为什么最近固收+基金产品扎堆发行？

今天是4月17日，星期五。

最近一个月，多家基金公司都在快速布局“固收+”策略产品，比如工银瑞信基金推出的工银聚和一年定开混合、天弘基金的天弘永裕稳健养老目标一年持有期混合FOF等等，都是采用“固收+”策略的新基金。很多同学可能都没怎么听说过“固收+”这个词，所谓“固收+”，从字面意思来看，好像就是“固定收益”产品加上一个什么策略。

实际上，“固收+”确实可以分为“固收”和“+”两个部分来理解。

“固收”指的是将大部分资金投资于稳定收益的固定收益产品，或者低回撤的纯债基金，用来获取非常稳定的回报，收益当然不会太高。

而“+”，指的是将小部分资金投资于权益类资产，包括精选股票、打新股，甚至可转债，作为增强策略，用来弥补固定收益部分收益较低的不足。

 简单来说，你也可以记住“固收+”的含义，就是：债券打底，权益增强。

本质上，“固收+”策略是希望在整体风险可控的前提下，通过一定的资产配置，提高组合的整体收益率。“固收+”是风险收益特征介于纯债组合与股票组合之间的一种策略。

那么为什么最近这段时间，“固收+”产品会迅速走红呢？

主要有三方面的原因：

第一，我们多次讲到目前A股市场处在估值低位，未来有比较大的上升空间，但是在短期内，由于疫情影响以及经济方面的不确定性，可能会维持震荡行情，甚至不排除还会继续下跌。

第二，中国目前的债券收益率在全球市场中仍然处在比较高的水平，但随着海外央行的放水以及国内货币宽松的政策基调，从长期来看，收益下行趋势也比较确定。目前也是投资债券基金的较好时机。

第三，也可能是比较重要的一点，就是资管新规的影响。所谓资管新规，简单来说，就是以后的理财产品都不能再像过去一样保本保收益了。但是，理财产品的规模是非常大的，仅银行系统的理财产品规模就达到30万亿元。说明中国老百姓对稳健收益型产品的需求是比较强烈的。一方面，市场需要稳健收益产品，另一方面国家不希望保本保收益，这就存在比较大的供需矛盾。而固收+“产品有可能解决这个矛盾。虽然“固收+”也不能保证收益，但通过在“固收+”产品当中做一些策略，是有可能保证在一个相对较低的波动或者较小的回撤基础上，可以取得一个相对确定的投资收益。

总之，在上述背景下，”固收+“产品很可能会成为稳健型投资者的重要选择。

目前，很多大型基金公司都有自己的”固收+“产品。根据相关的数据，主流”固收+“产品的盈利概率还是非常高的。在任意时间买入持有时间6个月以上，盈利的概率在90%左右；如果持有时间在1年以上，盈利的概率达到100%。持有时间越长，亏损的概率越低。

那么，”固收+“产品适合什么样的投资者呢？

首先就是风险承受能力较低的稳健型投资者，包括大部分老年人；

其次，就是闲置时间比较短的资金。我们说投资指数基金或其他股票型基金最好用未来3年以上不用的闲钱，如果手里的资金在1-2年之内就要用于买房、结婚等用途，那么可以考虑投资这种”固收+“产品。

最后呢，可以作为每个人投资组合当中的重要配置，以提高咱们组合的稳定性，防止出现前段时间的剧烈波动，收益上蹿下跳。尤其在震荡市场中更加值得配置。

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