第09课：可以阶段性参与的股票

大家好，我是简七，欢迎来到0基础股票入门必修课。

之前我们学习了蓝筹股和成长股，这节课我们再来介绍另一种股票：周期股。

*风险提示：

1.本文提及的股票、软件工具仅供示例，不构成任何投资建议

2.投资有风险，决策需谨慎

part1 什么是周期股

1.什么是经济周期

周期股，是指公司的经营业绩明显受到经济周期影响的股票。

什么是经济周期呢？我们看一下文字区的这张图：

一般来说，在一个稳定的经济环境中，经济整体是向上发展的。

不过，这个发展不是直线式的，而是波动向上的，所以这个波动就会产生经济周期。

通常我们会把经济发展分成：繁荣、衰退、萧条、重新复苏四个阶段，不断交替循环。

2.经济周期对行业有什么影响？

那经济周期对行业有什么影响？请你想象这样一个场景：

假设现在的经济处于高速增长，你的公司这两年效益也很好，年底发了一大笔奖金，正巧你最近看中了一款新车，就用这笔钱买了这辆车。

反过来说，假设现在不幸遇上了经济衰退，大环境不好，你的奖金缩水，工资也没涨，你还会买车吗？

我想，你很可能放弃买车的需求。

所以，有的行业和经济周期高度相关：经济繁荣的时候，这些行业也跟着赚钱；而到了经济萧条的时候，行业就会跌入谷底。

这样的行业，就称为周期性行业。

哪些行业的股票是典型周期股呢？我们大致可以分为三种：

第一种是作为工业基础原材料的大宗商品，比如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭、水泥等；

第二种是航运业，比如远洋运输、港口等；

第三种是非生活必需品行业，比如汽车、房地产等。

这些公司所处的行业和宏观经济高度相关：

经济繁荣的时候，市场对这些行业的产品需求上升，公司的业绩大幅增长；

到了经济萧条的时候，市场需求减弱，公司的业绩大幅下滑甚至会出现亏损。

反映到股价上，周期股的股价波动也是大起大落，呈现出明显的周期性规律。

另外，我们还可以反过来看：还有哪一些行业，受经济周期影响比较小呢？

典型的弱周期行业，就有日常消费的食品饮料行业，以及医药行业。毕竟，经济再差我们也得吃饭，生病了还是需要医治，而不是像买车那样可以推迟等“钱更多的时候”再买。

这些弱周期行业公司的股票，就是弱周期股。

对比一下，你是不是对周期股的概念会更容易理解了？

part2 周期股的收益和风险

1.主要赚钱逻辑

周期股的投资逻辑也比较容易想到：假如你在行业最低谷的时候买入周期股，在行业最高峰之前卖出，阶段性持有，可以获得不错的收益。

举个例子，有一家上市公司叫海螺水泥，主营业务是生产和销售水泥的。

2012年的时候，由于国家对基建行业过度投资，导致了水泥行业出现了产能过剩，生产的产品卖不出去，各家水泥公司的业绩出现了下滑，整个行业都陷入了低谷。

作为水泥行业的龙头公司，海螺水泥当年的营业收入和净利润也出现了负增长，它的股价也从2011年的最高点下跌超过50%以上：

（图片来源：雪球，统计时间：2011-2015年）

虽然股价下跌，但这是因为全行业不景气导致的，公司本身的基本面并没有出现问题，等到行业复苏后，股价大概率还会涨回来，对于周期股来说，当时也是恰恰是一个较好的买入时机。

果然在此之后，随着国家对于新增产能进行控制，水泥行业的盈利能力得到改善，企业的业绩开始好转，海螺水泥的股价又从低点涨回了之前的高点。之前买入的投资者呢，就获得了2倍左右的回报。

2.主要风险

投资逻辑虽然听起来挺简单，但是如何准确判断周期，却不容易。加之周期股往往大起大落，万一你在错误的周期阶段买入，亏损也会很严重。

举个例子，有只股票叫北方稀土，它的股价一直是像在坐过山车，好的时候可以一年翻四五倍，不好的时候会突然腰斩。

（图片来源：雪球，统计时间：2011-2018年）

特别是2015年以后，国家频繁出手整顿稀土行业，对于稀土的开采严格控制，稀土行业也陷入了连续多年的低谷，导致北方稀土的股价一直处于低迷，很长时间都没有复苏过来。

那怎么才能在正确的时间段买入周期股呢？

除了要对公司和行业本身有所了解外，投资周期股尤其要把握宏观经济的节奏。

宏观经济，是一个相当复杂的系统，这对投资周期股提出了很大挑战，所以我也建议，普通人如果没有相关行业的足够能力储备，最好不要盲目参与周期股的投资。

另外，其实任何一个公司、行业都会一定程度受到周期的印象。

投资任何一个股票的时候，你也不妨从周期的角度，去做一些思考，这个公司所处的行业，受经济周期影响大不大？现在的经济周期，对这个公司的业务有怎样的影响？相信会对你判断它的投资价值，有帮助。

小结

好啦~这节课的内容就到这里了，简单总结一下：

首先我们了解到周期股，是指公司的经营业绩明显受到经济周期影响的股票。反映到股价上，周期股也会出现大起大落的周期性规律。

如果我们能在经济上升周期买入并阶段性持有周期股，可以获得不错的收益。

但问题在于，经济周期的变化是很复杂的，即使是经济学家也不一定能说清楚，普通人就更难了。万一你判断失误，在经济下行周期买入，也有可能蒙受很大损失。

所以，我的建议是：1.除非你对具体行业有较深的了解，否则不要盲目投资周期股；2.投资任何股票的时候，也不妨把周期的思考，纳入对它的分析中。

这里也给你布置一个小作业：请你根据结合周期性行业的特征，找一只典型的周期股，看看它过去的历史股价，大概多久会经历一个周期的大起大落。

讲完了周期股，下一节课我们再来聊聊另一种股票：概念股。

下节课见，拜拜。