基金涨了50%，落袋为安还是乘胜追击？

今天是7月2日，星期四。

进入下半年以来，A股大盘是如火如荼，各个板块轮番大涨，昨天白酒大涨，今天券商ETF居然涨了8个点！大盘直逼3100点，两市成交量时隔5个月之后再次突破万亿，颇有点牛市的味道。

但是，随着各种半年数据的公布，搞得很多同学却有点焦虑。比如，据统计上半年股市投资者人均盈利1.62万，近百只基金的半年收益涨幅超过50%！有的同学手里的基金早就超过了止盈目标，甚至有的已经赚了50%。但是随着大盘的走强，很多同学反而心里不踏实了，上半年都50%涨幅了，下半年还咋涨？还会不会有这么大的空间？这时候应该锁定利润落袋为安呢，还是乘风破浪乘胜追击呢？是不是感觉有点“幸福”的烦恼呢？

要解决这个烦恼，咱们先一起搞清楚几个问题。

首先，我们先搞明白大盘趋势怎么样？大盘目前重新站上了3000点，那3000点到底高不高呢？其实，3000点只是一个数字，并不是什么真正的天花板。这让我想起了一个人，就是高瓴资本创始人、当代中国“价值投资”领域教父级人物、"京东”背后的男人—张磊，他有一句享誉业内的话，就是“think big，think long”。放到目前的A股市场，如果你的目标是远方，是未来几年的长牛，当下的3000点就不要恐高，但是如果有明显的证据表明有比较大的风险因素，那2800点卖基金也不算错！

因此呢，站不站上3000点绝不是我们增加或减少基金投资仓位的理由！现在应该还不是需要多空大决战的时刻。小米老板雷军的“站在风口上，猪都会起飞”就很适用。创业板指数在上半年牛冠全球，A股在全球的配置价值吸引大量北向资金入场，今天又有超过170亿元的净流入。前段时间，连华尔街知名的83岁投资大佬马克·麦朴思都表态，要把最大仓位留在中国。

此外，也有一些历史数据可以借鉴参考。比如A股市值与国内整体GDP总量的比值关系，历史上的两次大牛市，07年的6124点和15年的5178点，都是当时A股整体市值超过或达到国内GDP总量的80%，才积累了巨大的风险。而国内市场公认的“聪明钱”，社保基金和险资就非常善于利用这样的量化数值，比如社保基金就是在07年5月30日上调印花税导致大盘连续跌停前，提前离场；保险资金更在股指突破5000点后就连续抛售所持有的的基金。因为在07年沪指4300点附近时，两者之间的比率就已经超过100%了，因此社保与险资当时的抛售基金动作并不是踏空了后面的近两千点行情，反而是提前避免了行情在历史大顶时的“踩踏出逃”，因为很可能等你想走的时候，逃生的路已经很拥挤了。

这也是精英投资机构与普通投资者、非凡与平凡的不同之处！ 

那我们现在来看看A股市场总体市值与GDP的比率如何？2019年末A股市值64.27万亿，国内GDP总量99.09万亿，比值不到65%，距离80%的风险值还有相当的空间。因此，从这个客观数据角度，我们没必要太过于恐高。

刚才是从宏观层面与历史数据对目前市场风险机会的评估，最后我们再从微观因子，也就是决定指数波动的个股因素来看看，对指数波动影响比较大的基金重仓股是否还有上涨动力？因为只要他们涨，指数及相关行业主题基金大概率会同方向波动。进入7月以来，A股新“一哥”茅台的股价终于超越了一瓶飞天茅台的价格，这也算是虚拟经济和实体经济的完美契合吧~。这两天连创新高，地产、券商也是轮番上涨，也就意味着机构重仓股依然动力十足，从这点看3000点可能没那么可怕。

有了上涨风口的先发优势、客观数据比例的评估、以及具体基金重仓股的亮眼表现，我们不难得出结论：没必要看到上涨就心虚！

英国前首相丘吉尔说过一句话：“我没有路，但我知道方向”。我稍微改了一下，与大家共勉：“路就在脚下，我也知道前进的方向”。

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