。

蔡滨006158博时荣享回报是两年定开基金，可以在开放后申购吗？

冬天：

老师目前这种行情我想配置点010018怎么样？封闭一年的

【回答】视频直播也说了，封闭式基金确实有助于基金经理集中火力、做一些长期布局，而不是为了应付短期的申赎压力，被迫变成追涨杀跌的散户，这样业绩会更好。对投资人来说，也因为被迫的长期投资，收获了更多的累积收益。但是有一个例外，有些封闭式基金，是为了获取战略配售资格，这种产品可能后面没有好的配售机会后，只得持有债券，沦为一个类似的“打新基金”、成为一个“固收产品”，这个可能对权益类的投资者方向就违背了，会错过股市上涨的机会。

查询封闭式基金，可以去集思录网站。这些封闭式基金的股票占比、持仓都能看到，开放的日期也可以排序查看，比较方便。至于哪个比较好，其实又回到了怎么选择好的主动管理基金的话题上了，方法是一样的。

其实只要你能管住自己，不一定买封闭式的，买开放式的优秀主动管理基金就好（实在忍不住，卸载买基的app～～）；而如果真管不住，封闭式的也可以到场内去交易的，你一样可以去虽是卖出的，还是可能管不住。

再看两只单基金：

蔡滨006158博时荣享回报是两年定开基金，这个产品一般吧，仅跑赢沪深300一点，风格是蓝筹为主，规模仅3亿不到，基金经理的多只基金的持仓都比较像，完全没必要买封闭式的、流动性还更差了。比如另外一只5个亿的开放式的博时产业新动力混合A(000936)年限更久，丝毫不必封闭的那只差。

010018封闭一年的，这是是新基金，混合型基金，我们看了基金广告，它的业绩比较基准是：沪深300 指数收益率*10%+恒生综合指数收益率*5%+中证全债指数收益率*85%。也就是它大部分是投资于债券，少部分投资于股票，约束是股票占比不超过30%（含港股）。另外，它的基金经理配置，一个是债券的基金经理，另外一个是混合型基金的，但是该基金经理管理的基金规模最大都没有超过5亿的，都是较mini 的基金。所以，不知道你是否要买这样一个偏债的“固收+”产品吗？类似基金经理的一款产品，招商3年战略配售混合LOF(161728)去年5%多，今年3.8%收益。

大熊：

主编，鹏华新兴产业和嘉实新兴产业是科技基金吗？

【回答】

鹏华新兴产业：二季度减仓了机械、医药、传媒，新增加了很多应用软件领域（非税收入信息化、金融IT、医药IT、军工通信），继续持有家电、化妆品电商、食品、医药、消费电子等大消费领域。

嘉实新兴产业：二季度医药占比23%，然后建筑IT、金融IT、新能源汽车、5G通信、半导体，都是一手的科技股。

所以，两只都是偏科技成长类的，另外也会均衡配置少量其他医药、蓝筹等，尤其是鹏华新兴产业更加分散配置些。

阳??：

老师，交银精选混合，交银内核驱动混合怎样，可以买吗，谢谢，辛苦了

【回答】

王崇的交银新成长混合(519736)配置了食品、农业、快递、医药等大消费，以及地产、建材等低估值周期股，还有部分新能源汽车、消费电子、软件等科技成长股，较为均衡，近6个月收益35%。

杨浩1月成立的新基金交银内核驱动混合(008507)也是差不多的均衡配置，以大消费为主，另外也有少量科技成长股，近6个月收益近30%。

交银三剑客，均衡配置的高手，问题都不大。老基金在仓位上更有优势些。

开心就好：

老师，融通行业景气基金怎么样。现在可以买哪些消费基金，中欧品质消费，华安消费怎么样

【回答】融通行业景气聚焦机械设备、水泥建材，医药也有些，然后还有少量消费电子等成长股，基金经理13年从业经历，年化收益17%也是可以的。去年收益87%、今年45%。之前多年但业绩也还算平稳，近2年小爆发。

消费的基金看我们“好买商学院”微信号上周六的文章，说的很细了。

随园游人：

老师，嘉实新兴产业还能在拿着吗？

【回答】嘉实新兴产业：二季度医药占比23%，然后建筑IT、金融IT、新能源汽车、5G通信、半导体，都是一手的科技股。可以继续持有。

斐?尔：

葛兰的，阿尔法新基金可以买吗

同一个基金经理基金，买新基金好，还是老基金好？

【回答】葛兰是医药方向口碑比较好的，代表作品中欧医疗也说了很多次。然后近两年她接手中欧明睿这只科技成长基金，搭乘科技的东风，收益也还不错。现在发行的这只阿尔法新基金，号称聚焦科技、消费、医疗这三个网红赛道，获取超过市场平均的“阿尔法收益”，但坦白点说，就是中欧明睿（科技为主+医药为辅）的扩大版本，再加点消费股，没有什么新意。而且科技这块，她的专业性有待检验的，尤其是如果风口变化了怎么办。要是我，买科技的，我更喜欢找在这块比较深耕的人，买消费的我有周六微信文章那一大批高手，买均衡配置的，我有交银三剑客等等。

新基金、老基金那个话题，也说了很多次了，老基金更实在些。费用便宜，不用抢着配售，不用等着建仓，还有历史业绩可以追溯，从过往大致推断未来。

静心怡夏：

老师，银河创新应该什么时间卖，我反复坐电梯了

【回答】

银河创新二季度50%以上的半导体，以及计算机软件、消费电子合计20%左右。目前科技股处于今年第二次稍比较大的调整周期（烈度小于2月的调整）。

目前看有稳定的迹象，可以继续持有。下一次再次创新高了，可以考虑逐步出掉一些。科技类本来就是高波动的。不过这样猜高点、低点比较累，我们一般还是建议长期投资最为简单，只要标点没问题。

（四）好买策略产品答疑：

果子：

牛基宝成长型为什么要把嘉实新兴行业股票换成融通行业景气混合C呢？

主编，可以分析一下牛基宝成长型为什么要把嘉实新兴行业股票换成融通行业景气混合C吗？这个调仓逻辑是什么呢？

随风：

老师，请问牛基宝成长型为什么要把嘉实新兴行业股票换成融通行业景气混合C呢？

【回答】

调出嘉实新兴产业并不是说这只不好，因为现在组合中嘉实这只是持股估值高的基金，成长风格鲜明，需要调整到均衡配置的状态。所以这种调整它是一个整体配置的思路。融通行业是周期（机械设备、水泥建材）+成长（医药、科技成长），加了一些基建内循环板块，整体是产业趋势投资框架。

所以，我们这种调整，是为了组合更加均衡，分散风险，以降低波动风险、风格单一的风险、高估值的风险，力争收益走的更长远些。至于你如果单独持有嘉实新兴产业，它是只科技为主、医药为辅的产品，作为科技类资产来配置，是可以继续持有的。除此之外，你也可以配些大消费、均衡型的基金，进一步优化自己的组合。

开心就好：

老师，买牛基宝需要择时吗，股市跌的那天买

【回答】不需要，没人算得那么准的，低点买、高点卖，巴菲特也做不到。建议一次性买多些，然后也可以逢市场下跌，进行加投，跌越多，加投更多。

Sunshine：

现在刚进来，这个点位可以买牛基宝吗？

【回答】可以的啊，牛基宝底层是优质的主动管理基金，好买研究部也会定期检查、进行基金的优胜劣汰，好的基金组合和优质的主动管理基金一样，可以做到净值不断创新高，走出长期的上升趋势线。不用特别在意买点，因为行情也可能一下就上去了。

丽：

牛基宝成长类是不是满足了是否满足核心和卫星，防御与进攻的合理配置，买了牛基宝还需要考虑均衡配置其它基金吗此处不考虑债，

【回答】牛基宝成长型是80%股、20%债，大概是。债算是防御，另外股票类资产里基金也是又稳健类、成长类，均衡搭配。基本能完成基础的配置功能。但要保证你也是成长型的投资人哦，风险偏好要匹配。

当然，如果你有精力，也愿意学习，可以尝试再买一些主动管理基金，或者买一些阶段性的卫星资产，比如券商、低估值主题等等，获取一些小的阶段收益，或者一些优质长跑基金的收益，也能跟牛基宝PK一下。没有精力就算了。

李凡：

潜龙计划停了？

【回答】潜龙计划，在池子里的基金低估时买入，中估时就没法买了，都高估时就会提醒你卖出。因为本身就是这样设计的一个低估值策略产品，当运转的市场条件不存在时，它就会暂时完成使命，等待下一次熊市再出现低估值投资的机会。

目前潜龙还可以投啊，低估值的三只我看是银行、红利、港股。

（五）基金组合配置：

晴空万里：

老师，当前大金融的估值还比较低，下半年有配置这块的必要吗？有什么主动基可以选择呢！目前我买了融通行业景气占25%，中欧消费+汇添富消费占42%，信达澳银新能源20%，广发高端制造10%，中欧医疗已经被我只盈了。下半年这个配置上还需要怎么调整呢。另外我还有牛基保全股。请老师帮助解析下。谢谢了。

【回答】大金融的前面说了，这里不重复了，其实主要是指数类。

针对你的配置，消费42%、科技20%、融通（机械+医药+消费电子等成长）25%、广发制造（光伏上下游）10%，既囊括了科技、消费的核心资产，又阶段性的配置了机械、光伏等热门板块，总体配置没问题。医药暂时规避，也挺好。

神不守色：

能推荐几个组合嗎？这么多基金还是难买呀！

【回答】牛基宝，值得你拥有～～另外，科技、消费为主，或者直接买均衡型等基金经理，长期持有优质的长跑型基金，有精力搭配些低估值板块、热门板块。也可以参照前面有些同学的配置案例。师父领进门，修行靠个人，将来的路还是你自己走，还是要自己学会建立自己的投资方式，也对自己负责呢。

果子：

现在这个市场行情下，定投的话，适合定投宽基指数，比如沪深300和中证500这些，还是主动管理型基金呢？

5G和半导体选择哪一个配置更好

【回答】我们也说过很多次了，宽基指数在市场估值较低时比较适合用来“抄底”，包括定投宽基指数来抄底；另外在市场快速上拉的趋势、单边行情，也比较有利，但它来的快、也去得快，且波动较大，普通人很难掌握好买卖节奏、搭电梯的概率较大。定投的话，更是容易随着行情上涨，定投成本越来越高，走出倒V曲线。

所以结合当前行情走到中段，进入震荡期，更建议通过主动管理基金来控制风险，通过优选个股来获得超过市场指数的超额收益。长期看，这只主动管理基金能够穿越牛熊，获得更可观的长期收益积累。

5G、半导体都是科技题材，调整也差不多，可以逐步配置。半导体的波动会更大，不建议配某一个，可以配置科技多元化配置的基金，比如刘格崧、冯明远、李元博、梁浩、刘格菘、归凯、茅炜等等的，参考好买商学院微信号上周日的文章。

思考的兔子：

银河创新，中欧消费，广发创新，交银新成长，华安生态优先，加仓的话哪个更适合加？

【回答】中欧消费\华安生态优先是大消费，基金经理两位新人都是黑马，赛道比较好。

银河创新\广发创新是科技多元化配置，前者银河创新有50%半导体、历史波动较大些。

交银新成长，是大消费、地产基建、成长题材的均衡配置型，基金经理是交银“三剑客”之一，口碑不用讲了。

我不知道你目前持仓是什么，科技、成长、均衡，你缺那块可以补哪块。产品都是不错的产品，都是我们逾100位基金经理的干货名单上的。

飞驰翰熊：

除了消费和科技 还可以配置哪类基金呐？可以推荐一下吗？

静心怡夏：

核心资产，是哪些？

神不守色：

广发稳健270002这类股债平衡基金可以作为核心基金来配置嗎

【回答】除了消费和科技 还可以配置哪类基金？参考我们本周音频版本的每周投资机要，市场分析的后面有提及配置策略。

核心资产：消费、科技（医药获得足够调整后，中期也可以），以及均衡型的长跑型基金产品；

卫星资产：是稳健、低估的银行、保险、地产、红利指数、港股，低估值的周期（建筑/工程机械、有色/煤炭/钢铁/化工/资源/大宗商品、光伏/电气设备等）；能承受一定波动性的：券商。通过指数或ETF会更精准，也有一些主动管理基金。

广发稳健270002这类股债平衡基金，它是我们100位基金经理干货里的长跑基金，分散配置在医药、食品饮料、机场、黄金、汽车、机械等，而且它一直是一个股债平衡（股债各一半）的稳健性基金。可以作为核心资产，长期持有。但是有个基础的认知，就是它的收益不会特别高（因为只有半仓股票），当然，同样它的波动也更小。

正能量：

2月初买了银河创新，万家优选，澳银新能源，5G这类，应该参考什么止盈？每次调整都好凶，反复坐电梯，占我组合中近70%，跌的厉害又不敢加仓，是不是该转换一些到稳定的主动基，还是继续观察几天，等反弹再赎回或调仓，请老师给建议，谢谢

【回答】这些都是科技类的基金，万家有些医药等其他，科技本身波动就比较大，所以这类资产尽可能低位买、不要追高买，或者你不知道现在适不适合，就先定投买，因为趋势向上下，这种高波动产品，定投能拉低平均持仓成本。

止盈的话，要主观去判断，最简单的就是，每次净值创新高后，短时间冲的较猛、涨幅达到20-30%，需要规避风险，可以逐步减仓避震，不出现比较大的调整，暂不要继续去追高了。

70%的仓位在科技类，你的风险偏好该是有多高，十几年投资经验的我也不敢。建议调整，科技类最多控制30-40%，其余换为均衡配置的产品（比如交银三剑客、兴全、东方红的产品）、大消费类产品（比如易方达、汇添富、中欧、以及朱少醒、董承非、刘彦春、傅友兴等人的产品）。调仓时机呢，逢科技成长股反弹、逐步减，哪怕盈利没有多少、甚至小亏，也要减。

（六）买卖操作技巧：

袁国珍姑娘862：

老师，我月初6号有钱怕上不了车，一次性买入创业板，生物医药，半导体，消费等ETF，目前小浮亏，怎么办？

另外听说牛市买指数比公募基金更好，是这样吗？

【回答】生物医药确实涨幅过大了，调整在意料之中，后面还会反复震荡。创业板指数在正常的调整，有企稳迹象，上升趋势应该没走完。半导体近期调整也比较多了，但是因为美国方面科技战比较凶，最近对华为在核心半导体上的打压越来越大，不仅封杀了美国企业，现在包括用了美国技术的非美国企业，也不能给华为供应芯片等相关产品，以芯片为代表的科技股较承压，但是长期是战略方向、趋势没有问题。消费板块应该还好吧，调整有限，长期持有。

我们一直建议，科技、消费、医药等这些核心资产，直接买优秀的主动管理基金，长期持有；ETF和指数是用来做卫星资产、做阶段行情的。

另外，指数适合熊市底部、牛市初期，最简单的抄底方式，还有牛市的趋势行情下，指数因为满仓、轮涨/普涨而占优（但同样，行情调整时，指数和etf下跌也会毫不留情，大起大落的厉害）。而A股大多数时候，行情处于震荡市、结构市、甚至熊市，而这种情况下，主动管理的基金能通过精选结构性板块和优质个股，做到穿越牛熊，不断创造净值新高。

所以针对你的情况，创业板、半导体已跌的较低，目前可以继续持有，以后找合适的机会再换为科技成长的主动基；生物医药逢反弹出掉，以后在医药调整到合理位置再买主动管理的医药基金；消费直接换为主动消费基。另外可以布局一些均衡型的基金，比如交银三剑客、兴全、东方红的产品、广发稳健等长期持有。