【2015】01 2015年A股罕见惊天变局

2015年3月“互联网+”首次写入政府工作报告，6月《“互联网+”行动指导意见》获通过，标志着这一新兴产业模式正式成为国家行动计划。新业态、新经济模式大量涌现，一些面临产能过剩困境的传统行业企业也在积极利用“互联网+”自救。

在经济下行压力加大、新旧增长动能“青黄不接”背景下，推动创业创新被视为增强经济韧性和活力的重要手段。2015年以来，国务院常务会议已不下20次对促进创业创新做出部署。官方数据，2015年以来每天都有1万多家新注册企业成立。

3月，习近平在出席博鳌亚洲论坛时详细阐述了“一带一路”战略构想，其间多部委联合公布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。此后，“一带一路”建设进入务实推进阶段。

5月，《中国制造2025》正式对外公布。这部中国制造业未来10年的行动纲领，计划到2025年接近德国、日本实现工业化时的制造强国水平，进入世界制造业强国行列。

10月26日至29日，中共十八届五中全会在京召开，会议研究了关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议，并针对中国经济转型时期面临的种种问题，提出了“创新、协调、绿色、开放、共享”这五大重要发展理念。

11月10日，习近平总书记在主持中央财经领导小组第十一次会议时首次提出，在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。相对于传统宏观经济调控中的“需求侧”管理模式，“供给侧改革”主要是通过简政放权、放松管制、金融改革、国企改革、土地改革等手段，使劳动力、土地、资本、创新等要素实现优化配置，通过提高全要素生产率来拉动经济增长。

11月，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德宣布正式将人民币纳入SDR(特别提款权)货币篮子，决议将于2016年10月1日生效。人民币历史性地成为首个被纳入SDR的新兴市场货币。

12月，国务院《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》正式公布，意味着其自贸区战略已经从“沙盘推演”升格为一整套更为清晰和更具可行性的“路线图”。

12月25日，作为全球首个由中国倡导设立的区域多边开发机构，亚洲基础设施投资银行12月25日正式宣告成立。

但这一年具有最大影响的财经事件当属A股遭遇罕见大起大落。年初A股加速上扬，上证指数仅三个月便从3000点左右一路飙升至5178点，创近七年新高。但从6月中旬开始，受美联储加息预期等因素影响，上证综指掉头向下，一度跌破3000点大关，创年内新低。

2007高点。2008年低点。2009年在放水刺激下A股以大阳报收，上证指数从1820.81点起步，到8月创下年内最高点3478.01点，尽管此后有所回落，但截至2009年12月30日收盘，上证指数报收3262.60点，年度涨幅79.18%；深证成指报收13644.5点，年度涨幅110.38%；沪深300指数报收3558.86点，年度涨幅95.79%；中小板综指报收5765.48点，年度涨幅111.18%，等等。此后跌跌不休到2014年近五年。2014年7月，上证终于突破长期徘徊的2000点区间，两个月后慢慢吞吞上涨到2200点左右。9月2号，国泰君安首席宏观分析师任泽平《论对熊市的最后一战》，他用这样写道：“5年来，一只大熊横在通往牛市的路口，吞噬着众生的财富……将开启一轮波澜壮阔的大牛市，5000点不是梦。”以往比较监管严的金融，也慢慢松开，2014年之前证券公司经营杠杆上限仅2.5-3倍。但到了2014年8月，“枪口一转”杠杆上限被提升至5.5-6倍，券商板块一马当先率先走强。11月上旬，灵敏的资本先知先觉进场抢筹。2014年11月21日当天券商板块飙升7.5%，果然到了晚上，央妈宣布降息降准，市场终于看到了进攻的信号弹。大牛市正式开启。上证指数仅用11个交易日，就从2500点冲破了3000点。2014年最后一个交易日里，大盘站上了3234。但这只是牛市的开始。

随着股市不断向好，一门古老的生意再度红火起来，“配资”。配资很简单：借钱给炒股的人，收取高额利息，并控制客户的证券账号，在炒股人的本金亏损接近安全线时强制平仓。客户申请了一笔1:10的配资，先打来一笔保证金，假设为10万，那交易账户便有100万，客户可以直接操作，但只能交易不能提现。假如股票大赚，扣除相应手续费，客户拿钱走人；假如大跌亏损10万，系统自动冻结客户操作权限，强制平仓，客户一毛不剩。

2015年4月，人民网一篇《4000点才是A股牛市的开端》被广大股民认为是官方权威观点，大量散户一拥而进，股市向着超牛开始了，远望四千点剑指五千点奋进。创业板已经疯了，天天涨停让股民都觉得不真实，而且机构还在后面进行鼓吹，随便一个利好的不知道真假的消息就会引来一个涨停板，此时的炒房远没有炒股赚钱多，以温州炒房团为首的资本集团，“枪头一转”走进股市的康庄大道，随随便便四五千万，一两个月就浮盈两三亿。

随着短时间股市越来越疯狂，监管层坐不住了，进行强力调控，增加印花税，调整两融成本，6月16日股市暴跌，大盘破了20日线，股市里有这么一句话：大盘如破20日线，跑跑跑！6月12日上证指数创出近年来5178点新高，仅仅过去了几个交易日，整个上证指数的“5时代”也仅维持了7个交易日。大跌的导火索是监管层清查场外配资，然后资本市场反应迅速，给予的就是连续跌停，直接击穿了加杠杆人的仓位，一旦跌破平仓线，配资公司会不计成本进行抛售，今天账户跌破安全线，晚上就冻结账户，第二天所有股票挂跌停板出货，进而带动更多股票下跌，然后更多杠杆资金被强制清仓，周而复始，就像山顶滚落的雪球，越来越大，最后演变成一场雪崩。

这时候高层的初步救市计划开始了，央行宣布同时降息降准，保卫战打响了。6月27日的降息降准，被认为是超级利好消息，让接连重创的投资者振奋不已。央视财经频道在周日（6月28日）对此进行解读，但一行意味深长的字幕诡异地出现在了屏幕下方：一旦逃出火场，就不要再返回火场。

6月29日周一，开盘枪声一响。上证指数跳空高开，但不久便掉头向下，利好没有一点作用，大盘一度下跌超过6%，收盘前权重股的拉升下，勉强收跌3.34%，两市超过1500只股票跌停。市场初显绝望气息。

当晚，证监会开始传达监管信息，并安抚投资者情绪。同时国家各层面开始密集出台各类利好消息，如央行双降、养老金入市、险资入场、等等，好像一年的利好消息在短短时间内都出来了，史称“A股的72小时黄金救援”。

30日周二，上证指数低开，短暂翻红后一路走低，到了10点半跌幅已经接近5%，但随后却奇迹般的反转向上，到收盘时已经上涨5.5%，全天振幅超过10个点。但接下来的三天，股市再次连续暴跌，失守4000点，7月1日（周三）872只股票跌停，2日（周四）1461只股票跌停，3日（周五）1428只股票跌停……

7月4日下午国务院召开紧急会议，一行三会、财政部、国资委、主要央企负责人悉数参加，然后IPO被暂停。隔日晚，证监会发布周一开盘前消息：充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用……维护市场稳定……中国人民银行将给予流动性支持。7月6日周一，早晨在权重股的拉抬下，指数收涨2.41%，但仔细看去个股927支股票跌停，7日，上证指数微跌1.29%，个股1752支股票跌停，8日，上证指数大跌5.9%，个股917支股票跌停……。此时股灾带来的流动性危机和恐慌，已经疯狂蔓延。于是为了避险，史无前例的超过1400家上市公司选择停牌。市场告急，国家队终于出手，8号零散接盘，但力度不大。9日，增量买盘巨额，当天上证指暴涨5.76%，个股1286支股票涨停。10日（周五），1323支股票涨停。7月13日（周一），1552只股票涨停。仿佛救市成功？但后续的走势在持续的刺激着人们的心扉，大势已成，一路跌跌不休，无可挽回。

可以看到从千股跌停，到千股停牌，再到千股涨停，短短不到一个月，仿佛过了一个世纪，时如逝水，沧海桑田。截止8月底，沪指下跌12.79%，中小板、创业板分别下跌14.43%及21.38%。至9月底，中小板下跌4.96%跌幅较此前月份大幅收窄，创业板探底回升全月上涨4.30%。11月起，沪指出现了3302-3600点的300点区间整理格局，全月总体属于“上有顶、下有底”的存量博弈行情。

8月末，中信证券（600030）8名高管被带走协助调查；9月16日，证监会主席助理张育军被中纪委调查，22日被免职。2015年11月1日，徐翔被捕，最后等待他的将是110亿的罚金和五年半的牢狱。