国际货币基金组织

摩根士丹利（Morgan Stanley）的玛格达莱娜·斯托克洛萨（Magdalena Stoklosa）表示，削减成本（例如通过关闭分支机构）可能占德国商业银行成本基础的30％。如果这对夫妇谈论收购条款，德国商业银行的议价地位似乎比几年前的梦想强得多。两家银行都不能被称为高价值银行：德意志银行在股票市场上的价格仅为账面净值的24％，而德国商业银行的价格为31％。但是到目前为止，德意志银行已经下跌，其市值现在仅是德国商业银行的两倍，而2013年是该市值的六倍。即使考虑到德意志银行吸引麻烦的才华，对于德国商业银行来说，这一比率也可能不会比这更好。除了额外的货量和服务于德国Mittelstand的众多家族企业（主要是家族企业）的机会外，德国商业银行还为德意志银行提供了更多的资金支持。德国商业银行比德意志银行更依赖于存款，这些存款比金融市场的资金便宜且更具粘性。截至9月底，其3110亿欧元（合3630亿美元）的存款占其调整后资产的63％；德意志银行（Deutsche）5530亿欧元，增长52％。德意志银行的苦难是如此之深，以至于过去三年中的大部分时间里，其五年期信用违约掉期利差（防止无法兑付债券的保险成本）已经扩大了很多倍，通常高出半个百分点或更多，于小银行比较。上个月，它以陡峭的收益率出售了债券。尽管合并后的银行将在国内拥有更多的资产，但很难看出接管该如何恢复德意志银行作为全球投资银行的命运。明智地放弃了自己的国际投资银行雄心之后，德国商业银行几乎无所作为。诚然，德意志并不孤单：自2012年以来，摩根士丹利（Morgan Stanley）的一份新报告指出，欧洲投资银行在美国的市场份额损失了9个百分点，而华尔街公司在欧洲的损失额也达到了同等水平。尽管德意志仍然是欧洲最大的国家，也是本国的旗手，但它需要的不仅仅是合并，以修补其破烂的标准。