避险情绪由股市蔓延至大宗商品 2019.3.28

一、今日A股震荡后尾盘收低，个股跌幅明显大于指数。

1.      未来蓝筹可能表现会相对稳定，对大盘起到一定的稳固作用。

2.      成交量再度萎缩，股指逼近下档支撑，预示着未来股市向下的压力较大，警惕波动率快速放大。

3.      市场缺乏可以持续的题材和热点，旅游、服务业等板块较有韧性。

4.      外围市场普遍反弹，但反弹幅度不高，承接也不踊跃。整体股市的最坏阶段还未到来，可能才刚刚开始。

二、经济下行态势较明显，李克强总理提到中国经济虽然较为稳定，但是外围压力较大。市场风险在股市已经有所表现，近期商品市场也开始集中释放压力，出现明显下跌。即便有供给层面的支持，但是原油等商品出现明显回落，不排除个别品种会跌破前期低点。黄金仍然受制于利率水平没有大幅下跌。

三、汇率方面，市场继续消化美联储的政策，日元等避险货币出现一枝独秀的苗头，可以重点关注。

四、预计风险市场在未来会展开一致的下行行情。