566.投资系统之六：卖出与反思

投资系统之六：卖出与反思

来自宁静致远2007的雪球原创专栏

主播：小陆

（参考资料：闲来一坐S话投资的文章）

宁静致远

（2018年11月11日）

今天是“双11”购物狂欢节，我从来都不喜欢凑热闹的，该买的前几天已经提前下手了，想买的东西从来都不会考虑那么一元几毛钱的所谓“优惠”，我始终相信“一分钱一分货”的道理。

阅读众多投资名家的文章，我始终都本着谦虚谨慎的学习态度，因为自己不懂的东西实在是太多了。比如我的脑海中就常常紧记闲大老师所强调的“要用系统去管住自己”的重要性。因为人类是容易受到情绪干扰和众多负面消息影响的动物，很容易做出轻率的买卖行为。

我略举几例：我有一个朋友，今夜美股暴涨，明天早盘就买进A股；另一个朋友因为孙宏斌投资乐视网而买进乐视网的股票；再有一个朋友因为国产航母下水而买进中国船舶。发生在我身上当然也有：2015年，我因为东方财富从102元跌到70元而买进，当时我想当然地认为：既然它曾经涨到100元，只要当回到100元我就赚钱了，结果它继续暴跌，跌到50元我急忙卖出！

凡此种种的胡乱买卖，使我终于明白了闲大老师所强调的“要用系统去管住自己”的重要性，为此，我通过参考、消化其他投资名家的投资理论，编辑了一系列关于投资系统的文章，希望能够通过这6个子系统去管住自己的双手，避免频繁交易：

投资系统之一：投资前的准备工作——努力学习

投资系统之二：最重要的是严格选股

投资系统之三：买进股票前的估值工作

投资系统之四：以低估或合理的价格买进

投资系统之五：远离股市、长期持有

投资系统之六：卖出与反思

严格选股、买进股票后，我们所需要的就是远离股市、长期持有，那么，到底什么情况下才需要卖出股票呢？

1、发现买错了，马上卖出。比如我今年年初时买进了地产股华夏幸福，这就是一个错误。地产行业是一个典型的周期性行业，虽然准确地判断它的周期超出我的能力范围，但是，一个基本的判断就是：房价大幅度上涨了那么多年，现在小幅度甚至大幅度回调也是情理之中。第二，近几年政府频繁出台调控房地产的政策，我们不能够无视。在中国做投资如果不听党的话，必然要吃大亏。

2、股票出现巨大泡沫，股价严重高估，必须卖出。彼得林奇有一句名言：树不可能长到天上去！说得太生动了！无论多么优秀的股票，都不可能无限地上涨，它肯定会有高估的时候。当然，市场先生的疯狂是无法猜测的，我们常常会碰到卖出股票后它继续上涨的情况，令人后悔不已！按照多年的观察，如果是在熊市中，股票即使出现高估也是无须卖出的，只有在牛市整体疯狂时才需要卖出股票，因为大牛市后通常就是熊市，我市场整体严重高估时，我们必须减仓，以腾出仓位去迎接天上即将掉下来的金子。我们可以参考格雷厄姆的建议，将股票仓位控制在25%—75%之间，大熊市时考虑满仓操作。

3、发现了更低估的股票时——卖出换股。这种情况下的卖出操作是有价值的，比如说，如果茅台现在跌到了200元以下，又或者格力跌到了20元以下，我将其他股票卖出，换成它们是很正常的、很有价值的操作。

参考资料：闲来一坐S话投资的文章

特此鸣谢！

作者：宁静致远2007

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