希望大家都来写写年终总结 2018.12.26

一、今日市场仍处于节日清淡气氛中

1. A股温和下跌，近期小幅度的稳定下跌还将持续，任何的上涨都是反弹，建议保持观望。

2. 特朗普扬言只要边境墙预算不给，政府就不可能完全恢复工作。这会使外部对美国两党之争更加担心，也对市场构成压力。预计美国市场恢复后，美股还有探低机会。

3. 大宗商品同样表现淡静，国内工业品中期来看仍然面临下行压力，短期可能出现反复和调整，建议明年再进行布局。

二、央行官网发布消息：金融委办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本的有关问题，推动尽快启动永续债发行。

1. 有消息称，中国银行可能会率先发行400亿的永续债。永续债算是银行补充资本的新工具，目前已有的资本补充工具还有发行股票、可转债、债券等。

2. 当前银行业资本充足率问题较为突出，表外资产回表和隐性不良都是侵蚀资本金的主要因素。另外，在利差缩窄，以及竞争较为激烈的情况下，银行赚钱较少，无法靠盈利补充资本金。

3. 个人认为，目前银行的补充资本工具已经比较齐全，再增加永续债可能也是治标不治本，不是长久的有效手段。最大的问题是，我国目前仍然过度依赖银行作为融资渠道和融资手段，银行承担了绝大部分的融资责任，同时因为银行是M2创造的最为直接的渠道，会使金融不稳定等风险更容易发生。

4. 未来大力发展债券市场和股票市场的直接融资恐怕才是解决根本问题的手段和方向。

5. 银行板块未来压力仍然巨大，同样会拖累股市走势。

三、年底正是总结回顾2018年投资经历，制定2019年投资策略的时候，有所准备，才能立于不败之地。

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