投指数也有门道，这个指数比标普还牛！

国庆后的第一根大阴线，让不少人失去了信心。周二收盘后，东东甚至看到某自媒体发誓不再碰股票：

其实，股市的波动和意外在所难免。东东不会因为周二的下跌就失去信心，因为东东看到的是创业板指数的月线六连阴，以及管理层的政策微调。但东东也不会太冲动把仓位放得太重，常在河边走，哪有不湿脚？参与市场，在短线投机而言，最重要的是控制风险以及有一套操作系统可以及时纠错。

而对于长线投资而言，一时的盈亏就不是那么重要，更重要的是要有发现价值的眼睛和坚持的勇气。

此前，东东曾大力推荐指数定投，那么，有没有什么指数比投上证指数好呢？

有的，不知道大家还记不记得东东以前用数据说话，证明价值投资在中国的有效性。东东曾经提到过一组数据，里面提到：连续三年持有ROE（净资产）大于15%，PB在3倍以下的股票，胜率非常高。证明A股并非不能做价值投资，关键是你要有正确的标准。

股票上涨的原因很多，但不少是必要条件，而非充分条件，但国信研究所分析师的研究发现：ROE是股价上涨的稀有充分条件。历史数据显示，当一个企业能够维持持续较高的ROE时，公司的股价几乎“一定”会上涨，甚至可以在一定程度上忽略估值。只要ROE维持在相对较高的水平（比如15%），大概到五年以上，股价上涨就基本成为了一个确定性事件（概率在90%以上）。换言之，如果我们对公司的基本面有信心，相信企业未来仍可以保持较高的ROE，而且能够进行长期投资，我们大可以忽略市场中的政策、流动性、情绪等扰动的影响，安心持有，高ROE可以带来股价上涨极大的确定性。

其后，有投资者问到：东东为何不给一个相关股票的名单。东东今天就回答一下：找出过去几年ROE在10%以上的公司并不难，但并不能保证这些公司未来的业绩就不会下滑，因此直接搜索出来投资单个股票并不是最优选项，正确的姿势是根据这个标准，构建一个组合，不断根据最新公布的业绩数据来调整这个投资组合，其后投资这个组合。这样，就能保证自己投的永远是A股里平均ROE最高的一堆股票，并且最大限度地避免单个公司出现经营恶化的风险。

国信研究所从这个思想出发，以ROE为主要参考指标，再在符合条件的股票里，根据PB排序，选取里面PB相对较低的100个股票构建了一个组合，称为“中证国信价值指数（931052）”。根据历史回测，从2007年7月中证国信价值指数有数据以来（起始基点 1000 点），中证国信价值指数对比上证综指和沪深 300 有显著的超额收益，

不但如此，即使对比被普遍认可是长牛慢牛的标普 500 指数，中证国信价值指数依然有一定的超额收益。所以别说中国股市不行，关键是看投了什么公司。

即使在最近，根据9月18日至9月28日的反弹数据统计，约3550只个股平均反弹3.15%，中位数2.54%，国信价值指数上涨6.26%，只有747只个股涨幅大于6.26%，也就是说在9月底的反弹过程中，国信价值指数跑赢78%的个股！对此，东东理解为，目前市场仍偏向“价值股”。 因此，东东认为，在中长线价值投资的角度，可以直接关注这个指数。

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