财务分析篇：资产负债表—“存货”的概念

【文稿：】

今天我们来讲讲什么是存货？存货的概念很多做过生意的人都能理解，它和老百姓口中的库存是一个意思，是指还没有出售的商品暂时积压在手中，这些待售商品就叫存货。我们用服装店举个例子：小明有一家服装店，店里有很多的衣服，这些衣服你都可以理解成存货，因为它们都没卖出去。

我们把产业链继续向前推，来看看一家服装加工企业的存货有哪些？作为加工厂，它是生产衣服的地方，而生产过程中必然会用到许多原料，比如布料，皮革等等。对于这样一家公司而言，存货可以是一套完整的衣服，也可以是还未完成的在产品或半成品，也就是衣服还在加工中的状态也属于存货。

把衣服生产成可以直接出售的状态，这叫做产成品，这种产品可以直接拿去出售，但由于目前还没有卖出去，所以这种状态的衣服属于公司的存货。换言之、产成品属于公司的存货。还有一些产品仍在生产过程中，这些产品还没有成型，还谈不上完整的商品，这些产品叫做在产品或半成品，它们也属于公司的存货。

在产品和半成品没有太大区别，从加工次序来看，半成品的加工程度比在产品要深，也就是在产品继续加工之后会变成半成品。很多人都做过小买卖，但开过工厂的人毕竟是少数，所以普通人对存货的理解可能还停留在产成品，其实在产品、半成品也属于公司的存货。无论是在产品、半成品还是产成品，这些东西都是公司花钱买来了，他们都具备相应的价值，所以这些东西也属于公司的资产，存货也属于资产负债表中的资产一项。

了解了存货以后接下来就是分析的环节。请问：一家公司的存货逐渐变多时，这是好现象还是坏现象？有人可能会认为是坏现象，因为存货是指还没出售的产品，这些产品过多的积压在手里会加大今后的销售压力。这么理解的确没错，但我以前也说过：大小、好坏都是对比出来的，单纯看绝对值是没有意义的。

想象一下：公司想赚更多的钱就要卖更多的产品，想卖更多的产品就得生产更多的产品，而生产的过程就是积累存货的过程。所以销量的增加很多时候意味着存货的增加，这时候我们单纯看存货的变化没啥意义，你可以通过存货与资产的比值进行参考，这里指的资产是流动资产。如果存货占公司流动资产的比值持续在变高，这时候意味着公司会承受一定的风险、也就是存货过多难以出手的风险。一旦哪天销量不好，大量的存货就会积压在库房里，这些会给企业回款带来巨大的压力。

“存货资产比”的公式很简单，就是用存货除以公司的流动资产即可，相信大家都能理解。另外，有些公司或行业的属性比较特殊，它们的存货存在一定的贬值或升值属性，对于这些公司你需要特殊分析，关于这一点我们下期再聊。

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