4.4 范德比尔特（2）：铁路巨头（下）——哈勒姆股票逼空战

课堂笔记 

一、哈勒姆股票逼空战

范德比尔特运作铁路资本从从哈勒姆铁路开始。哈勒姆铁路于1852年完工，因其运行的路线大都穿行在贫穷的乡村，加之管理不善，哈勒姆铁路获得的收益很低，前景不被看好。但范德比尔特却独具慧眼地发现了不为外人所知的商机：

第一，哈勒姆铁路是直通曼哈顿的两条铁路之一(另一条是哈德逊铁路)。从纽约市东面过来的列车必须付钱给哈勒姆公司才能获得通行权。在纽约的西面，由于当时哈德逊河还没有建桥，所以从西面过来的火车被哈德逊河隔断。因此，哈勒姆铁路在纽约具有得天独厚的地理位置。第二，纽约州政府给予哈勒姆铁路运营权的同时，还授权市议会在合适的情况下，可以给予哈勒姆公司经营纽约市内百老汇公交线路的经营权。

他相信自己能以远远高于他人的效率来经营这条铁路并盈利。于是，他开始在华尔街不断地买进哈勒姆公司的股票。在范德比尔特通过不断地购进哈勒姆公司股票，掌控了哈勒姆铁路的经营权，在整顿管理哈勒姆铁路的同时，他开始了为获得纽约百老汇街道的公交线路的经营权的运作。当然这个过程中是少不了贿赂纽约市议会议员的，除了向市议会议员行贿以外，哈勒姆公司还要将运营这条公交线路年收入的10%上交纽约市政府。

1863年4月23日，授予哈勒姆公司百老汇公交路线的法案得以通过，此时，哈勒姆铁路股票的价格只有50美元。到了5月19日，价格已经猛涨到116美元。这对卖空者是一个好消息，他们疯狂的卖出，等待着哈勒姆股票的狂跌。这些卖空者之中就包括华尔街著名的“牛贩子”丹尼尔•德鲁，他是哈勒姆公司的董事。

然而，对范德比尔特不利的消息传来，6月25日下午，纽约市议会出尔反尔，突然取消了他们两个月前颁发给哈勒姆公司的百老汇街公交线路经营权，并直接导致了哈勒姆股价直线下降到72美元，华尔街的卖空者狂喜，满怀希望地等着哈勒姆股票第二天进一步下跌。然而，出人意料的是第二天哈勒姆不跌反升，迅速反弹到97美元，第三天达到106美元。原来，当时哈勒姆的最大股东和股票的主要持有者是范德比尔特和他的的朋友，只要卖空者愿意继续卖给他们哈勒姆股票，他们在银行里就有足够的资金来支付这些股票。按照期货卖空交易的规则，在卖空合同到期的时候，卖空者只能购买哈勒姆股票来进行交割。既然此时哈勒姆股票大都已严控在范德比尔特等人手中，做卖空交易的投机商就只能从他的手中买进股票，除此之外，别无他法。自然地，哈勒姆股票的价格就牢牢地控制在他的手里了。

在这些卖空的投机商中，有一些市议会的议员，他们看形势不妙，为了讨好范德比尔特，又重新将市区的车辆经营权批复给了哈勒姆公司。而范德比尔特也给了他们一个顺水人情，放过了市议会的议员们，同意将股价降到94美元。但对于华尔街的那些卖空投机商却没有手下留情，让哈勒姆的股票价格一路疯涨到180美元才让做空投机商得以平仓。至此，范德比尔特买下哈勒姆铁路公司的控制权，使自己的财富总量大增，一举奠定了华尔街股王的地位。

在进行哈勒姆股票逼空战役的同时，范德比尔特也在持续地买入另外一支连接纽约的铁路股票——哈德逊铁路股票，这条铁路几乎与伊利运河平行，是当时美国最为重要的铁路之一。到了1863年，范德比尔特已经成为哈德逊铁路最大的股东之一。

一些没有参与卖空哈勒姆股票的华尔街投机商认为，范德比尔特正身陷哈勒姆逼空交易战中，根本没有足够的资金支撑哈德逊铁路股的卖空交易，于是他们联手，开始卖空哈德逊铁路股票。于是范德比尔特再度开始反击，一方面，由于哈勒姆股票的牵扯，许多投机商认定此时范德比尔特肯定资金不足，认为他没有这样大的财力和胃口吞下哈德逊铁路的股票，所以市场上散布着范德比尔特缺少现金的流言。范德比尔特将计就计，任谣传自流，他让他的经纪人去劝说别的经纪人放水，把这只股票转手。另一方面他让他的经纪人统吃所有的卖出合同。通过这两种手段，他迅速实现了对哈德逊股票的垄断权。

1863年7月上旬，范德比尔特开始收网，要求那些投机商履行合同并向他办理交割，与哈勒姆同样的悲剧发生了。卖空的投机商们到市场上去购买哈德逊股票，却发现市场上根本没有卖家，因为所有的哈德逊股票都掌握在范德比尔特手里。股票价格几乎是在一夜之间从112美元上升到了180美元，在几天之内风卷残云般地刮光了那些企图置他于死地的投机商的腰包里的300万美元。《纽约先驱报》在1863年7月13日宣称：“华尔街市场上从未看到过这么成功的股票逼空。”第二年，由于德鲁的两面派伎俩，哈勒姆又上演了一场逼空大战。但范德比尔特以超强的资本力量，一直将哈勒姆的股票逼到以285美元一股交割。

二、“牛贩子”丹尼尔•德鲁

“牛贩子”丹尼尔•德鲁，这个19世纪美国股市中名声不佳的人物，信奉基督教，习惯苦行僧般的生活；他出生贫苦，拼命抓住每一个赚钱的机会。他狡诈，会暗地里做手脚。他不守信，他的同伴都害怕他随时背信弃义撕毁协约。丹尼尔·德鲁能用心理学知识暗示他人盲从跟风以达到操纵股票的目的。

丹尼尔·德鲁出生在纽约附近达切斯县一个再普通不过的贫瘠山区的农场家庭。幸运的是，当时的达切斯县距离纽约仅60英里，这使得日后德鲁买卖牲畜、投机股票都有着先天的便利。由于他的母亲信奉基督教，德鲁也深深信奉基督教，并极度虔诚。德鲁最为显著的特色之一就是，无论他走到哪里，他都会将他的宗教信仰带到哪里，但是，他的神奇之处在于他的宗教似乎不会对他的生活产生任何实质性的影响。事实上，他甚至能从他的信仰中获得帮助和力量，来实现那些昭示他最丑陋一面的阴谋。德鲁擅长表演，具有说服他人的技巧，总能欺骗别人信任自己。德鲁孩童时期曾在一家在当地过冬的马戏团打工赚钱，他在马戏团学会了以后在华尔街上大展身手时招揽顾客的技巧，而这种招揽手段在以后他从事投机生意时确实发挥了巨大作用。

1812年战争爆发后，德鲁的父亲去世，而他当时只有14岁。那时，应征入伍可以得到100美元奖金，于是，德鲁报名成了一名民兵。遗憾的是英军并没有选择攻打当时防守坚固的纽约城，因此德鲁并没有真正经历过战争，但是14岁的他却真正获得了那100美元。这100美元奖金成为了他的母鸡，源源不断的为他生出了300亿美元的蛋！

有一次，德鲁卖完牲畜，突然想到一个赚钱的好主意。头一天晚上，他让牲畜吃了很多盐，但一直不给它们喝水。次日早上去往纽约的路上有一条小溪，渴极了的牲口一头扎进小溪狂喝起来，每头牲口都喝了几加仑的水，体重也立刻加重了不少，然后德鲁把他们赶到纽约，在那里把他们按斤论两地卖给屠夫。后来，德鲁又将此道用于增发股票，即面值增加而实值未按比例增加。这个故事已经成为了掺水股无可争议的来源。可事实是，德鲁稳步扩大着他的牲畜贩卖生意，到19世纪20年代，他一次贩卖的牲畜数量已经达到了2000头，而每贩卖一头牲畜可以赚取12美元的利润。1829年，德鲁用他积累下来的钱购买了现在位于纽约市第3大道和第26大街交叉口上的牛头旅馆。

因为生意的缘故，德鲁也经常光顾华尔街，像快递服务公司那样，经常在纽约的郊区和市中心之间为别人递送证券和票据。华尔街立刻吸引了德鲁，他热衷于这场大游戏，很快就出入于当时简陋的交易所。虽然德鲁穿着和谈吐都很土，笑起来像母鸡刚下蛋的喔喔声，但很快就没有人再怀疑他的智慧和创新能力了。

他是卖空股票的高手，在卖空一只股票前，他首先要把它的价格做得高高的。一个典型的案例就是他成功的卖空奥什科什股票。据说，德鲁是这样做的：在一个炎热的夏天，德鲁走进纽约市最有名的绅士俱乐部--联邦俱乐部。他像正在找人，看起来似乎很生气，几次从口袋里掏出大手帕来擦汗。这时，一张纸片从他的口袋中掉了下来，而他好像并没有注意到。当他离开俱乐部后，其他在场的经纪人立刻捡起了那张纸片，上面写着：不论在什么价位，你能买到多少奥什科什股票就买多少。根据回忆录记载，奥什科什是家铁路公司，在当时被认为严重高估，股价将会马上下跌。但是这些经纪人根据纸条推测，德鲁肯定知道一些他们所不知道的关于奥什科什公司的内幕消息，因此他们联合起来，购买了3万股奥什科什股票。他们非常小心地从那些德鲁从没有用过的经纪人手里购买这些股票--但是，他们不知道的是，此刻，这些经纪人正在为德鲁工作。于是，大家疯狂地买进，使股价屡创新高。此时，德鲁开始做空，大大赚了一把，最后，股票价格以每天12个点的速度狂跌。由于这支铁路股票上蹿下跳之剧烈，被称为华尔街上的“荡妇”。

范德比尔特和丹尼尔•德鲁（虚伪奸诈的客栈经营商和牲畜贸易放债者）合作，他们之间达成了一个不成文的协议：彼此对对方的蒸汽船进行投资，在持有对方蒸汽船的一定股份后，利益将避免他们与对方进行竞争。他们曾经关系是很好的，但在伊利铁路的战争中，最终决裂了。