再谈老基建和新基建

今天是4月20日，星期一

在3月初的节目中，我们专门讲过一期《如何把握老基建与新基建的投资机会？》。当时，我们就说到今年经济由于受疫情影响较大，大概率要靠投资拉动和稳定经济，并且重点讲了新基建的来龙去脉和涵盖范围，以及新老基建相关的投资品种。今天之所以想再谈一下这个话题，是因为一季度经济数据出台以后，很多信号表明要强化”老基建“和”新基建“双管齐下的投资趋势。

上周五经济数据公布之后，虽然GDP下跌6.8%基本在大家预期之内，股市也没有出现下跌。但是，一季度砸下的这个大坑对于全年经济的稳定和增长还是有非常大挑战的。

所以，周末的政治局会议，继续强调要稳增长，并且第一次提出”六保“要求，包括“保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转”，尤其是”保就业“和”保民生“放在了非常重要的位置。会议还特别指出，要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。这也是第一次明确提到加强新老基建。而且有一个细节要注意，在文件描述中把”老基建“放在了”新基建“的前面，这个还是值得体会的。

我们上次讲到”新基建“主要包括七大领域：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。

很显然，新基建是面向未来的基于新技术的基础设施建设，是国家战略性的方向，也是未来经济增长的重要引擎，加快新基建的投资有利于我国在未来保持竞争力。但是，新基建一定是逐步展开推进的，不可能一步到位，尤其是今年的规模不可能一下子铺得很大，对于经济的托底作用可能不会非常明显。所以，这次高层会议特别强调要加强老基建，因为老基建的现有盘子足够大，可以挖掘的潜力非常大。只有新旧基建双管齐下，才有可能真正达到稳增长的政策目的。尤其是在今年这样特殊的环境下，老基建可能要承担更大的责任和作用。

在这样的政策基调之下，地方政府纷纷出台了比较庞大的投资计划，截止到目前，

已经有22个省市公布了今年的投资额度，总计大约50万亿，超过了去年全年31个省市的计划投资金额。其中，广东省投资规模最大，达到了5.9万亿元；浙江省单体项目规模最大，平均单体项目投资额约327亿元，其中包括沪杭超级磁悬浮、沪甬跨海大通道等十个千亿级别的”超大工程“。这50万亿的投资项目大部分都是“铁公基”项目，主要是铁路、轨道交通、公路、机场、水利、枢纽等重大项目。

在今年超出预期的严峻形势之下，强调老基建的作用应该是比较及时的。因为老基建的投资规模大、产业多，而且前些年积累了成熟的运营管理经验，不仅可以带动经济尽快走出低谷，还可以提高居民就业，促进消费，尽快让经济恢复到相对稳定状态。

当然了，老基建主要是规模优势，重在解决短期增长问题，而新基建则重在调整经济机构，实现新兴产业的弯道超车。“老基建+新基建”双管齐下，能够更大程度保证固定资产投资在稳定经济增长中发挥作用。

根据目前的政策趋势，预计二季度基建投资会有较大幅度的增长。一些传统行业的上市公司，比如水泥、钢铁、工程机械、建筑行业等等，今年可能都会有比较好的业绩表现。

我们讲这个话题，主要是建议对于行业指数感兴趣的同学可以关注与老基建、新基建相关的行业基金，关于具体的基金投资品种，也可以再回听一下3月初第110期的节目。

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