政策效果已逐步显现 权威专家：增量货币政策助推经济回暖

12月13日，央行发布的11月金融统计数据报告显示，2024年11月末，广义货币余额311.96万亿元，同比增长7.1%。2023年是疫情平稳转段的第一年，M2增速明显加快，导致基数较高。与此同时，11月末，社会融资规模存量405.60万亿元，同比增长7.8%，同经济增长和价格水平预期目标基本匹配。

权威专家指出，当前宏观经济指标呈现边际向好态势，政策效果已逐步显现。近期中央政治局会议和中央经济工作会议均强调，2025年将实施适度宽松的货币政策。这意味着明年，我国宏观调控思路正在逐步优化，并将逐渐转变。

政策效果已逐步显现，市场预期有所改善

今年以来，宏观政策逆周期调节力度加大，目前，政策效果已逐步显现，市场预期改善，经济延续回升势头，循环更加顺畅。

数据显示，10月生产、消费均出现边际向好，规模以上工业企业利润当月同比读数降幅收窄，企业效益和预期有所改善；社会消费品零售总额同比增速加快1.6个百分点至4.8%。

与此同时，11月宏观先行指标和高频数据总体延续好转势头。制造业PMI提高0.2个百分点至50.3%，连续两个月位于扩张区间，新订单指数提高0.8个百分点至50.8%，乘用车零售强于季节水平，房地产销售继续回升，新出口订单指数回升0.8个百分点，外贸企业韧性较强。

市场普遍认为，前期政策效果还将持续显现，年内支撑经济回升向好的积极因素依然较多，已有市场机构大幅上修四季度经济增速预期至5%以上。

“一揽子增量政策对经济回升向好发挥了积极作用。9月下旬以来，增量政策陆续出台落地，对经济回升向好提供了有力支撑。”权威专家普遍认为，我国在经济运行的关键时点，果断推出一揽子增量政策“组合拳”，力度大、覆盖面广、针对性强，效果不断显现，有力提振了市场信心，高盛、摩根大通等境外机构已纷纷上调2024年中国经济增长预期。

此外，另有业内人士表示，一揽子增量政策在加强逆周期调节推动经济回升向好的同时，也着眼于打基础、利长远，对经济社会发展的积极作用还将在中长期持续显现。

宏观调控思路正在逐步优化

当前，宏观调控思路正在逐步优化。权威专家指出，从近期一系列政策操作和官方表态来看，我国宏观调控思路也在动态优化，逐渐从过去的更多关注投资，向投资与消费并重，并更加注重消费转变。

“近期宏观调控政策不仅聚焦于短期需求不足，而且着眼于破解制约经济中长期发展的结构性问题，增强经济发展内生动能。”权威专家认为，未来要从供需两端进一步改善经济基本面。在投资方面，要注重扩大有效投资，短期内能够创造需求和就业岗位，中长期形成高质量供给，推动经济结构转型升级。消费方面，要充分发挥积极财政政策作用，进一步健全社会保障制度，增强居民消费意愿和能力。

上述权威专家还指出，当前我国居民部门杠杆率在72%左右，已处于较高水平，在保持金融支持合理消费的同时，也要结合不同群体特征，防范高杠杆人群过度金融问题。从根本上看，公众消费潜力的释放，需要依赖于民生领域保障到位，切实提高收入水平。居民消费没有后顾之忧，才能持续提高消费能力，实现经济的良性循环。

适度宽松的货币政策将与总体宏观调控思路转变保持一致

中央政治局会议、中央经济工作会议均指出，明年将实施适度宽松的货币政策。

权威专家指出，2024年货币政策取向采取“稳健”，实际运行下来是“适度宽松”，调整后的表述与此前央行反复提及的支持性货币政策立场是一致的，进一步明示了政策取向，有助于更好地提振市场信心。

“货币政策表述调整，意味着明年货币政策将继续保持对实体经济较大的支持力度。”上述权威专家指出，在当前经济回升向好仍面临不少内外部不确定性、物价持续低位运行的情况下，这是十分必要的，也体现了“实施更加积极有为的宏观政策”的中央决策部署。未来，适度宽松的货币政策还会与总体宏观调控思路转变保持一致，更多支持促消费、惠民生。