财务分析篇：资产负债表—“无形资产”和“商誉”的概念

【文稿：】

公司的非流动资产中有一项无形资产，就如字面意思那样，看不见摸不着、不以实物形式存在的资产就叫无形资产，常见的无形资产有公司的商标、产权、专利等等，这些都是看不见摸不着的东西，但又确实具备经济价值，所以管他们叫做无形资产。

无形资产没有太多分析内容，无形资产的多少与企业自身的属性相关，有些企业注重研发、比如科技企业，不创新无异于等待死亡，所以为了干掉对手，公司会在研发方面投入大量的精力、财力。研发会带来更多的技术专利，而这些专利就是公司的无形资产。

有些公司属于传统行业，不需要花费过多精力、财力去搞研发创造，那么这类企业的无形资产可能会比其他行业少一些。讲完无形资产再来聊聊另一项资产，叫做“商誉”，名字很有特色，但独特的名字背后也蕴含着独特的风险。在过去商誉也属于公司的无形资产，但新准则出台后，商誉就被单独作为一类资产进行统计。

商誉多发生在企业并购时期，假如A公司并购了B公司，也可以通俗理解为A公司花钱买下了B公司，假如B公司的净资产是100万，而A公司却花了1000万买下了B公司，这时候A公司多花的900万就属于商誉，属于A公司的商誉。你可能会好奇：为何要花1000万去买100万的公司？多出的900万花在哪了呢？

举个例子：你花100万开了一家饭店，隔壁老王想花钱买下你的饭店，请问你会以100万卖给老王吗？当然不会，因为经营饭店可以实现不断的创收，你当然不可能用“原价”卖给对方，而是以高于100万的价格去卖，至于高出多少需要二者协商后决定。

回到公司层面也是一样，只有100万净资产的B公司，A公司却花了1000万并购，多花出的900万是对B公司今后价值的认可，认为B公司在未来的经营中会带来超出900万的价值。而多花出的900万属于A公司的商誉。至于B公司的价值到底值不值这些钱，只有日后才知道...而这就是商誉的风险。

如果B公司今后带来的经济价值达不到900万，那么A公司就要蒙受损失，损失的部分会通过商誉减值的方式体现出来，比如B公司除了自身的100万价值之外，额外带来的经济利益也只有200万，200万距离900万还有700万，而这700万就要被减值掉，属于A公司的亏损。

相当于A公司买下B公司后亏损了700万。这种情况在历史中也发生过，许多收入不错的企业商誉减值后、突然在某一年出现了收入大幅下滑的现象，所以商誉过高不是好现象，尤其是商誉占资产比例过高的公司要提高警惕。

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