美联储会议在即 有牛皮没牛市 2019.07.30

A股半日游：

1.上证指数上涨0.39%，深证指数收涨0.48%，创业板指数收涨0.87%，两市成交量为3843亿，温和放大，显示市场仍较谨慎，北上资金流入28.25亿；

2.从板块以及行业上看，前一段时间涨幅较好的一些板块出现调整，新的题材在今天开始活跃，这也表明了目前的机会大多数还是结构性的机会，并且是阶段性的，在一些行业板块里面此起彼伏的出现，仍然缺乏一个持续的主线；

3.昨天发改委等四部委联合印发了“2019年降低企业杠杆率工作要点”，对于债转股工作相关的力度有所加强，一方面是探索提出在满足一定条件下公募资管产品依法合规参与优质企业的债转股，另一方面是鼓励外资依法合规入股金融资产投资公司等债转股实施机构，同时将市场化债转股的资管产品列入保险资金等长期资金允许投资的白名单，这些措施是在之前推行市场化的国有企业债转股的基础之上进一步扩大范围，从债转股的企业范围上要从国有企业向民营企业也可以鼓励进行债转股，同时投资的范围也开始扩大，以力图用把债务变成股本的方式，让整个社会的杠杆率，尤其是企业杠杆率降下来，一方面为未来的整个中国的去杠杆工作提供了一些额外的动能，但同时也说明了前期的债转股工作进展并不顺利；

4.目前股市虽说表现相对稳定，但压力仍在，尤其近段时间，一些重量级的事件都会相继发生，一个是明天的美联储会议，如果会议结果不能满足市场的胃口，那么则会给市场带来一些拖累，另外一个就是英国退欧问题，新领导人鲍里斯约翰逊态度相当强硬，要求欧盟重新谈判，贸易的进展变得相对比较平稳和僵持，英退问题被拿到桌面上，显得比较紧迫，所以在接下来的近一段时间内，A股出现反弹以后是否会重现回落调整要做好警惕和准备，尤其是创业板的反弹幅度比较大，接下来如果外围风险发酵市场表现不稳，可能会对整个科技板块带来拖累；

大宗商品乏善可陈：

1.原油价格趋稳，工业品涨跌互现，有色整固，化工反弹，黑色表现疲软，整体来看，工业品中期面临的仍然是下行压力，尽管企业的限产、环保压缩产能挺价，目前看效果还不错，但是需求疲软的始终是绕不过去的一个核心因素；

外汇市场：

1.整个市场陷入一个相对僵持的状态，大家都在等待明天的会议结果，市场的胃口比较大，美联储能否满足需要画一个问号；英退问题，由于双方的态度都很强硬，也就加大了硬脱欧的风险，因此也就导致英镑在几个交易日连续大幅下跌，这种状况不只会拖累英镑，对于欧元的拖累也相当明显，会造成在外汇市场各主要货币的走势出现典型分化的局面；

2.当前人民币表现非常稳定，昨天出现一定调整以后重新又回到非常平稳的区间进行波动；

在美联储会议之前，美元处于相对强势震荡的状态；贵金属的价格也还会重新进入一个调整的基调中去；