567.高股息率，是为了选择到优秀的公司么？

高股息率，是为了选择到优秀的公司吗？

来自大道至简-荣令睿的雪球原创专栏

主播：小陆

在我的投资体系里，股息率并不是个重要的事。在选择公司进行投资时，并不把分红率作为重要的衡量，虽然我在乎公司的财务健康程度，但对当期和历史的股息率不做重要要求，股息率高当然好，如果不高也无所谓。

高股息率，其实有两个要求：1、公司的未来发展（如果公司不怎么发展、业绩不怎么增长就没有意思了）不需要怎样的资金投入，这样才能把当年盈利的钱大部分分掉；2、同时，公司的市盈率估值比如PE要很低，这样公司的分红，到你手里才是高的股息率。

有这样的公司吗？有！但数量应该很少。

比如格力电器就是，业绩高增长、高分红，同时还低估值10倍PE以下。比如港股的宁沪高速公司，曾经业绩稳定增长，同时高分红，估值也很低。还应该有，有空可以统计一下，但不会太多。很多公司是高分红、同时估值低，但业绩增长速度很一般。

贵州茅台符合吗？都不符合，海康威视不符合，恒瑞医药更不符合。原因也主要有两个吧：1、企业在发展期，需要资金投入，留存1块能赚2块的阶段，为什么要分红？2、市场相对有效，对优秀公司的成长阶段，给的估值比如PE也很少能到15PE一下，就算分红，股息率也较低。

我虽然这样认为，但也担心自己是否会偏颇了，并且，我在仓位中，有时也配置7倍以下市盈率，股息率也很高的公司。所以，在我关注的人中，有两个是对股息率要求很高的@高股息率拯救投资du @厚恩投资张延昆  投资并不是绝对的世界。

我认为：高股息率的要求，更多的是对公司估值低的要求，并不是对公司优秀的要求。优秀的公司很难有高股息率，特别是在其能给投资者带来超额收益的扩张阶段。

当然，历史和未来能持续高股息率的公司投资组合，可能不优秀，但也不会太差。如果买入的估值极低，收益率就会较高。

作者：大道至简-荣令睿

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