1151.活得久企业的特征

活得久企业的特征

主播：小陆

上市公司活得久，从股票本身来说，就是能穿越牛熊；从公司本身来说，一方面要经受外界环境带来的突如其来的打击，如地震、洪水等天灾，还比如经济大萧条、经济危机等人祸，最极端的情况就是发生战争。事实上，一些老字号在战争中都毁于一旦，后来仅凭招牌和故事起死回生。但另一方面要克服企业内部经营的各种困难，使公司尽可能盈利。因为企业经常亏损，那公司也活不长。

首先，从股市过去经验看，一家企业要活得久，首先这家企业所处的行业要好，特别是那些满足人类社会最基本生存需求的行业，也就是跟人吃穿注行、生老病死相关联的行业，这些行业始终有市场，有需求，也就是这些行业提供的产品都是刚需，没的选择，不能被替代。如在食品、饮料、医药等快消品行业，老字号就比较多。

其次，企业活得久，就要能够提供差异化的产品或服务，也就是这家企业的产品或服务要有特色，要与众不同。比如同样是开火锅店的，海底捞就能独树一帜。就火锅本身来说，味道和食材都差不多，花样再翻新，吃久了也会腻。而海底捞胜在服务上下功夫，让员工有尊严，让顾客体验到极致的服务。并且这种差异化很难被模仿，也就是告诉你海底捞怎么做的，你也学不会，或者你能学会，但你必须付出大量的时间和金钱成本。

其三，光凭差异化服务，还是不能建立足够深的护城河。如企业还要活得更长些，那就要有自己独一无二的地方，让竞争对手根本不可能模仿。如贵州茅台，其酱酒的工艺繁复，但还是可以学着做，然而只有茅台镇才能出产贵州茅台，即使你把茅台酒厂整体搬迁到别地方去了，那也生产不出贵州茅台。还如片仔癀和云南白药，两者拥有国家最高级别保密配方，这比专利还好使，是永不过期的专利。

其四、企业要想再活得更长，除了企业的产品有需求外，企业的核心技术含量要低，并且技术进步要缓慢，越慢越好，最好技术停滞不前。这样对企业来说，最容易形成一道坚固的壁垒。因为技术进步很慢，那么品牌积累唯一需要的就是时间这一个要素，这对于竞争者来说，技术上不可能创新，时间上更是熬不起，所以这样的企业长命。反过来说，投资高科技股就要特别谨慎。因为在当今这个时代，科技可以说日新月异，产品的市场占有率和渗透率都不能说明什么问题。比如以前的收音机几乎家家都有，现在都被手机替代，而收音机就像恐龙一样消失了。所以单纯基于技术的公司不长命。

只有企业活得久，那么投资的确定性才会强，企业估值才会更加合理，价值投资中的复利规律才能发挥作用。

作者：大树的格局

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来源：雪球

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