5-6做一个巴菲特一样的人，最大的困难是什么

各位听众朋友们，大家好！感谢大家收听《马红漫：巴菲特价值投资50讲》的课程。到现在我们整门课程的核心内容已经介绍的差不多了，相信大家对巴菲特的投资体系都有了自己的了解。但是大家有可能忽略了其背后那些更加无形的东西。要想成功地仿效巴菲特的投资操作，内在超越是外在模仿的必要前提。也许有人会问了，我和巴菲特之间还差了些什么呢？

巴菲特之所以能在财富的积累上取得巨大的成功，是因为他有一套与众不同的操作策略与行为准则，然而在这一投资体系背后，其实还隐藏着一些更加无形、更加重要的东西。如果我们把对巴菲特投资体系的学习与掌握看作一个外在超越过程，那么对这些背后事物的学习与掌握就是一个内在超越的过程，也是做一个巴菲特一样的人，最难并肩的地方。

如果仅有外在超越，巴菲特难以成功地走到今天。那么隐藏在其投资体系背后的那些无形的东西都是什么呢？下面就选出其中我们认为最重要的五点与听众朋友们一起分享。

1、专注

1991年巴菲特参加了由其朋友安排的在比尔盖茨父母家中举行的一次小型私人聚会。在事后的一次与朋友谈话中，巴菲特谈到了那次聚会的一个小片段：晚饭的时候，盖茨的父亲问大家一个问题，人一生中最重要的是什么？我的答案是专注，而比尔盖茨的答案和我一样？

专注正是巴菲特最为真实、最为准确的写照。许多年来，每当我们想起巴菲特，脑海中总是不免浮现出这样一些影像：一个在年轻时就四处奔波于美国各地，寻找每一个绝佳投资机会的巴菲特；一个在家时除了吃饭和睡觉，其余大部分时间都在阅读的巴菲特；一个没什么嗜好，满脑子都是如何赚钱与如何投资的巴菲特；一个从11岁开始一直到今天近90岁高龄，一直活跃在资本市场上的巴菲特。

2、理性

翻开字典，对理性的注解是：从理智上控制行为的能力。与此相对，那些未经过人们大脑辨别与控制的轻举妄动与感情用事，应当不属于理性范畴。那么，人们在股票投资领域中的理性行为是如何形成的呢？在一个谈论格雷厄姆的场合，巴菲特对他的老师做出了这样的概括：当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。这句话给予我们的启示是清晰的：投资中的理性行为同时来自于先天的赐予与后天的培养。巴菲特与芒格都曾在多个场合强调一个基本观点：投资与其说是一场智力竞赛，不如说是一场看谁的行为更加理性的比拼。通过对巴菲特的深入了解，我们常说，巴菲特之所以成功地走到今天，源于他很早就把自己定位于一个企业持有者，而不是股票投资者，更不是市场交易者。这种角色定位上的理性，又衍生了后来他不急于求成上的理性、在目标回报上的理性、在有所不为上的理性以及在其他各类投资事物上的理性。正是这些大大小小的理性行为，才导致了他今日的成功。

3、独立

当大多数的投资者在股票市场上总是表现出犹豫、疑虑、困惑、轻率、盲从以及多变的一面时，巴菲特不止一次地劝诫人们：独立思考是致使投资者走向成功的基本要素。那些投资中不时浮现出的偏离轨道的恐惧，还有那些总是想跟在别人后面搭便车的行为，都不可能让投资者走向最后的成功。

巴菲特传奇的投资生涯，就为这个观点做出了最好的注脚：他在确立主流还是非主流投资方法上的独立、在选择投资企业还是投资股票投资模式上的独立，在如何看待价格波动时视价格波动为敌人还是朋友上的独立、在短期还是长期乃至超长期投资上的独立是如何能够走到今天的重要前提。

4、坚守

做正确的事是一回事，坚持一直做正确的事则完全是另一回事。这就像人们常说的，一个人做点好事并不难，难的是一辈子都做好事。巴菲特的伟大不仅在于他为我们建立了一套完整而科学的投资体系，更在于他一直去维护和坚守他们。彼得·泰纳斯在其所著的《投资大师》一书中对他所采访过的投资大师给出了这样一个概括：投资大师们有一个共同的特质就是遵守规则。每一位大师都有自己的准则，没有的是那些缺乏决断力、随时或随市场状况而经常变化的投资方法。大师们的投资哲学可能是在长期实践中逐渐形成的，但他们绝不摇摆不定。巴菲特自己也常说，他所遵循的投资方法简单而不容易，这种不容易更多是源于在各种市场情形下坚守原有投资理念、方法、策略与准则的寂寞与艰难。

5、深谙风险

我们用巴菲特的一段话来阐述最后一项内容的重要性：从长期来说，市场将出现非比寻常甚至诡异之极的情况。只要犯了大错，无论你过去有多少成功记录，都会被一笔抹杀。所以，伯克希尔需要那种与生俱来就能辨认以及规避重大风险的人。而目前许多金融机构普遍采用的规则，运用在投资策略上，都有一些特定的危机隐藏其中，情绪控制也十分重要。独立思考、心智稳定以及对人性及组织行为的敏锐洞察力，这些都是在投资上取得长期成功的不可缺少的条件。

所以成为巴菲特一样的人并不是一个价值投资理论可以涵盖的，而是多维度的人格塑造。