懂王登台！金融市场怎么走？我们的机遇在哪里？

禁用新能源，对华猛加税，特朗普真的要来了。

就在11月6日的总统竞选中，特朗普成功击败哈里斯，时隔四年，再次成为美国总统。

大家不禁担忧起来，8年前中美贸易战会不会再次爆发？特朗普的经济议题又有什么新看点？我们又该如何应对？

本周的【柏年财富说】，柏年就带着大家来系统分析一下，懂王上台，对全球大类资产和国内经济与金融市场的影响。

一、特朗普入主白宫

和四年前拜登以微弱优势胜出相比，此次总统竞选，特朗普可谓大获全胜。

不仅在选举人票方面以295对226大胜哈里斯，而且在国会两院中共和党也占据了较大优势，在参议院中，共和党已获得52个席位，占据多数；众议院中，共和党也以205票对189票领先。

特朗普想要实现行政、司法与立法的“三权合一”，也不是没有可能。

这样的一个天胡开局，对于特朗普的后续施政是非常有利的。因为无论什么政策，只要他敢提，从法律程序上来说，没有谁能阻挡它通过。

那么特朗普竞选时喊得那些口号，真的有可能变为现实。

我们不妨回忆一下，特朗普提出了哪些经济议题？

首先就是对内减税，希望通过减税来刺激经济增长，大幅降低个人税收和企业税收，吸引海外制造业回流。

其次是对外加税，大幅提高进口关税，由当下的2%左右，大幅提升至10%-20%，对中国则要征收60%的关税，通过贸易保护，扶持国内的相关产业。

最后是拥抱传统能源，支持石油、煤炭这样的化石能源，削减新能源的补贴。

二、对大类资产的影响

如果这些政策真的落实了，会对各类资产产生什么影响呢？

先来说说黄金这样的贵金属。

从短期来说，特朗普上台代表着美国总统竞选尘埃落定，不确定性消失，加上特朗普承诺将结束俄乌冲突，地缘政治风险也在下降。

综合这两点，黄金、白银这些贵金属在特朗普当选后出现了大幅调整。

不过从长期来看，贵金属的价格恐怕易涨难跌。

原因有两个，一是对内减税会进一步增加需求，而对外加税会提高成本，这一增一减，通胀是跑不掉的，金价就容易受到支撑；

另一方面，大家不要只看到美国会对别国提高关税，别国不会乖乖坐以待毙的，特别是欧盟、中国这样的大型经济实体，反制措施也是层出不穷的。

杀敌一千，自损八百会是常态。

整个世界可能会陷入紧张的博弈状态，随着对美国不信任程度的加深，弃美元，买黄金也会成为一种合理选择。

在这两种因素的加持下，长期黄金价格依旧看涨。

接着来说说原油，原油可能会继续维持区间震荡。

这里，柏年要多说一嘴，每个国家盛产什么能源，就适合把它作为主要能源，我们中国长期“缺油少气”，所以下大力气发展新能源，这是我们的国情。

对于美国来说，正好相反，页岩油和页岩气储量丰富，不仅能满足自用，还能出口，那么发展传统能源无可厚非，这一点，大家要客观看待。

随着特朗普的上台，俄乌局势缓和，俄油出口增多，国际油价有望进一步下跌。

但美国目前是原油市场最大玩家，为了保护自身原油出口利润，油价也会有一个明显的支撑，区间震荡的格局不改。

再来说说美股，特朗普在上个任期内就提出了一个规模高达1.5万亿美元的大基建计划，对美国的“铁公机”进行翻新改造，但由于民主党阻挠，这一计划没有落地。

此次重新上台，大基建计划势必重启，再加上对传统化石能源的重视，基建企业和石化企业都将受益，当然，对于新能源企业来说，无疑是个利空。

此外，全面放宽对人工智能和数字货币的监管，也会让这两个行业迎来大发展。

最后来说说，美元和美债。

由于特朗普上台后将推行扩张性的财政政策，经济前景较为乐观。

美元指数和美债收益率存在支撑，同时，增长的需求与关税压制的供给之间存在错配，通胀尾大不掉，这些都会助长美债收益率，也就是说，美债价格易跌难涨。

简单总结一下，随着特朗普的上台，以黄金为首的贵金属短期会有调整，但长期易涨难跌；

国际油价有望继续维持区间震荡；

美股方面，工业股和能源股集中的道指有望得到提振，人工智能和数字货币迎来利好，新能源相关产业链相对利空；

最后是美元和美债，长期来看，会是一个提振美元、压制美债的趋势。

三、对华议题

除了这些资产外，我们也很关心，特朗普上台后会对中国产生哪些影响。

首先就是对华加征60%的惩罚性关税议题。前面我们也提过，无论多么具有争议的议题，只要特朗普愿意，这些议题就很有可能落地。

更何况，从法律角度来看，美国总统对关税有自由裁量权。

虽然说，一次性对华加征60%关税落地的可能性并不大。但我们不妨就以最坏的预期测算一下，关税议案会对中国造成多大影响。

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