西麦食品再卷入食安问题，押宝大健康能否实现新增长目标？

“燕麦第一股”桂林西麦食品股份有限公司近期卷入食安风波，其河北子公司生产的1批次高钙牛奶燕麦片，被检出霉菌超标。西麦食品回应新京报记者称，涉事批次产品霉菌超标，原因系经销商仓储环节被污染。

西麦食品的核心业务为燕麦食品研发、制造与销售，约九成营业收入来自燕麦片产品。近年来，西麦食品不断寻找新增长点。此前曾尝试“重点打造”冷食燕麦片产品，但该业务营收规模至今未有突破，毛利水平整体下滑，市场表现难称理想。2023年，西麦食品开始“迈进大健康领域”，公司创始人、董事长谢庆奎宣称“要再造一个新西麦”。这次大健康转向能否达成目标，仍有待观察。

“西麦”产品再次霉菌超标

近期，山西省市场监督管理局发布食品安全监督抽检情况的通告显示，标称河北西麦食品有限公司生产的“西麦”高钙牛奶燕麦片，被检出霉菌超标。河北西麦食品有限公司为A股上市公司西麦食品全资子公司。

对于该批次产品霉菌超标的原因，10月17日，西麦食品方面回复新京报记者称，经上述抽检批次产品生产所在地保定市市场监督管理局对经销环节的核查，证实为公司一经销商仓储运环节管理不当，导致产品在储藏环节被污染，从而导致该次抽检不合格，公司其他产品均符合相关食品安全标准。

“公司收到抽检结果时，就对问题产品启动追溯调查，并启动召回程序和消费者退赔程序。经查，抽检涉及批次产品共计62件，价值4000多元，涉事产品均未上架消费端被消费者购买，目前已经全数召回。公司目前撤销了涉事经销商资格，并向全体经销商体系展开仓储环节自查自纠、严控管理等行动。”西麦食品方面称。

西麦食品此前也曾涉及食安问题。2019年12月，广西壮族自治区市场监督管理局发布抽检通告，标称广西贺州西麦生物食品有限公司生产的燕麦核桃粉，被检出霉菌超标。2020年12月，北京市市场监督管理局通告显示，标称河北西麦食品有限公司生产的1批次西麦燕麦片，同样被检出霉菌超标。

“重点打造”冷食燕麦难称理想

“西麦”品牌由谢庆奎创立于1994年。2019年，西麦食品上市，成为A股第一家燕麦上市公司。其主营业务为燕麦食品的研发、生产和销售，主要产品有热食燕麦、复合系列燕麦片、休闲系列燕麦片。

从业绩来看，西麦食品约九成营收来自燕麦片产品。不过，上市以来，西麦食品一直未能解决营收、净利润变动幅度不一致的问题。2024年上半年，西麦食品营收同比增长38.83%；但净利润仅同比增长1.84%，扣非净利润也仅同比增长8.52%。分产品看，复合燕麦片收入4.36亿元，占比44.78%；纯燕麦片收入3.72亿元，占比38.19%；冷食燕麦片收入0.68亿元，占比6.98%。

对于冷食燕麦片，西麦食品上市之初就宣称要“重点打造”，使之成为与热食燕麦并重的“两大业务板块”之一。但2019年—2023年，冷食燕麦片营收分别为0.42亿元、1.47亿元、1.35亿元、0.98亿元、1.2亿元，营收占比分别为4.37%、14.31%、11.70%、7.41%、7.60%，毛利率水平更是整体下滑。

不难看出，西麦食品冷食燕麦片的业绩规模至今仍远不及热食燕麦片，未能成长为挑起大梁的“两大业务板块”之一，市场效果难称理想。

“再造一个新西麦”如何实现？

2023年，西麦食品开始“迈进大健康领域”。西麦食品创始人、董事长谢庆奎表示，“要再造一个新西麦。”2024年3月，在“西麦”品牌创立30周年庆典上，西麦食品集团总裁孟祥胜发布战略规划称，西麦食品将围绕健康事业主线，布局“燕麦谷物、大健康”两大主导业务。

为何作出这种调整？西麦食品2024年4月接受投资者调研时解释称，公司本身带有健康属性，因此顺势进入大健康领域，针对细分人群的聚焦性需求，开发一些功能营养产品，乃至更长远地做大健康产品，是公司的必然选择。2024年，公司一方面会进一步熟悉该行业，另一方面重点是打好基础。

在大健康业务布局上，西麦食品2023年试推出益生菌蛋白粉，作为试水大健康的开端。该产品上市4个月，销售额超过1000万元；2024年，继续推出高钙益生菌蛋白粉、益生菌植物蛋白粉、胶原蛋白肽蛋白粉、红参肽饮、胶原蛋白肽饮等产品。3月，该公司并购成都德赛康谷食品有限公司，切入乳品谷物配方赛道；7月，与外部企业合作推出燕麦奶。

东吴证券研究院研究员认为，西麦食品预计会通过投资、并购、孵化等多种资本手段，选择在产品、品牌、渠道等方面与存在互补和高度协同的企业进行合作，扩大和延伸业务边际。

关于对大健康业务的预期，西麦食品方面10月17日回复新京报记者称，公司确实有意再造新的增长点，期望能够多元化发展，布局健康化领域，引领实现新增长。