故事描写蘧公孙接济一位降顺叛臣宁王的官吏王惠,王惠无可报答把出逃时随身带的枕箱送给他,后来蘧公孙又把这个枕箱转送妻子的丫鬟双红。后双红和宦成私奔,蘧公孙报官缉拿。而后差人敲诈宦成双红夫妇,碰巧得知枕箱秘密,宦成受差人指使,假公孙窝藏叛逆的罪名,勒索钱财。敲诈公孙知己马二先生把枕箱赎了回来,结了案。通过枕箱案件,反映了封建社会统治政权的残酷腐败,同时也描写了士子的落魄。