见证历史！沪指开盘涨10.13%！两千股涨停开盘

10月8日，A股市场国庆长假后的首个交易日，沪深两市出现了2000多只个股涨幅超10%。没有涨跌幅限制的三只次新股涨幅更是惊人：C合合涨59.18%，C无线涨54.71%，C长联涨31.29%。

沪指开盘涨10.13%，报3674.4点，创业板指数涨18.44%，报2576.22点。

沪深两市5000多家上市公司中，上涨家数5161，下跌家数为5。板块方面，次新股板块涨幅居前，此外，医疗保健板块涨17.1%，电器仪表板块涨16.72%，工业软件涨16.575，半导体板块涨16.21%。

外资近期大举做多中国资产

外围方面，近日印度股市突然遭遇大抛售，全球基金对印度股票净卖出规模创出记录新高。分析人士认为，地缘政治局势不断升级、原油价格大幅上涨、全球利率走势、中国市场表现改善是近期外资撤出印度股市的主要原因。

从国庆节假期期间海外中国资产表现来看，外资的确是在真金白银做多中国资产。

据Wind等机构数据，10月1日以来，美股市场上，纳斯达克中国金龙指数累计上涨11.35%，安硕中国大盘股ETF、安硕MSCI中国ETF分别涨12.37%、11.96%；中国港股市场上，南方科创板50ETF、博时科创50ETF分别累计上涨48.71%、124.27%；日本市场上，南方中证500指数ETF累计涨逾2021%。

高盛亚太首席股票策略师慕天辉团队在10月5日的研报中，将中国股市评级上调至“超配”，预计还有15%~20%的涨幅，并将沪深300指数目标点位从4000点上调至4600点。

高盛认为，一系列协调有力的政策措施，将支持中国股票估值进一步回升的预期，同时也证明了更高的估值的合理性。该行还指出，推动本轮股票大幅上升的因素主要有两点：首先是中国果断的政策措施，其次是超卖、低估值和仓位不足的市场背景等条件所推动的。

中信建投：A股正迎来一轮“信心重估牛”

中信建投证券首席策略官陈果认为，中信建投陈果团队发文称，从一系列指标看，中国已完成熊牛转换，投资者目前最重要的是转换思维，以牛市思维面对市场。当前的A股正在迎来一轮“信心重估牛”，这是在中国资产被系统性低估、居民部门积累大量超额储蓄并面临资产荒、强力振兴政策即将出台、美联储降息周期开启，全球股市高位，外资追入中国资产等多重背景共振下的一场牛市。这轮牛市将反应全球资金对中国经济前景与中国资产的信心重估。本轮牛市的基本面验证需要时间，不会一步到位，投资者在初期对牛市要有信心，在中期也要有耐心。“信心重估牛”可关注的投资机会包括：明显低估的中国资产、对通缩改善重估、龙头企业价值重估和牛市中的弹性资产。可重点关注行业：新能源汽车、电子、计算机、食品饮料、非银、银行、房地产、有色金属等。

本轮行情可能会经历三个阶段

本轮行情会如何演绎？中泰证券徐驰认为，市场走势可能会经历三个阶段：普涨、分化和基本面验证

普涨阶段主要是风险偏好和微观流动性推动的估值修复行情，目前处于中后期。本轮行情主要是政策预期和微观流动性推动的估值修复行情，其中政策方向调整的预期已被计价的相对充分，市场集中关注财政政策力度。中泰证券认为，财政政策落地可能对应本轮市场情绪的阶段性高点，此后行情预计会有所降温：市场已经充分认识到财政政策力度对当前国内经济的重要性，政策相较于预期的偏离度基本左右了短期经济预期。如果财政政策符合、甚至超出市场预期，对应短期经济预期扭转，靴子落地，后续政策对风险偏好驱动的边际效应可能会有所下降。如果财政政策低于市场预期，市场风险偏好可能会先行回落，对后续政策的关注度有所上升。

普涨行情之后，市场可能会进入结构分化的行情，风格从大盘向小盘切换。财政政策超预期的情形下，总量政策对市场的吸引力可能会有所下降，行情向着具有结构性逻辑的方向过渡，包括新质生产力、并购重组、市值管理等。财政政策不及预期的情形下，我们也不认为本轮行情就此终结，核心是稳增长的政策基调已经确立，投资者会继续博弈后续的政策力度。这一阶段行情预计会向着宏观阻力较小的方向发展，风格有望从大盘向小盘切换。

第三阶段则是基本面与估值验证的行情，业绩弹性较大的方向较为受益。行情成立的基础是政策影响下，经济基本面确实有所好转，核心关注指标包括二手房房价、上游开工率、发电量和消费。基本面验证阶段，估值与业绩匹配度是较为关键的，一些基本面弹性更大的中小市值标的相对受益。

在配置方面，中泰证券建议关注蓝筹、科技和顺周期板块。目前行情处于第一阶段中后期，受充裕的微观流动性影响，仍可关注大盘蓝筹。包括非银金融、消费、房地产和上游资源的龙头。第二阶段时建议把握资本市场服务实体这条主线。核心关注半导体、高端制造、医药、AI、国央企等方向。第三阶段则要把握业绩弹性这个线索。核心关注消费、上游资源、建筑建材等顺周期方向的中小市值标的。

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