【每周盘点】“中概股”要回家了，准备好了吗？

各位《马红漫的投资日历》的听众朋友，今天是2020年5月22日，星期五。今天上午，十三届全国人大三次会议已经开幕了。关于这次特殊时期下两会所散发出来的消息，大家可以关注我的微信公众号，财经马红漫，近期会给大家做一个深层次的解读。今天呢，还是聊一聊本周有什么热点新闻可以和大家来分享的。其中有两则新闻，其实挺有意思的。第一个，是说有外国媒体称，百度考虑从纳斯达克退市，主要呢是用来提高估值。不过呢，随后，百度就出来申明：相关说法纯属谣言。不过这个谣言的起头是什么呢？百度董事长李彦宏在21号发表了这么一段看法，他说：“我们确实很关注美国从政府层面在不断收紧对中概股公司的管制，我们内部在不断地研讨有哪些可以做的事情，包括在香港等地的二次上市。我觉得根本的判断还是，如果是一个好的公司，上市的选择地其实是非常多的，并不局限于美国。”可能，就是这么一段话，让外国媒体非常敏感，觉得百度要从美国退市了。

其实在李彦宏的表述中，我们看到了这样一句，就是考虑在香港等地二次上市的可能性。无独有偶，此前曝出，包括携程、京东和网易等中概股，都用保密地方式向港交所递交上市申请，准备赴港二次上市。为什么这么多的中概股在这个时候选择二次上市呢？

首先，大家的第一反应是受到瑞幸咖啡财务造假，遭做空，由此引发的信任危机，导致众多的中概股频频遭受做空有关。加上中美之间这些剪不断理还乱的关系，中概股人人自危，考虑二次上市甚至是退市也是情理之中的事了。

第二，榜样的力量。这里的榜样当然是指阿里巴巴了。阿里巴巴在去年赴港二次上市，为了这些中概股的二次上市立了很好的标杆。阿里巴巴去年赴港二次上市之后，从187港元一度上升到227港元，现在也是基本能够稳定在200港元期间。这也让众多的中概股企业看到了二次上市的好处。

第三，回归到上市的最简单诉求来说。上市对于企业来说，有两个最基本也最简单的诉求，一个是能够帮助企业打响在当地的知名度，第二个就是融资需求。数据显示，百度、网易、京东截至2019年底的账面现金分别为1,359亿元、744亿元、645亿元，也就是说，这几家其实不差钱。可是，谁会嫌钱多呢？互联网企业的扩张、并购、投资等，这些高花费，哪怕是这些不差钱的主，也得不时地去掂量一下自己口袋里的余粮还有多少。因此，二次上市带来的融资现金流，谁又不眼红呢？

第四，我觉得很多中概股选择二次上市，甚至之前像分众，360等选择退市，然后借壳来回归A股，很大程度上是因为股价表现不如预期。这个其实在之前的节目中也和大家谈过，美国的投资者对于中概股的判断，都会去选一个对标产品。比如，阿里和京东，对标的可能就是亚马逊，百度对标的是谷歌，通过这些对标企业，美国的投资人、股民知道，这家企业的商业模式是什么样的，规模可能会达到什么程度，他是这么来判断的。但是，很多中概股其实是通过一种概念过去的，也就是这种商业模式美国人是没有看到过的，比如分众，360，这是在美国没有过的商业模式，所以找不到对标企业，那美国的投资人和股民也就不会有太多的兴趣，或者不会太看好这类的企业。江南春和周鸿祎等人，都觉得是被严重低估了，因此纷纷选择退出美国市场。那A股和港股，相比之下，宽容度就显得大得多了。

那么，中概股二次上市或者退市之后，未来会是在港股吗？我觉得，港股是一个。港股之所以目前比较受中概股欢迎，一来，是之前谈到的有阿里巴巴这个很好的榜样在那里，有了标杆和榜样的作用，其他想要去香港二次上市的中概股就有了借鉴。第二呢，港交所在为了迎接他们的回归呢，也做了不少改革。比如，5月18日，恒生指数公司正式宣布同意恒生指数及恒生中国企业指数将同股不同权、第二上市公司纳入选股范畴，这就意味着回港上市的中概股有望进入恒指以及恒指国企指数成分股，这对中概股来说诱惑力十足。另外，A股也会有很好的机会，尤其是科创板，我觉得是大有可为。随着科创板的设立和逐渐成熟，接纳红筹架构企业的板块也已经出现，相信，未来监管层还将出台红筹架构企业上市细则以方便这类企业回归境内上市。说不定，不久地将来，我们也能在我们的A股市场上看到除了茅台之外的，互联网巨头的出现。