1151.【闲谈】基金回本之路的重要节点可能就在下面几个月

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫基金回本之路的重要节点可能就在下面几个月，来自养基场王场长。

9月24日，随着中国金融界最具影响力的三个男人，在印着“国务院新闻办公室” 的蓝色背景墙下，释放出了“下降存量房贷利率50个基点；降准50个基点；创设证券、基金、保险公司互换便利；创设股票回购增持再贷款”等一系列的重仓救市举措，前一天还充斥着悲观情绪的 A 股，如同被压缩至极点的弹簧一样，收出了近四年最大的阳线，9月25日的市场虽然冲高回落，但大涨后的跳空缺口证明了市场情绪依旧高涨。

市场涨了大家当然高兴，但这几天也有不少人问我：熊市是彻底结束了么？我手里的基金是该趁着反弹割肉还是继续等待回本？

我想跟大家说的是，接下来的一到两个月，将是我们基金回本路上的重要时间窗口，在正确的时间做正确的事，可能会大大缩短你的回本时间。

为什么有这样的结论？下面说说我的看法：

一、市场会不会就此进入牛市

老读者都知道，我一直对A股很有信心，在市场最黑暗的时候都在鼓励大家坚持下去，但这不代表我会盲目乐观。

虽然24号放出的政策基本上可以看作是，首开我国央行下场买股票的先河，能够吸引到更多的资金流入A股。

但股市终归是宏观经济的晴雨表，想要单纯依靠资金来推动牛市，是需要持续不断地放水进入股市，依靠股票价格持续上涨形成资产泡沫，吸引全民下场炒股才能实现，这个过程会非常漫长，而且需要央行的态度极其坚决。至少在目前这个阶段，场长还看不出央行有这样的决心。

因此，当下影响A股的核心逻辑仍然是中国的经济复苏不及预期，以及居民的资产负债表衰退。

这两个问题不能有效解决，通过货币政策来买股票不过是治标不治本的救急之策。但有政策总好过没有。这也是为什么24日的发布会还没开完，就有小作文说下午3点发改委要开会，因为大家更期待的是财政政策的发力，也就是有真金白银投入到实体经济当中。

所以，如果你要问我当下是不是下一轮牛市的起点，我的回答是概率非常大。但如果你要问我，这个市场是不是就此进入全面牛市了，个人觉得条件还不充分。

因为一般人概念中的牛市，其实已经是牛市的尾声了，那时股票的赚钱效应人尽皆知。而牛市的起点则没有那么显眼，甚至难以分辨，从起点到尾声需要经历很长的一段距离，而这一段路走上去其实并不那么轻松。

二、在颠簸的道路上该如何更快回本

如果现在市场就此一路走牛，回本就很简单了，大家持有等待就好。但如果是一条颠簸曲折的道路，那怎么走就需要技巧了。

假设你认可我上面的观点，未来几个月中，股市不会一路上涨，那就可以参考我的如下结论：未来的几个月中，每一次市场上涨都是你卖出手中一部分基金的机会，但卖出基金并不是因为不看好这个市场，而是要去在上涨后的调整中逢低买回，以更快地回本。

那卖了以后逢低买什么基金呢？我觉得有以下优先级。

最优解是，根据你的持仓结构，逢低买入基金组合中缺少的那部分资产。

我给很多人做过基金持仓分析，发现很多人可能持有了十多只基金，看似做了分散投资，但实际上这些基金的持仓却差不多。

21年前后入场的基民，那持仓多数以贵州茅台这种消费跟核心资产为主；22年前后入场的，持仓多数以宁德时代为代表的新能源为主；23年前后入场的，持仓多数以小盘量化基金为主；24年的基民，持仓大多是红利类基金。

而这种似是而非的分散往往蕴含着比较大的不确定性，即使强如红利基金，在9月份那一波几年一遇的调整中，相信一定会让不少重仓红利的投资者，持有的信心有所动摇。所以，我建议各位的基金组合至少也要做到哑铃策略，也就是50%的红利类基金搭配上50%的成长类基金。

次优解，逢低买入同类型基金中的优选基金。

这几年的下跌，证伪了不少明星基金经理，这些很多所谓的阿尔法不过是增强的贝塔，投资者对主动管理基金经理的信任也降至冰点。

但就如同我们当年看好他们时不应该一概而论，现在否定他们时也不应该一杆子打翻一船人，还是有一些具备超额收益能力的优秀基金经理的。因此我们应该把手中不好的基金逢高抛掉，逢低换成相同类型的优选基金。

就我的经验而言，高抛低吸逐步切换成优选基金的方法，的确能够在一定程度上加快回本。

普通解，单纯的在持有的基金上高抛低吸，降低持仓成本。

如果我们的持仓结构已经比较合理，持有的基金又没那么差，那同样也不要错过高抛低吸的机会。毕竟每一次成功的高抛低吸，都会降低我们的持仓成本，使得我们距离回本更进一步。

总的来说就是“战略上藐视敌人，战术上重视敌人”。毛主席在1948年说过的这句话，指引着我党完成了中国历史上难度最大的以弱胜强。这句话同样也能指引着我们这些投资者，熬过近20年来难度最大的熊市。

处在2024年9月末的我们，已经可以从战略上看好股市的长期配置价值了，但也要在战术上警惕股市的短期波动。谁能利用好波动，谁就能在回本的道路上走得更快更稳。