如何把握老基建和新基建的投资机会？

如何把握“老基建”和“新基建”的投资机会

昨天的课程讲了美联储开展了自2008年以来的最大幅度降息，同时许多国家也都已经宣布了10几年来规模最大的紧急财政方案，来应对金融危机以来最大的挑战—新冠肺炎疫情。虽然中国已经率先走出疫情的威胁，但是对于国内经济来说，本次疫情对经济的影响远远超过了2003年的“非典”。

具体来看一季度经济增速将明显下滑，甚至可能出现负增长。餐饮、旅游、住宿、交通运输等相关领域受到严重冲击，2月中旬以来六大发电集团日均耗煤量比去年同期减少了40%。2月份，官方制造业、非制造业及综合采购经理人指数（PMI）都创历史最低值，特别是非制造业PMI跌破30%，而2008年金融危机时期该指数都没有跌破过50%这条荣枯线。

三驾马车中，消费，出口都受到极大影响，只有靠投资发力。最近有消息称，有8个省已经推出合计达25万亿的投资计划，引发了市场对于基建热点的关注。也出现了“老基建”与“新基建”的讨论。今天我们就来详细讲讲这两个概念，以及可能出现的投资机会。

“基建”是“基础设施建设”的简称，之前所说的“老基建”都是指修桥铺路盖房子，相关的行业包括了基建工程、水泥、钢铁、公路运输等等。而现在出现了“新基建”这个概念。

其实“新基建”这个词并不是刚刚出现的。早在2018年底的中央经济工作会议，就提出了“加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”，这就是“新基建”这个提法的由来。

而在3月4日刚刚结束的政治局常委会上，强调要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

这就让“新基建”板块彻底站上了风口，相关的龙头股表现优异。

具体来说，“新基建”主要包括七大领域：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。

我在音频下面的文稿中附了一张央视的“新基建”示意图，同学们有兴趣可以看一下。

与“老基建”相比，新基建可以提供的想象空间就要大得多。

如果把老基建比喻成我们的皮肤，那么新基建就是血管。老基建铺好了外在，新基建要为我们搭建内里。老基建联通了我们的现实生活，新基建则搭建了另外一个智能化的网络新世界。

从日常生活中我们就能感受到新基建无处不在。比如在疫情期间工作形式变成了远程办公；学生上课变成了在线课堂，以至于很多本能在家休息的小朋友们还要爬起来上课，纷纷给阿里旗下的线上平台钉钉打差评，搞得钉钉求放过；物流可以无人机扫码，小毛病不用去医院直接远程医疗，还能报销。连不能出门聚会的哥们们都搞云喝酒。这些方便都需要靠5G，大数据，人工智能，云计算等新基建来实现。

本次的疫情更是一个催化剂，使得新基建各项产业成为中国经济增长的新引擎。

政策也在持续加码“新基建”。工信部近期多次表示要加快5G商用步伐，制定和优化5G网络建设计划，加快5G基站建设力度；目前有25个省份在今年政府工作报告中提及新型基建，其中8个地区明确规划了年内计划新建5G基站的数量，合计超过30万个。都会带来巨大的投资机会。

搞清楚了基建的老与新，我们再看具体投资品种。先看老基建：目前老基建中有两个重要指数，一个是基建工程指数，一个是中证全指建筑材指数。从名字上可以看出两者的区别，基建工程以工程建设为主，第一权重股是中国建筑；建筑材料指数偏重于建筑所需材料，第一权重股是海螺水泥。从历史表现上看，建筑工程类公司属于资产负债率较高行业，已经连续几年下跌；建筑材料指数现金流更为充沛，表现优于基建工程。但相对的，从估值上来看建筑材料明显偏高，而建筑工程却在低位区间。

新基建的具体指数目前没有，因为要包含5G通信设备、云计算、物联网、车联网，新能源车，还有医疗信息化等等的行业。如果从大方向上看，直接买5GETF是和新基建最为贴近的指数了。

但是对于25万亿的数字，我们也不要认为一下子会能够全部落地。不可能会一下子把所有相关行业都带到飞起，我们还是要从中寻找细分行业的机会。