90.按流程读书，书单推荐

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有很多朋友想让我推荐一下书单，网上的书单有很多，但是一个书单经常是几十本书，给人一种无从下手的感觉，今天我们就按学习的流程推荐最实用的书单，一步一步学习价值投资。

第一步、最基础的投资、理财理念培养

大部分关注我的朋友都已经有了投资和理财的认知，可以直接跳到二

《小狗钱钱》作者博多·舍费尔：这是一本老少皆宜的书，很适合小朋友从小培养财富认知，适合小朋友看的还有一本是《小岛经济学》，虽然可能不能完全懂，但还是会给孩子埋下投资的种子。

《财务自由之路》：也是博多·舍费尔写的，适合成人读。

《富爸爸 穷爸爸》：算是最早引进国内的一本理财启蒙书籍。

《传世书》关善祥：争议很大的一本书，诚实的说，因为雪球的一些言论，对作者的印象不太好，加上这个书名，我心中一直比较有偏见。后来很多喜马拉雅听众想听，就买回来看了看，其实还是不错的一本书。优点是理念简单易懂，作者的初衷是写给自己的后代看，所以书中的道理都很简单，适合新手上路，看完后会对为什么要投资有深刻的认识。

第二步、明白投资与投机的区别，和价值投资的基本理念

《聪明的投资者》本杰明·格雷厄姆：改变巴菲特命运的一本书，巴菲特说这本书是他回报最高的投资，书比较厚，少部分内容有些不适合现在的市场。

《巴菲特之道》杨天南翻译版：内容好，其次是这本书是杨天南老师翻译的，懂投资，文采又好，读起来不累，投资类的书籍因为有一定的专业知识，如果翻译的不好读起来会很困难，比如《怎么选择成长股》，我读了2.3次都半途而废了。

第三步、心里建设 价投的基本理念就那么多，付出的是价格得到的是价值，买入股票就是买入整个企业的一部分，不在意短期涨跌等等，看更多同类的书，无非是同样的道理换不同的方式告诉你，价值投资难，难的不是知识有多复杂，而是难在真的相信，并坚持去做。有多少人嘴上说：我是价值投资，优秀的企业长期持有，不在意短期的涨跌，越跌越有价值，但优秀的企业下跌了20%却选择了清仓。典型的道理都明白，却克服不了心中的恐惧。我学游泳的时候教练说下水不要慌张，匀速划水，我在岸上想这有啥难，下去之后马上手忙脚乱。

《一个投资家的20年》杨天南：道理说再多都不如看到一个真实的投资案例，这本书是杨天南老师杂志连载的合集，07年5月开始连载，经历了08年的暴跌，09-14年的震荡，15年的股灾。在每月只有一个固定调仓日的苛刻条件下，依然完成了十年十倍。这个专栏还在连载中，目前连载于《中国企业家》杂志。

第四步、知识升级，如果完成了前几步，觉得自己真心能接受价值投资，那么我们需要多学习一些行业理念。

《投资中最简单的事》邱国鹭：掌舵国内私募高毅资产，从行业看法到投资理念更符合国情。

《股市进阶之道》李杰：著名个人投资者，网名：水晶苍蝇拍，这本书完整介绍了他的投资体系，干货满满

《巴菲特的护城河》《投资的护城河》：能获得超额收益的企业必然有自己的隐形优势，比如品牌优势，同样的面料做工，贴上阿迪、耐克的标签卖300多，没有这些品牌只能卖100元。比如转换成本，朋友在银行工作，说他们的后台系统是十几年以前的非常落后每年的服务费还高，现在的技术做出操作方便，界面又好的软件并不难，为什么不更换呢？这就要考虑到转换成本，更换后兼容性稳定性的磨合，大量的员工要重新培训学习使用新的软件等等，这些因素导致已经用了十几年的软件，虽然又贵又落后，但是有新的网点还要使用这些系统并且持续的使用下去。这两本书深刻解读了商业模式中的各种护城河类型。

第五步：以上知识都学习完毕，选出优秀的企业已经不难了，下一步最重要的是给企业估值，以低于价值的价格买入优秀的企业，买好的更要买的好。打一个比方，奥迪好不好，好，但100万买一辆奥迪A6就是一笔失败的投资，因为买入的价格远远高于了他的价值，奥拓好不好，不太好，但是如果500元买了一辆新奥拓就是一笔不错的投资，因为转手就能卖出，获得很高的收益率。

《手把手教你读财报》唐朝：一切估值的基础就是确定看到的数据不是造假或美化的，我看一些朋友为了投资去报考会计班，其实投资需要的财务理解和当一个会计需要的财务理解还是有区别的，本书作者唐朝，成功投资者，以投资者的视角带你解读财报。

估值类的书籍：

《估值的艺术：110个案例》:写的比较笼统但是还不错，全书110个案例，读完对估值会有一定的了解

《学会估值轻松投资》达摩达兰：也是不错的一本估值书籍

对于估值，我觉得最大的误区就是，觉得价值一定要是一个很精确的数字，我刚开始价投的时候也是如此较真，现金流折现，还学了长投网的ROIC估值法，每天用EXECl表格疯狂的计算。直到有一天看到一句话：如果一家企业的便宜需要精确计算才能得知，那就不是真的便宜。便宜是一个区间，一看就能看出来，虽然老巴说现金流折现是唯一靠谱的估值方法，但是他也承认自己从来没算过。

一切估值都是基于对企业未来的判断，即便是现金流折现，折现率调整一点，未来的增长预估调整一点，同一个企业算下来也会天差地别。我们的时间应该用在了解一个企业或行业的未来，而不是计算8.5元便宜还是8元便宜，真正的便宜不会只有这点幅度的差别。

认真按步骤读完以上的书，可以说投资体系已经是完整的了，最重要的就是真的能严格执行这些道理，有些道理从知道到真正的运用可能还需要一个很长的时间.

关于读书如何坚持：我的建议是把大的目标划分成小的目标，朋友圈有人年初给自己立了目标，今年读完十本书，年底我一问，一本也没读，因为这个目标太长远，1月没读觉得还有2月，2月没读觉得还有3月，想着想着一年就过去了。如果把目标改成每天必须读20页书，当天有事第二天就读40页，论天算，逃避的空间就很小，等一件事坚持了100天，就会变成一种习惯，一天读20页书用不了半个小时，一年积累下来可以读7300页，大概是15-20本书，已经是很大的知识量了。

一些我读过还不错的投资书籍推荐：

《您厉害，您赚的多》雪球方三文

《投资最重要的事》霍华德.马克斯

《投资中不简单的事》邱国鹭，投资中简单的事的姐妹篇

《乱世华尔街》渔阳以故事的方式讲述了2008年金融危机的始末

《穷查理宝典》查理.芒格

《安全边际》塞斯.卡拉曼绝版了，过段日子我读个喜马拉雅版给大家

《戴维斯王朝》杨天南译本

《巴菲特致股东的信》杨天南译本

《格雷厄姆精解证券分析》本杰明.格雷厄姆

《低风险投资之路》徐大伟

《憨夺型投资者》帕博莱