指数基金第二季：14疫情之下，海外指数投还是不投？

受到新冠肺炎疫情的冲击，全球股市进入了集体震荡的阶段。面对海外的震荡和下跌，有些投资者比较大胆，打算去抄底一直没好机会参与的美股，也有些投资者则非常担忧，想要尽早离场免受下跌困扰。海外市场究竟是机会还是“大坑”？这要看你是否对海外市场和海外投资有足够的认识和把握，了解了、用对了就是机会，没搞懂、用错了就可能是掉坑了。

一、海外指数的投资价值

1、分散风险（一定程度上）

配置海外资产最重要的作用之一，是对冲国内资产的风险。因为海外市场与A股市场各自具有一定的独立性，国外市场下跌时国内可能是上涨的，而当国内资产下跌的时候，海外资产很有可能是在上涨的，因此在一定程度上能够起到分散风险的作用。

2、更多投资机会

不同国家、不同地区都处于不同的发展阶段，资本市场自然也呈现出不同的特征。A股作为成长中的市场，牛短熊长波动较大，行情以震荡为主，而相对成熟的美股市场，则表现出典型的熊短牛长，再如正在快速发展的印度市场，近十年也走出不同于A股市场的走势。我国的经济发展进入“新常态”，增速换挡寻找新的增长动力的期间，海外市场也能够为投资者提供更多样的投资选择。

数据来源：Wind；数据区间：2010.01.04-2020.03.17

备注：孟买SENSEX30走势图

数据来源：Wind；数据区间：2010.01.04-2020.03.17

备注：上证综指走势图

二、是否所有人都需要配置海外市场？

并不是。

对于投资新手，或者是资金比较少、经验也较少的个人投资者来说，可以先不考虑配置，因为配置海外资产会增加投资难度和投资风险，时差、汇率等问题都是海外投资的劝退方式。

而当投资者资金充足、经验比较丰富、并且有较高的风险承受能力的时候，便可以考虑配置海外资产，但同样要注意控制比例，一般建议，作为组合中的“卫星”成分，海外投资占比控制在20%以内为宜。

三、国内QDII指数基金

个人投资者一般是很难直接投资海外市场的，根据我国的外汇管理制度，每位公民每年最高有5万美元的换汇额度，并且不能用于证券投资。而借道QDII基金，1000元就能够让个人投资者在不占用个人外汇额度的情况下投资海外市场。

QDII是指合格境内机构投资者，说白了，就是符合要求的国内机构，它们去投资海外的股票、债券等资产。

四、投资QDII基金需要注意什么？

1、确认时间较长

一般情况下投资者在交易日当天的下午三点前申购或赎回基金，份额在下一个交易日（即T+1）就能得到确认，但是QDII基金申购需要T+2日才能确认份额，赎回资金更是需要T+7日甚至更长时间才能到账。

2、基金净值公布滞后

尤其体现在美股QDII基金上，净值公布时间比一般国内基金晚一个交易日。

所以，在买美股基金时，多少会有些猜的成分，尤其是在市场剧烈动荡的时候，这会加大投资风险。

3、汇率波动风险

QDII基金的净值是按人民币计算的，然而基金本身投资的是海外资产，所以汇率变动会对基金净值的计算产生影响。如果人民币贬值，会增加投资者的收益，反之，如果人民币升值，却会让投资者的一部分收益在换算中损失。

4、外汇额度不足的风险

机构投资者的QDII额度仍需要国家外汇管理局审批，每家公司各不相同，所以一旦出现QDII额度不足的情况，QDII基金就只能限额申购甚至只能暂停申购了。

5、关注投资标的价值

投资海外市场时依然要了解相应市场，要关注海外市场的估值及其表现特征。道理很简单，估值过高的市场，投资成本相对较高，面临下跌风险也会比较大，而估值处于历史低位，但仍有巨大潜力的市场，下跌空间也会比较有限。

总结

投资估值合理的海外市场、海外指数，能够完善资产配置、分散国内市场风险、收获更多投资机会。但是由于政策、增长模式、地理距离、时差、汇率等关系，海外市场对国内投资者来说，又很难及时把握动态，加上投资成本较高，很难获得理想收益，即使是采用QDII基金等方式，也依然不能完全规避这些问题。所以海外投资时一定要慎重挑选标的，同时也要控制海外投资的占比，量力而行，尽量少去陌生的世界盲目冒险。

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